導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融開放概念股，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

回顧筆者上周推薦品種，互聯(lián)網(wǎng)平臺概念股最為出彩。生意寶本周喜獲四漲停、最大漲幅48%。上海鋼聯(lián)，本周漲幅接近32%。此外，生物醫(yī)藥概念股中智飛生物、香雪制藥、金花股份也有不錯的漲勢。

互聯(lián)網(wǎng)支付概念股是本周市場最美麗的風(fēng)景?！爸袊ヂ?lián)網(wǎng)金融論壇”消息稱央行再發(fā)27張支付牌照，其中外資公司的出現(xiàn)是一種行業(yè)開放的信號，刺激了本周移動支付、4G概念股、電子商務(wù)概念股聯(lián)袂走強(qiáng)。以騰邦國際、號百控股為龍頭的在線旅游概念股、以深圳華強(qiáng)、深賽格為代表的電子商務(wù)概念股，以中科金財為代表的電子支付概念股，以富春通信、日海通訊、邦訊技術(shù)為龍頭的4G概念股漲幅居前。

移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)驅(qū)動性事件層出不窮。百度宣布將全資收購網(wǎng)龍控股子公司91無線，總價為19億美元，百度風(fēng)暴加劇了中國移動互聯(lián)網(wǎng)社交平臺的激戰(zhàn)，以天音控股、恒信移動為代表的股票獲得市場追捧。Canalys公司最新報告中表示，到2014年包括蘋果，谷歌，微軟和三星都將推出新一代智能手表，預(yù)計出貨量將呈爆炸性增長，以九安醫(yī)療、丹邦科技、內(nèi)蒙君正為三劍客的智能穿戴前期龍頭股卷土重來，漲勢兇猛。此外，阿里巴巴研發(fā)互聯(lián)網(wǎng)電視盒子，華數(shù)傳媒連續(xù)漲停。

篇2

“具體來看滬自貿(mào)區(qū)”指數(shù)從8月13日啟用以來，到現(xiàn)在只有13個交易日，從走勢圖來看，該指數(shù)在近期盤整8個交易日之后，出現(xiàn)連續(xù)三次向上跳空的走勢，從股市20年的歷史來看，板塊指數(shù)能夠有這樣的走勢是罕見的，那么我們看看“滬自貿(mào)區(qū)”為什么會出現(xiàn)連續(xù)的上漲行情？

上海自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)的建設(shè)是中國又一次升級版的改革開放，意義深遠(yuǎn)。如果能夠順利推進(jìn)，一定能夠?yàn)槿珖缘母母锲凭?，會帶來新一輪改革的巨大的示范效?yīng)。其核心就是“金融”改革，由此帶動貿(mào)易自由化、稅制改革、外資開放、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、政府職能轉(zhuǎn)變等一系列變更……

在上海自貿(mào)區(qū)，試點(diǎn)法人的人民幣資本項目的自由兌換、利率市場化、開放外資銀行、民營銀行。無疑是在革現(xiàn)有銀行的命，更加市場化、自由的金融機(jī)構(gòu)，無疑可以豐富企業(yè)的融資渠道；而老百姓的投資渠道也活了，目前金融界的“影子銀行”等問題也就能解決。

貿(mào)易更加自由化，無疑會促進(jìn)交易，與其讓老百姓越洋跨海去掃貨，錢被外國人賺去了，還不如在國內(nèi)，讓國內(nèi)的企業(yè)賺錢，雖然關(guān)稅減免了，但是可以收企業(yè)所得稅。更重要的是推進(jìn)了政府職能的轉(zhuǎn)變，從許可、監(jiān)管，調(diào)整轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)、促進(jìn)，這樣，政府才是服務(wù)市民的機(jī)構(gòu)。

篇3

記者告訴他，某些“業(yè)內(nèi)人士”的話并不是講給投資者聽的，他們對上不對下，比的是誰的聲音更大，誰的理論更深奧。其實(shí)，資本市場理論與日常生活同源，了解國際板并不難。

打開一扇半掩的門

國際板“狼”來了，市場恐慌了，投資者困惑了。“我聽說過主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，也聽說過金融板塊、高科技板塊，甚至新疆板塊、海南板塊等。這些板都是咋回事？”股民小張被股市中層出不窮的概念給搞昏了頭。

此板非彼板

同樣是板，含義存在差別。部分原因在于中文的博大精深而造成的理解不易，放在英文中就好理解了。主板、創(chuàng)業(yè)板和國際板屬于同一類概念，英文分別譯作main board、second board和international board；板塊則被譯作sector，如高科技板塊就是high-tech sector。

Board強(qiáng)調(diào)異質(zhì)性，板與板之間存在著不同的特征，如主板和創(chuàng)業(yè)板對上市企業(yè)的資質(zhì)和條件做了不同的規(guī)定；Sector強(qiáng)調(diào)同質(zhì)性，同一板塊內(nèi)具有某一共同特征。

在股市中，板塊是指具有某一共同特征的股票，被稱為XX板塊或XX概念股，它們因相同的特征而在價格走勢中呈現(xiàn)較大的聯(lián)動性。板塊的劃分是多樣的，如按行業(yè)劃分，有鋼鐵板塊、水泥板塊等；按地域劃分，有邊疆概念股、首都概念股等；按經(jīng)營狀況，有績優(yōu)板塊、虧損板塊。一家上市公司往往因?yàn)槠洳煌}材而歸屬于若干個不同的板塊。如四川長虹，既屬于績優(yōu)板塊又屬于家電板塊。根據(jù)劃分范圍的大小，板塊之間也存在交錯關(guān)系，如生物制藥板塊中的個股，理所當(dāng)然包含在高科技板塊之列。

境外企業(yè)搭板上岸

國際板指境外企業(yè)在國內(nèi)發(fā)行上市的板塊。這些境外企業(yè)在國內(nèi)上市后，因其“境外”性質(zhì)而被劃分為“國際板”。

中國的資本市場發(fā)展至今仍是個半封閉系統(tǒng)，遵循了“以我為主、中心突破”的發(fā)展原則，境內(nèi)企業(yè)可以走出去（紅籌股是一種典型形式），境外企業(yè)卻走不進(jìn)來（如果不算三資企業(yè)）。在這個大學(xué)堂中，先是官辦了大學(xué)（主板），隨后是中學(xué)（中小板和創(chuàng)業(yè)板），下一步到底是小學(xué)（新三板）還是留學(xué)研究生院和博士后流動站（國際板），一度頗為躊躇?，F(xiàn)在看來似乎國際板已搶占了先機(jī)。

資本無國界，市場應(yīng)該為全球的資本和企業(yè)服務(wù)。國際板開通，將打開中國資本市場之門。微軟、可口可樂等全球著名公司就可以在中國掛牌上市，中國人得以真正成為這些公司的股東。

爭論何時休

在推出之前，對國際板的爭論將不會停止?？v覽兩個月來的呼聲，有實(shí)事求是之辯，也有局部利益之爭。在創(chuàng)業(yè)板花落深交所后，國際板被深深地打上了上交所印記。為在建設(shè)國際金融中心中搶占有利位置，上海媒體頻頻采用“凝成共識”和“呼之欲出”等字眼，急切態(tài)度可見一斑。同樣表現(xiàn)積極的，還有事關(guān)切身利益的國內(nèi)外投行。

國際板“招生”開張，焦點(diǎn)不外集中在幾方面：是成立專門的留學(xué)研究生院和博士后流動站，還是作為大學(xué)中的留學(xué)生院？生源有哪些？以漢語還是以英語授課？是自主招生還是接受委托培訓(xùn)？入學(xué)門檻有多高？

國際板還是國際板塊

如果是國際板，那將是地位平行于主板的存在，并特指上海國際板。對上市公司的資質(zhì)以及上市程序等方面做出專門規(guī)定，有新的發(fā)行規(guī)則和不同的監(jiān)管制度，以區(qū)別于主板和創(chuàng)業(yè)板等。如果是國際板塊，顯然是主板的一部分，各方面要求與主板同，也就是說，賦予了境外企業(yè)在中國上市的國民待遇。

誰是上市主體

高盛5月30日研報稱，國際板將會集中在紅籌股、恒生指數(shù)成分股和重要的跨國公司股。報告援引彭博社、路透社等媒體報道稱，目前對國際板表現(xiàn)出興趣的公司包括中國海洋石油總公司、中國移動、中信泰富、匯豐銀行、長江實(shí)業(yè)、沃爾瑪、通用電氣和聯(lián)合利華。另有消息人士透露，首批在國際板上市公司將以大型跨國公司為主，從中國香港和新加坡回歸的紅籌公司可能成為第二批。

綜合來看，重要的跨國公司股和紅籌股均被認(rèn)為是國際板的“招生對象”，至于誰將成為第一批“留學(xué)生”，尚存在爭議。最終的結(jié)果可能演變成國際板的第一股給跨國公司，顯得名正言順；紅籌股在國際板的發(fā)展前期占據(jù)多數(shù)，這更符合中國實(shí)際。

重要的跨國公司股從國際慣例來看，國際板主要定義于藍(lán)籌板、大市值板，主要為世界一流的跨國公司提供二次甚至多次掛牌上市的機(jī)會，因此應(yīng)先讓公認(rèn)的、位于世界500強(qiáng)之列的優(yōu)秀大公司掛牌，重點(diǎn)是全球主要經(jīng)濟(jì)體以及與中國有重要經(jīng)貿(mào)往來的國家和地區(qū)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

紅籌股紅籌股這一概念誕生于20世紀(jì)90年代初期的中國香港證券市場。中國在國際上有時被稱為紅色中國，相應(yīng)地，中國香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。紅籌股是特殊時期中國企業(yè)走出去尋求境外融資的產(chǎn)物，具有“白皮紅心”的雙重概念，多為資質(zhì)優(yōu)良的大國企和著名民營企業(yè)。在金融市場發(fā)展到一定階段，可借國際板順勢回歸。

發(fā)行方式：IPO還是CDR

國外企業(yè)在國際板上市可以有兩種方式：首次發(fā)行上市（IPO）或發(fā)行存托憑證（CDR）。CDR是指在境外上市公司將部分已發(fā)行股票托管在中國保管銀行，在上交所上市、供境內(nèi)投資者買賣的投資憑證。

CDR制度的核心是基礎(chǔ)股票和存托憑證之間的相互轉(zhuǎn)換，這不可避免地涉及到貨幣兌換問題，而中國資本項目的外匯管制將導(dǎo)致CDR與基礎(chǔ)股票無法相互替代，最終可能出現(xiàn)A股和H股市場上相同公司股價、市盈率出現(xiàn)巨大差異的情況，易于引發(fā)套利行為。此外，CDR發(fā)行屬于存量發(fā)行，市值也不計入交易所，無法通過擴(kuò)大總市值和交易量來提升金融中心的地位。

換言之，CDR相當(dāng)于美國大學(xué)招了學(xué)生，然后通過簽定委托協(xié)議的方式讓這些學(xué)生在中國大學(xué)接受留學(xué)教育。這顯然只是一種初級和補(bǔ)充形式，不能成為主流。監(jiān)管部門及潛在的上市企業(yè)都傾向于采取IPO形式。

計價方式：美元還是人民幣

部分學(xué)者認(rèn)為，國際板以美元計價交易等于在國內(nèi)建立了一個龐大的“美元蓄水池”，有利于從藏匯于國到藏匯于民轉(zhuǎn)變，并為人民幣資本項目下的自由兌換創(chuàng)造條件。但以人民幣計價的呼聲顯然更高。

證監(jiān)會官員曾明確表示，國際板發(fā)行的是以人民幣計價的股票，而非以外幣計價的股票。外國留學(xué)生在中國，授課時用英語還是漢語？答案顯而易見。文化教育領(lǐng)域尚且如此，市場權(quán)力更要分毫必爭。任何一個國家的市場，都必須有自主的定價權(quán)。用美元計價，中國就會拱手讓出市場定價權(quán)。著名財經(jīng)評論員、本刊編委葉檀說得好，“用人民幣計價，起碼是把人民幣國際化推進(jìn)了一大步，而用美元計價，則是一大退步。如果藏匯于民后，民眾手中擁有的美元增加，我們應(yīng)該讓美元與人民幣更自由地兌換，而不是來替美聯(lián)儲操心，為美元推出更多的區(qū)域化投資理財產(chǎn)品?！?/p>

上市門檻

上海證券交易所國際發(fā)展部總監(jiān)石曉成表示：“規(guī)則的制定將參照國際通行的一些做法，對想要掛牌的公司設(shè)置一定的門檻，比如會對公司的資產(chǎn)規(guī)模、在行業(yè)領(lǐng)域中的競爭地位等做出一些規(guī)定。交易所會考慮世界500強(qiáng)或者200強(qiáng)的企業(yè)。”

在具體的財務(wù)要求方面，根據(jù)證監(jiān)會此前披露的草案，在國際板上市的公司市值在人民幣300億元以上；公司發(fā)行前3年凈利潤總計要達(dá)到人民幣30億元以上；公司發(fā)行前最近1年凈利潤在人民幣10億元以上。這些上市門檻均指向大型跨國公司。

據(jù)了解，國際板將實(shí)行審批制度，公司掛牌后也將實(shí)行嚴(yán)格的信息披露制度，并統(tǒng)一采用國際會計準(zhǔn)則進(jìn)行會計核算。

國際板海外發(fā)展

發(fā)展無定式

在世界上很多地方的交易所都是對國際開放的，并沒有在法律法規(guī)上明確區(qū)分境內(nèi)、境外企業(yè)。全世界最早的金融交易所是在荷蘭的阿姆斯特丹，它最初是為了促進(jìn)與亞洲進(jìn)行貿(mào)易提供融資平臺而存在。發(fā)展到19世紀(jì)，美國開發(fā)西部修鐵路也要去阿姆斯特丹融資，通過在阿姆斯特丹發(fā)行證券然后上市。

篇4

一些懷揣淘金夢想，紛紛趕赴海外上市的中國企業(yè)，本以為可以在廣闊的全球資本市場乘風(fēng)破浪，沒想到卻擱淺在了沙灘上。

日前，國內(nèi)首家多品牌經(jīng)濟(jì)型酒店漢庭連鎖酒店在納斯達(dá)克證券交易所上市。上市首日收于13.92美元，較發(fā)行價12.25美元上漲13.63％，融資金額達(dá)1.1億美元。成為2010年在納市登陸的首家中國公司。

然而，并非所有中國企業(yè)的赴美之路都一帆風(fēng)順。原定于今年1月在紐交所上市的江西上饒晶科能源無限期推遲了IPO(首次公開募股)計劃。而此前，重慶大全新能源以及深圳創(chuàng)益科技也先后宣布延后登陸紐約股市計劃。

或許那些未上市的企業(yè)反倒應(yīng)該慶幸，因?yàn)樵诤Ｍ馔顿Y人眼里，中國概念股的金字招牌不那么吸金了。據(jù)《華爾街日報》報道，紐約股市上的“中國概念股”分化趨勢明顯，只有少數(shù)受投資者極度追捧，大多數(shù)則是無人問津、幾無交易。同樣的情形也發(fā)生在新加坡等其他國家的證券交易所。

海外上市到底是福是禍。其中一些勇闖海外的企業(yè)是不是本應(yīng)固守本土呢?

海外淘金

“5年之內(nèi)一定要上市!”江蘇寶縵臥室用品有限公司董事長陸維祖讓人把這幾個字繡在西服內(nèi)側(cè)，以隨時提醒自己“上市是頭等大事”。

資本市場的“魔力”讓人無法抗拒。上市給企業(yè)開辟了一條持續(xù)、穩(wěn)定和高效的融資渠道，一旦搭上資本市場的“引擎”，要飛起來也就指日可待了。于是“上市”成了許多企業(yè)家的夢想。而到資本更加充裕的海外上市，則是那些實(shí)力型企業(yè)的夢想。

“當(dāng)時我們花費(fèi)了整個上市融資額近7％的成本，才成功上市?！边|寧萬得汽車董事、財務(wù)總監(jiān)袁輝對《IT時代周刊》表示，“而現(xiàn)在，我們對美國資本市場越來越熟悉，最近一次我們僅花了5％的成本就在市場上成功融資7500萬美元?！?/p>

境外上市一本萬利的資金誘惑，國內(nèi)上市審批過程的不穩(wěn)定，加上近年來海外交易所頻頻向中國企業(yè)拋出“橄欖枝”，中國企業(yè)又一次涌起了海外上市的。

清科數(shù)據(jù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2009年前11個月，共有62家中國企業(yè)在海外9個市場上市，合計融資203.17億美元。與2008年同期相比，上市數(shù)量增加25家，融資額則增加了1.94倍。今年一季度，中國企業(yè)赴美上市熱潮繼續(xù)，包括大連星源船舶燃料有限公司、21世紀(jì)不動產(chǎn)等公司先后在紐約股市進(jìn)行IPO。此外，納斯達(dá)克、香港主板和香港創(chuàng)業(yè)板今年的IPO“成績單”分別是8家、40家和7家，而去年分別只有3家、23家和1家。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在境外資本市場上市的中國公司有1000多家，市值超過6000億美元(約合4萬億元人民幣)。其中，在美國主要市場(紐約交易所、納斯達(dá)克交易所以及兩個場外交易市場)中，具有中國背景的上市公司已達(dá)約500家。中石油、中石化、中醫(yī)電信、中國移動等在香港上市的大型中國國企，在美只是以存托憑證(ADR)方式上市，其他中國概念股主要以中小型公司為主。

現(xiàn)實(shí)跟理想總有一定的距離。企業(yè)漂洋過海赴美上市是瞄準(zhǔn)了美國這個世界上最大的資本市場，但市場殘酷，很多公司上市后的股價長期低迷，無法得到美國市場的足夠重視。這讓花費(fèi)了巨額傭金上市的中國企業(yè)頗為感慨。

得意者寡　失寵者眾

本刊記者查看近一年來的美股交易情況及各大分析機(jī)構(gòu)的股票評級，發(fā)現(xiàn)500家赴美上市公司中只有百度、新浪、網(wǎng)易、搜狐、盛大、無錫尚德、新東方、攜程、分眾傳媒等為美國投資者所熟悉，交投活躍，其余絕大多數(shù)不在美國投資者的視線范圍之內(nèi).它們的股票乏人問津。

更為慘淡的是，今年初美國投資公司Pali oapital發(fā)表分析報告稱，廣而告之、掌上靈通、橡果國際、九城、僑興環(huán)球、九城關(guān)貿(mào)6只在美國上市的中國概念股目前市值已經(jīng)低于凈現(xiàn)金頭寸(指股票凈現(xiàn)金值)。這意味著部分在美國上市的中國概念股完全不被美國投資者看好。

業(yè)內(nèi)人士分析，按照美國市場的投資習(xí)慣，5美元通常是一道檻，一只股票股價一旦跌破5美元，就很少有機(jī)構(gòu)關(guān)注，交易量也會很小――這些公司的股票很可能長期徘徊在一個較低的價位上。

另外，由于美國《薩班斯法案》對上市公司信息披露有嚴(yán)格要求，這也致使九城、華奧物種、昆明圣火藥業(yè)、晶澳太陽能以及臺灣醫(yī)療設(shè)備公司Aceumy等正遭集體訴訟，官司纏身，股價下滑。而以萬得汽車、哈爾濱電機(jī)、中國閥門等企業(yè)為代表的中小市值型公司，本來就被業(yè)內(nèi)稱為“半死不活”的上市公司，它們在行業(yè)內(nèi)具有的競爭實(shí)力有限，在國內(nèi)就很少有人關(guān)注，更何況海外投資人。

財經(jīng)評論家周俊生認(rèn)為中國概念股在海外成交量稀少屬于正常現(xiàn)象。首先，金融危機(jī)發(fā)生以后，全球股市一直萎靡不振，就目前美國等國家的股市來看，部分股票沒有什么成交量也是常態(tài)；其次，對于投資者來說，總是挑自己熟悉的股票來買賣。由于信息披露不夠完善，海外投資者對中國企業(yè)有隔膜，對于世界上絕大多數(shù)國家股市的投資者來說，中國的公司是陌生的，交易清淡，或者說不及他們的本土股票交易活躍，這都是正?，F(xiàn)象。

但是，數(shù)據(jù)顯示，在美上市的中國公司真正有交易量的只有150家，幾無交易的比例反倒高達(dá)60％。業(yè)內(nèi)正在努力，試圖挽救這些半死不活的上市公司。因此，在北京和紐約兩個隔太平洋相望的城市，最近不約而同成立了兩個關(guān)于中國海外上市公司的行業(yè)協(xié)會(北京的中國海外上市公司協(xié)會和紐約的中美上市公司總裁協(xié)會)。兩家協(xié)會成立的目的出奇地一致――幫助在美國上市的諸多中國公司或者是正在謀求在美上市融資的中國企業(yè)，解決遇到的問題、瓶頸與困惑。

由此可見，上市是一劑良藥，但并非適合每一家企業(yè)。

海外上市需謹(jǐn)慎

一般而言，在一個高度開放的市場，企業(yè)在哪一個地方上市，不必作太多考慮。但是，中國股市還不是一個完全開放的市場，因此，中國企業(yè)是選擇在海外上市，還是在國內(nèi)上市，就應(yīng)該有謹(jǐn)慎的考量。

周俊生認(rèn)為，關(guān)系到國計民生的重要企業(yè)應(yīng)該在國內(nèi)上市，其他企業(yè)必須考慮在哪里籌資更方便。就目前來說，由于中國作為一個新興市場在流動性方面更有活力，特別是對海外熱錢更有吸引力，因此在國內(nèi)上市可能反而能夠籌集到更多的資金。企業(yè)上市，最重要的應(yīng)該看這個企業(yè)的經(jīng)營方向在哪里?！拔覈恍┖Ｍ馍鲜泄善敝越灰桌淝澹c這些企業(yè)在海外并無業(yè)務(wù)開展也有很大關(guān)系。”周俊生說。

另外，企業(yè)上市之后也不能從此高枕無憂，只等著收錢，還要進(jìn)行積極的自我營銷。

“成功上市只是一個起點(diǎn)，而不是終點(diǎn)?！蓖顿Y者關(guān)系公司Dragon Gate行政副總裁朱麗潔說，“美國的投資者離得遠(yuǎn)，無法想象中國公司的實(shí)際情況，對公司的包裝和營銷就變得特別重要?！彼€建議，在上市前后，對公司股份的營銷應(yīng)該是非常系統(tǒng)的。從公司的簡介資料到財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)、業(yè)務(wù)模式和增長方式，都需要精心修訂，再系統(tǒng)并有針對性地向相應(yīng)子行業(yè)的投資基金進(jìn)行推介。

而那些自我營銷不夠積極，或者沒有很好地用資本市場可以理解的語言來進(jìn)行溝通的中國企業(yè)，其真正價值就常常不會被投資者所了解，從而造成其股價的長期低迷。

此外，當(dāng)中國的CEO面對美國基金經(jīng)理的時候，財務(wù)習(xí)慣、金融體系、文化等方面的差異帶來了更多的困難和疑惑。而且，很多中國的CEO并非財務(wù)出身，他們所報出來的一些數(shù)據(jù)，很有可能是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鰩熕鶡o法接受的。

篇5

在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，迄今為止的匯改對于完善人民幣匯率形成機(jī)制貢獻(xiàn)斐然，這也是為了與中國作為世界經(jīng)濟(jì)大國的地位相稱。至于未來的匯改方向，還是在于增強(qiáng)人民幣匯率彈性，讓市場在匯率形成中發(fā)揮越來越大的作用。

中國目前還不是世界強(qiáng)國，其中一個重要原因是中國金融業(yè)的對外開放度還不高，因而，中國在現(xiàn)階段還是在匯率未完全與市場接軌的“人工呵護(hù)”下成長的經(jīng)濟(jì)大國。長遠(yuǎn)來看，人民幣匯率改革的目標(biāo)是大勢所趨一一只有能夠自由買賣，匯率隨市場波動且?guī)胖捣€(wěn)定才能成為人們愿意持有的硬通貨。

匯率機(jī)制僵化和外匯儲備持續(xù)大幅增加使人民幣升值預(yù)期揮之不去，無風(fēng)險的單邊投機(jī)行為，又造成了預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)。因此，進(jìn)一步增加人民幣匯率彈性，讓市場在匯率形成中發(fā)揮越來越大的作用，將成為下一階段匯改的重點(diǎn)。

盡管從長期來看，人民幣匯率將向參考一籃子貨幣的、有管理的浮動匯率制度邁進(jìn)，但短期由于受制于各種因素，仍不宜操之過急。事實(shí)上，正是由于我們沒有盲目追求匯改速度，而是強(qiáng)調(diào)匯改質(zhì)量和效果，特別是通過人民幣的小幅漸進(jìn)式升值，逐步增強(qiáng)匯率彈性的做法，才使得我國在國際金融危機(jī)后趕超日本，成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。

從大方向上看，匯改的確是一個正確選項，是符合中國參與經(jīng)濟(jì)全球化之需要的，但匯改過程一定要講求天時、地利。目前，由于銀根緊縮，很多企業(yè)尤其是中小企業(yè)目前正在虧損甚至已經(jīng)關(guān)門，特別是東南沿海地區(qū)的出口企業(yè)經(jīng)營更加困難。與此同時，包括歐美日等國家和地區(qū)在內(nèi)的國外市場目前的境況比我們想象的要壞得多，國際市場需求復(fù)蘇比較緩慢。在此情況下，人民幣匯改的操作一定要輕拿輕放，千萬不能夠出岔子。

一旦人民幣升值過快，將對相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成很大影響。更為嚴(yán)重的情況是，一旦升值過快，很可能會導(dǎo)致人民幣又突然貶值，將引起大量外資出逃，后果不堪設(shè)想。況且，最近一段時間在紐約證券市場上，一些中國概念股在很大程度上已經(jīng)被有意做空，一些投資者則開始買入中國概念股票的看跌期權(quán)。我認(rèn)為，國外投行似乎在為看空中國經(jīng)濟(jì)而磨刀霍霍。實(shí)際上，在金融衍生品交易日益發(fā)達(dá)的今天，國外金融資本“多翻空”至少在技術(shù)上是沒有什么

障礙的。13年以前，國際金融投機(jī)大鱷索羅斯就曾經(jīng)針對泰銖下過如此狠手，并由此連累到韓元、港幣、新加坡元等周邊貨幣匯率的穩(wěn)定。

目前，在國際金融市場上的確要有防人之心，但也不必草木皆兵，只需要防止極端化即可。人民幣升值是可以的，但不能夠總是“升升”不息。盡管都在提增強(qiáng)人民幣匯率浮動彈性，但不少人更多地是把它理解為升值，認(rèn)為升值的幅度還不夠。

事實(shí)上，真正的方向應(yīng)該是有上有下，有升有貶，過于單邊化的升值過程也不一定符合匯率形成的規(guī)律。當(dāng)然，這個道理誰都明白，但實(shí)現(xiàn)起來受到的制約卻很多。

篇6

解讀        

國企涉足的大部分都是國家經(jīng)濟(jì)命脈部門，能放開讓外資進(jìn)來，是國家的對外開放的進(jìn)步。而與此同時，有望提高入股公司的活力，混改概念股無疑將受市場關(guān)注，重點(diǎn)關(guān)注銀行、證券、汽車制造、電網(wǎng)建設(shè)、鐵路干線路網(wǎng)建設(shè)、連鎖加油站建設(shè)這些對外資放開的領(lǐng)域。

問：老師，您曾在博文中提到，近期有300多只個股啟動了超跌反彈，約占全部上市公司的十分之一。原因在于，超跌股的技術(shù)意義強(qiáng)大，無需大多市場背景，且跟風(fēng)資金眾多。并將此類超跌嚴(yán)重的個股在啟動之后歸納為“絕地反擊”。那么，您能否我們詳細(xì)的解讀一下，這種高勝算的盈利模式呢？

答：最近走勢的一個現(xiàn)象是超跌反彈的個股非常多。為什么會產(chǎn)生超跌反彈，機(jī)會如何把握呢?我在多年的實(shí)戰(zhàn)中歸納出來的盈利模式叫做“絕地反擊”，所謂絕地反擊就是股價走到跌無可跌的“絕地”時候啟動“反擊”?！胺磽簟钡闹匾獦?biāo)志就是放量長陽線或者漲停板。

從兩個方面來講，一是市場背景，從大盤的市場背景來看，今年上證指數(shù)從3587點(diǎn)跌下來，二三月份出現(xiàn)反彈，然后繼續(xù)下跌到四五月份反彈，五月份之后加速下跌，整體跌幅超過20%。

篇7

從已經(jīng)公布三季報的地產(chǎn)公司的業(yè)績來看，業(yè)績延續(xù)了中報上升趨勢，既然業(yè)績無憂，那是什么因素導(dǎo)致地產(chǎn)股疲軟呢？

首先，房價高企，讓人擔(dān)心后續(xù)4季度銷售受阻。其次，9月份以來，隨著銀行體系資金面的持續(xù)偏緊，銀行資金利率的上行傳導(dǎo)至房地產(chǎn)市場，促使房貸利率大幅上調(diào)。房貸利率提高將首先抑制房地產(chǎn)銷售。繼而導(dǎo)致房地產(chǎn)投資增速下滑。第三，本周一公布的CPI已達(dá)3.1%，由于通脹率變動滯后于經(jīng)濟(jì)增長，因此通脹仍將繼續(xù)上行，央行將繼續(xù)維持銀行體系資金面偏緊的局面。市場擔(dān)心在目前政策不做任何改變的情況下，今年四季度到明年一季度經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)下、通脹上、貨幣緊”的“類滯漲”局面。

將成三中全會議題 概念股瘋炒

一方面主流地產(chǎn)行業(yè)前景不明朗；另一方面，發(fā)端于土地流轉(zhuǎn)改革而引發(fā)的主題概念炒作卻喧囂塵上。二級市場上，隨著十八屆三中全會的臨近，“土地流轉(zhuǎn)”概念愈發(fā)炙手可熱。據(jù)統(tǒng)計數(shù)，10月以來，海南橡膠的最高漲幅就達(dá)到了30.8%，緊隨其后的輝隆股份、亞盛集團(tuán)、永安林業(yè)、北大荒最高漲幅分別為25.34%、20.06%、20.04%、12.67%。

農(nóng)地實(shí)現(xiàn)直接流轉(zhuǎn)是長期趨勢，有利于房地產(chǎn)市場更健康的市場化進(jìn)程，但目前農(nóng)地流轉(zhuǎn)弊端重重，改革迫在眉睫，不出意外，土地流轉(zhuǎn)改革將列入三中全會的議題，而土地流轉(zhuǎn)或可能創(chuàng)造數(shù)以萬億的機(jī)會。市場投機(jī)者也因此趨之若鶩。

風(fēng)起于青萍之末

五年前的十七屆三中全會曾為土地流轉(zhuǎn)流轉(zhuǎn)制度改革指明了正確的方向，但五年以來未能得到深入貫徹。不過，國務(wù)院研究中心課題組在十八屆三中全會召開前夕，推出了具有頂層設(shè)計色彩的《新一輪改革的基本思路和行動方案》，將“深化土地制度改革”列為新一輪改革重點(diǎn)領(lǐng)域之一。

最近一些地方的動向也佐證了這一改革。10月7日，央視經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播以“農(nóng)民變股東沙縣土地流轉(zhuǎn)新嘗試”為題，對福建沙縣推行土地信托、推動土地流轉(zhuǎn)率大幅上升的案例進(jìn)行了介紹，主要涉及耕地流轉(zhuǎn)。福建省委近期下發(fā)了穩(wěn)妥推進(jìn)農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的通知，推廣沙縣開展土地信托流轉(zhuǎn)的模式；安徽省合肥、淮北、淮南、馬鞍山4市2013年度農(nóng)用地轉(zhuǎn)用和土地征收方案獲國務(wù)院批準(zhǔn)。而前不久，有消息稱，農(nóng)村進(jìn)程的重要文件已下發(fā)至河北、遼寧、吉林等18個省市。本周中信信托土地流轉(zhuǎn)信托計劃產(chǎn)品獲批，成為第一單土地流轉(zhuǎn)信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

三大試點(diǎn)模式初步形成

存量巨大、閑置嚴(yán)重的農(nóng)村建設(shè)用地是未來城市建設(shè)用地的主要來源。從總量上看，農(nóng)村建設(shè)用地存量巨大，2011年農(nóng)村建設(shè)用地面積為1661萬公頃，為城市建設(shè)用地面積的4倍。從利用率來看，1996年以來近2.5億農(nóng)村人口進(jìn)入城市，但農(nóng)村居民點(diǎn)面積不降反增，由此導(dǎo)致農(nóng)村建設(shè)用地閑置浪費(fèi)嚴(yán)重。以農(nóng)村人均減少50平米建設(shè)用地測算，可節(jié)約325萬公頃建設(shè)用地，滿足未來近十年的城市建設(shè)用地需求。

部分區(qū)域以“農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)”為突破口已經(jīng)開展試點(diǎn)，其中最具有代表性的三大模式分別是：1、重慶地票模式：將農(nóng)村建設(shè)用地轉(zhuǎn)化為耕地，換取“地票”，再新增城市建設(shè)用地；2、嘉興兩分兩換模式：宅基地和承包地分開，以承包經(jīng)營權(quán)換社會保障，以宅基地?fù)Q城鎮(zhèn)住房；3、廣東三舊改造模式：對舊城鎮(zhèn)、舊廠房、舊村莊土地進(jìn)行分類處置和改造，緩解城市用地緊張、供需矛盾。

關(guān)注兩類標(biāo)的股

土地流轉(zhuǎn)將創(chuàng)造百萬億的投資機(jī)會，這將遠(yuǎn)大于當(dāng)年的國企改革和金融領(lǐng)域開放。在此背景下，“土地流轉(zhuǎn)”概念股在市場必然還會持續(xù)受市場的追棒，并將具有深遠(yuǎn)影響。

篇8

近幾個月來的中國決策層幾乎一致地對外資進(jìn)入中國證券市場保持著高調(diào)，同時，無論是券商還是投資者，都同決策者一樣，希望外資能給中國證券市場帶來一種全新的感覺。外資并購對于推動國內(nèi)上市公司按照國際規(guī)則形成規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)與管理，實(shí)現(xiàn)中外企業(yè)在經(jīng)營管理上的更好滲透以及企業(yè)文化更高層次上的融合，都將起到一定作用，同時也給投資者帶來了一個新的投資機(jī)會。

塑造重組新概念

進(jìn)入中國證券市場的跨國公司，其最終目的是實(shí)現(xiàn)在中國的本土化，這對中國的上市公司來說就存在著一個強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合或者資本運(yùn)作的潛在機(jī)會，也促使我們原先的“土重組”進(jìn)入“洋重組”時代。

一段時期以來，我們的一些上市公司的資產(chǎn)重組基本上是一種游戲，特別是上市公司與控股股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的重組，基本上屬于自我交易，無論是收購、出售或資產(chǎn)置換，普遍存在資產(chǎn)評估不實(shí)、出資不實(shí)、債務(wù)抵償或轉(zhuǎn)移不實(shí)等問題，也就是說，這樣的資產(chǎn)重組，基本上是屬于純粹的資本運(yùn)作游戲。而外資并購比之于國內(nèi)重組來說更具體體現(xiàn)了原汁原味的重組原則，外資參與的上市公司重組顯得更為實(shí)在、更為真實(shí)。外資并購的重組意義在于：

第一，外資并購對于規(guī)范上市公司重組行為、理順公司治理結(jié)構(gòu)、振興公司主營業(yè)務(wù)、提高公司經(jīng)濟(jì)效益將發(fā)揮牽動作用。外資并購有助于推動上市公司開展實(shí)質(zhì)性和戰(zhàn)略性的重組，進(jìn)而在一定程度上阻止虛假資產(chǎn)重組的發(fā)生，改變上市公司資產(chǎn)重組的短期行為。

第二，外資并購?fù)度氲亩际屈S金白銀。格林柯爾收購20477多萬股科龍電器法人股，出資5.6億元；拜爾公司與氯堿化工的聚碳酸脂合資項目總投資3.4億美元，拜爾出資90%，氯堿化工擁有10%的股份；法國米其林集團(tuán)與輪胎橡膠達(dá)成協(xié)議，雙方將投資2億美元建一個橡膠合資公司。可以說資金到位是重組到位的前提。

第三，并購是以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為目標(biāo)。格林柯爾主席顧雛軍說，格林柯爾入主科龍電器的“惟一目標(biāo)就是贏利”。格林柯爾作為世界制冷領(lǐng)域三大巨頭之一，主要是看中科龍的制冷設(shè)備制造能力和它的銷售網(wǎng)絡(luò)，它們在制冷領(lǐng)域的優(yōu)勢互補(bǔ)性，將有助于實(shí)現(xiàn)格林柯爾重整產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略意圖。

外資目前最關(guān)注哪些行業(yè)

一般說來，外資關(guān)注的行業(yè)與國內(nèi)政策保持著“門檻效應(yīng)”，即越是門檻高的行業(yè)或企業(yè)，越引起外資的高度注意。

首先是目前關(guān)稅程度較高的行業(yè)。例如汽車行業(yè)，隨著人們生活水平的提高，大眾購車的欲望日益增強(qiáng)，我國巨大的汽車市場一直以來受到高關(guān)稅和進(jìn)口限量的雙重保護(hù)。汽車行業(yè)開放時間表為，2005年1月1日取消配額和許可證管理等非關(guān)稅保護(hù)措施；2006年7月1日起，轎車關(guān)稅稅率降至25%，零部件稅率降至10%，轎車及相關(guān)零部件基期準(zhǔn)入量為60億美元，并以15%的增長率遞增。

汽車行業(yè)與外資的合作在入世之前就已經(jīng)展開，通過一系列的合作，國內(nèi)的汽車制造業(yè)在規(guī)模和質(zhì)量上都上了一個臺階，樹立了外資成功介入中國企業(yè)的范例。目前上市公司中類似題材的個股有一汽金杯、江鈴汽車、長安汽車、華晨集團(tuán)等。

除汽車行業(yè)外，我國化工行業(yè)中某些重要產(chǎn)品的非關(guān)稅壁壘也很高，例如化工行業(yè)的燃油等產(chǎn)品目前仍采用進(jìn)口配額制度。

二是目前政策禁止或嚴(yán)格限制外商投資的服務(wù)行業(yè)。包括公用事業(yè)、商業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、電信業(yè)及其它服務(wù)業(yè)等。外商青睞這些行業(yè)，因?yàn)橹袊旧碛芯薮蟮氖袌?，而且電信、金融等行業(yè)都是利潤很高的行業(yè)，零售商業(yè)則是流通領(lǐng)域中的關(guān)鍵一環(huán)。

我國電信領(lǐng)域有巨大的利潤空間，一向是外商虎視眈眈的肥肉，而我國的電信運(yùn)營業(yè)目前仍禁止外商投資。我國承諾入世后2年內(nèi)逐步取消所有傳呼和增值服務(wù)的地域限制，5年內(nèi)取消對移動電話的限制，6年內(nèi)取消對國內(nèi)電話線路的限制。近年來，國際上知名的通信公司紛紛與我國通信類上市公司如大唐電信、東方電信、南京熊貓等合資合作。非上市公司方面，阿爾卡特控股了上海貝爾，并將該公司改建為上海貝爾阿爾卡特，這一舉動打破了我國電信領(lǐng)域外資不能控股的禁令，同時也突破了我國政府原來對外資持股比例的限制。

金融行業(yè)與電信行業(yè)十分類似，利潤空間巨大，而國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尚很幼稚，國內(nèi)的企業(yè)與國外的同類企業(yè)的規(guī)模實(shí)力相差懸殊，國內(nèi)企業(yè)也基本不具備直接參與國際競爭的能力。對于該行業(yè)中的國內(nèi)企業(yè)，首先應(yīng)通過與外資的合作與合營提高競爭力，因此，該行業(yè)的中外合作在未來幾年也將成為熱點(diǎn)。

零售商業(yè)領(lǐng)域是中國入世后最先向外資全面開放的領(lǐng)域，由于該領(lǐng)域市場進(jìn)入門檻較低，國內(nèi)企業(yè)布點(diǎn)較多，具備了一定優(yōu)勢，因此將會產(chǎn)生較多的外資并購案例。目前已有第一百貨、西單商場等并購案。

除百貨零售業(yè)外，成品油的批發(fā)和零售領(lǐng)域、醫(yī)藥商品的零售領(lǐng)域也是外資十分青睞的，而這幾個領(lǐng)域目前都有國家嚴(yán)格的限制外資投資政策，要到2003年和2004年才能逐步放開，因此目前這些領(lǐng)域都有國際著名企業(yè)與國內(nèi)企業(yè)在合作和談判。例如我國的成品油市場目前是由中國石化和中國石油集中統(tǒng)一管理，外資想進(jìn)入中國成品油市場就必須同中國石化或者中國石油合作。因此國際的三大石油公司?？松梨凇づ坪陀图娂娬J(rèn)股成為中國石化的戰(zhàn)略投資者，英國石油和中國石油也開始合作，國際石油企業(yè)都是要在政策限制開放之前做好充分準(zhǔn)備，盡可能大地獲得未來市場占有率。

我國的醫(yī)藥流通領(lǐng)域也是一個極具潛力的市場，我國巨大的人口基數(shù)以及人口結(jié)構(gòu)的變化決定了該領(lǐng)域?qū)ν赓Y的吸引力。由于醫(yī)藥流通企業(yè)的運(yùn)行需要渠道、物流等多方面的基礎(chǔ)，因此外資進(jìn)入初期主要采取與國內(nèi)公司合作合資的方式。目前已有多家國際性大型連鎖零售藥店正在國內(nèi)尋找合作伙伴，有的已進(jìn)入最后階段的談判，很快就會進(jìn)入國內(nèi)醫(yī)藥零售市場。

在新興的物流行業(yè)，由于入世后我國許諾給予外資公司完全的分銷和貿(mào)易權(quán)，這將導(dǎo)致外企直接進(jìn)入運(yùn)輸、批發(fā)和零售等領(lǐng)域，而國內(nèi)原本效率低下、缺乏競爭力的物流體系將受到?jīng)_擊，整個物流業(yè)的格局也會因外資進(jìn)入而發(fā)生重大的變革。

哪些行業(yè)最可能發(fā)生外資并購

根據(jù)海通證券研究所外資并購概念股匯總的情況來看，截至2002年7月底，我國證券市場中具有外資并購概念的上市公司共有42家，其產(chǎn)業(yè)分布的具體情況如下：機(jī)械制造業(yè)8家、旅游業(yè)3家、港口1家、電器器材制造業(yè)1家、化學(xué)纖維制造業(yè)3家、化學(xué)原料制造業(yè)6家、商業(yè)5家、汽車及摩托車制造業(yè)3家、合成材料制造業(yè)1家、通信設(shè)備制造業(yè)1家、公用事業(yè)1家、商業(yè)銀行1家、輪胎制造業(yè)1家、化學(xué)藥品和化學(xué)制造業(yè)2家、化學(xué)農(nóng)藥制造業(yè)1家、非金屬礦物制造業(yè)1家等。

可見，外資通過并購方式已經(jīng)成功地介入了我國多個行業(yè)的上市公司，并且外資將會繼續(xù)利用其顯著的競爭優(yōu)勢涉入我國更多的領(lǐng)域。

首先，橫向看行業(yè)。目前外資并購案例主要集中于第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)，而在服務(wù)行業(yè)中，民航業(yè)的步伐很快，銀行、電信等行業(yè)目前更多的外資進(jìn)入方式是合作。外資最終選擇所進(jìn)入的行業(yè)是與其動機(jī)密切相關(guān)的：一是看好中國市場巨大的容量和發(fā)展?jié)摿Γ欢强春弥袊膭趧恿Τ杀緝?yōu)勢。前者，有諸如汽車、金融、電信、航空等行業(yè)領(lǐng)域；后者則主要是制造業(yè)領(lǐng)域，外商在中國建廠后，往往這些廠都成為外商全球重要的生產(chǎn)基地。當(dāng)然外資并購的兩種動機(jī)之間也存在重疊的情況。

其次，縱向看時間。這與中國的開放進(jìn)程息息相關(guān)。短期內(nèi)一些政策開放早、開放力度大的行業(yè)，例如商業(yè)零售業(yè)、民航業(yè)等行業(yè)中并購行為較多，而汽車、電信等行業(yè)的外資介入則較多表現(xiàn)為合資或合作。當(dāng)然，在外資進(jìn)入的過程中，合資與合作完全可以理解為并購的前奏曲。隨著我國開放程度的加深，電信、金融、公用事業(yè)、物流等行業(yè)都會有外資的深層次介入。

第三，介入公司的類型。從收購方式看，最有可能實(shí)施并購的外商大多是規(guī)模較大的國際著名跨國公司，例如三菱電機(jī)、美國杜邦、福特、摩托羅拉、法國阿爾卡特等。這些大公司、大財團(tuán)往往憑借其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力并購我國龍頭企業(yè)。從營業(yè)收入來看，規(guī)模較大的跨國公司主要在銀行業(yè)、石油精煉業(yè)、汽車及汽車零件業(yè)、貿(mào)易業(yè)和電子與電氣設(shè)備業(yè)；從凈利潤看，規(guī)模較大的跨國公司主要在銀行業(yè)、石油精煉業(yè)、電信業(yè)、電子與電氣設(shè)備業(yè)和制藥業(yè)。這些行業(yè)的跨國集團(tuán)對我國行業(yè)企業(yè)實(shí)施并購的可能性非常大。

外資并購最青睞什么樣的公司

外資并購上市公司，通常要考慮并購的限制、并購成本和潛在收益等因素。那么在未來的外資并購浪潮中，哪些企業(yè)可能成外資垂青的對象呢？

首先是行業(yè)里的龍頭企業(yè)容易成為外資青睞的目標(biāo)。如青島啤酒、四川長虹、深萬科、上海醫(yī)藥、南方航空、第一百貨等。外資并購和以前的上市公司重組不同，后者多圍繞殼資源進(jìn)行，外資并購則強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合居多。

其次是具有一定品牌優(yōu)勢或核心競爭力的公司。如青島海爾、中興通訊等。

第三是擁有較完善的本土營銷網(wǎng)絡(luò)或進(jìn)入許可的公司。如上海醫(yī)藥、中國石化、上海石林等。

第四是稀缺資源類公司。如紅星發(fā)展（碳酸鋇）、益鑫泰（蓖麻）等。

第五是目前已經(jīng)與外資建立合資或戰(zhàn)略合作關(guān)系的上市公司。由于國內(nèi)市場在完全開放之前有3至5年的過渡期，外資涉足中國市場的程度必然是逐步加深的，與國內(nèi)企業(yè)的合資與合作往往是外資并購的序曲，因此那些已經(jīng)與外資建立了合資關(guān)系的企業(yè)或有良好戰(zhàn)略合作關(guān)系的上市公司很容易成為收購目標(biāo)，這樣的企業(yè)有熊貓電子、東方通信、海南航空、輪胎橡膠等。

第六是在許多其它條件都相似的背景下，外資通常偏好治理結(jié)構(gòu)規(guī)范、經(jīng)營管理透明的上市公司。

凸現(xiàn)炒作新題材

今年以來的滬深股市熱點(diǎn)似乎散亂多變，比如曾出現(xiàn)過強(qiáng)勢股深深房、深康佳、江鈴汽車、深科技、四川長虹、宏源證券等，強(qiáng)勢板塊包括家電、汽車、航空、港口、金融等，但外資并購概念正好使這些熱點(diǎn)巧妙地聯(lián)系起來了，這些個股或板塊或隱或現(xiàn)透露外資并購概念的炒作色彩。

人們已經(jīng)看到，由國家民航總局、外經(jīng)貿(mào)部和國家計委聯(lián)合制定的《外商投資民用航空業(yè)規(guī)定》8月1日正式實(shí)施，外商將可以通過購買航空企業(yè)股票等新的投資方式和“其它經(jīng)批準(zhǔn)的投資方式”投資我國民用航空業(yè)。據(jù)了解，其他行業(yè)的相關(guān)規(guī)定也會陸續(xù)出臺，政策上已經(jīng)給外資并購大開綠燈?？梢灶A(yù)見，外資企業(yè)或外資并購將會越來越多地出現(xiàn)在國內(nèi)資本市場上。整體上看，逐步細(xì)化的對外開放政策將反復(fù)刺激外資并購概念。國有股權(quán)的對外開放，很顯然將會給滬深股市帶來一個更加豐富多彩的外資參與型的資產(chǎn)重組題材。

當(dāng)前，證券市場已出現(xiàn)一個匯集了近百家上市公司的外資購并概念板塊，這些上市公司及相關(guān)企業(yè)在外資并購程度、外資控股意圖、外資公司實(shí)力以及對外資吸引力上各有不同，其中一些比較典型的案例，一度并將繼續(xù)賦予資本市場豐富的想象和內(nèi)容，帶動股市進(jìn)一步活躍。

一是熱點(diǎn)突出。外資題材符合我國加入世貿(mào)組織后進(jìn)一步改革開放的時代趨勢，對國民經(jīng)濟(jì)的影響持續(xù)而深遠(yuǎn)，有利于股市內(nèi)部的題材。同時，外資題材覆蓋了我國絕大多數(shù)行業(yè)，幾乎涵蓋了證券市場各類上市公司，通過以點(diǎn)帶面，可以迅速地將熱點(diǎn)擴(kuò)散，從而激發(fā)整個市場的活力。

二是想象空間大。從相關(guān)個股的蓄勢狀況以及相關(guān)基本面的配合上考察，外資并購概念將進(jìn)入全面啟動期。在某一個角度上說，中國加入世貿(mào)組織最大的意義在于推進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的國際競爭力。對于滬深股市而言，通過不同層次不同角度的合資合作，將全面提升上市公司的經(jīng)營質(zhì)量，從而使人們對外資并購公司的發(fā)展產(chǎn)生良好預(yù)期。

三是概念多多。在并購領(lǐng)域逐漸拓展，并購熱點(diǎn)復(fù)雜多變，市場容量急劇擴(kuò)大的同時，市場內(nèi)涵也更加豐富。外資并購概念覆蓋了絕大多數(shù)行業(yè)和上市公司，機(jī)構(gòu)和市場主力可以根據(jù)不同時期不斷變換市場熱點(diǎn)，制造題材相對容易，這為市場炒作創(chuàng)造了空間。

熱點(diǎn)能否持續(xù)展開

隨著近幾個月來我國政府對外資進(jìn)入中國的有關(guān)政策與法律的頻繁松動，證券市場上外資并購的題材也成為了熱點(diǎn)板塊，并受到市場的追捧和青睞。從證券市場來看，外資并購板塊是最有潛力的板塊，該板塊在未來的2－3年都可能是持續(xù)的熱點(diǎn)。

首先，外資并購有極好的機(jī)遇。根據(jù)世界貿(mào)易組織的協(xié)定，中國承諾逐步開放市場，因而外資在并購中國企業(yè)方面的限制也必定會隨著市場的逐步放開而解除。由于各行各業(yè)的開放步調(diào)不一樣，因此在2005年全面開放之前2年多時間內(nèi)，外資并購的熱點(diǎn)將隨著各個行業(yè)的外資準(zhǔn)入政策限制逐步取消而逐級展開、蔓延。在那些目前限制并購或限制持股比例的行業(yè)中，外資將首先以合資或合作的形式出現(xiàn)，然后再過渡到控股。因此，預(yù)計在2到3年的時間里，外資并購會是持續(xù)的熱點(diǎn)。

與此同時，我國一方面面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，另一方面國內(nèi)的企業(yè)也面臨著全球化的壓力和市場開放的壓力，必然會有越來越多的中國企業(yè)主動尋求與外資的合作與合資，籍此提高自身的核心競爭力。

其次，外資并購給資產(chǎn)重組概念注入了新的內(nèi)涵，資產(chǎn)重組不再僅僅意味著買殼，它還意味著強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，意味著競爭力的極大提高。由此，重組的廣度和深度大大提高，新重組概念股將成為證券市場持續(xù)的熱點(diǎn)。

再次，從被收購方上市公司來看，外資并購后必將通過資金、技術(shù)、品牌等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，使上市公司的基本面出現(xiàn)大的好轉(zhuǎn)，從而帶動股價上漲。

最后，外資并購這一熱點(diǎn)的展開與相關(guān)政策環(huán)境的成熟息息相關(guān)。實(shí)際上，目前多個行業(yè)內(nèi)的不少大中型企業(yè)都在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備著與外資的合作與合資，等相關(guān)行業(yè)外資準(zhǔn)入的政策一出臺，外資并購的事件必然噴薄而出，并掀起陣陣并購浪潮。

需要投資新理念

作為證券業(yè)對外開放的重要舉措，外資并購將成為證券市場與國際接軌的一個重要標(biāo)志。外資并購的概念是一個全新的題材，需要投資者更新投資理念。

大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者已是我國證券市場發(fā)展的既定方向，中國股市將從莊家時代快速轉(zhuǎn)變?yōu)闄C(jī)構(gòu)對機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)合規(guī)資金對機(jī)構(gòu)不合規(guī)資金的博弈。今年以來，我國證券市場開始進(jìn)入機(jī)構(gòu)博弈時代，證券價值的重新定位醞釀著新的市場機(jī)會。隨著外資并購有關(guān)規(guī)則和細(xì)則的頒布與實(shí)施，國際股市成熟的理論和技術(shù)將在中國股市中不斷體現(xiàn)：一是中外合作資產(chǎn)管理、基金管理業(yè)務(wù)將直接帶來投資新理念。外資參股證券機(jī)構(gòu)對市場的號召力不容忽視，其獨(dú)特的品牌與信譽(yù)、規(guī)模優(yōu)勢以及成熟的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，將吸引投資資金進(jìn)入市場，并形成新的投資理念。二是外資參股證券機(jī)構(gòu)的設(shè)立，將通過推動境內(nèi)機(jī)構(gòu)的重組與改革進(jìn)而間接改善證券市場的投資風(fēng)格。三是引進(jìn)外資參股證券公司和基金管理公司，也就引進(jìn)了境外先進(jìn)的投資管理技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)了成熟市場的投資理念，中國證券市場的主流投資理念有可能出現(xiàn)與國外趨同之勢，投資者需密切關(guān)注。四是隨著外資并購的大規(guī)模發(fā)生，上市公司的基本面和業(yè)績將有可能得到明顯改善，投資者炒作機(jī)會減少，投資機(jī)會增多，投資者需將投資理念由習(xí)慣性地炒作向真正的價值投資轉(zhuǎn)移。

外資進(jìn)入中國證券市場基本模式

1、是外商獨(dú)資企業(yè)通過IPO進(jìn)入A、B股市場的模式；2、是合資企業(yè)作為發(fā)起人參與國內(nèi)企業(yè)的改制與上市的模式；3、是外資收購國內(nèi)上市公司股份成為大股東，上市公司變成合資公司的模式。

篇9

移動互聯(lián)網(wǎng)的普及，徹底降低了“聯(lián)網(wǎng)”的設(shè)備、技術(shù)和時間、空間門檻。從社交溝通、資訊獲取到移動購物、移動辦公，移動互聯(lián)網(wǎng)逐步覆蓋生活的每個側(cè)面在眾多場合，“低頭看屏”已成風(fēng)景。以智能手機(jī)、平板電腦等為終端的移動互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)式增長，我國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)已超過8億，這一數(shù)量在2014年還將繼續(xù)高速增長，并進(jìn)一步向三、四線城市和農(nóng)村用戶滲透。

隨著用戶群的擴(kuò)大和使用習(xí)慣的養(yǎng)成，移動互聯(lián)網(wǎng)的市場空間將大為拓展。此前的應(yīng)用主要為社交溝通、資訊獲取類，日常生活、移動辦公類應(yīng)用預(yù)計今年將有突飛猛進(jìn)的發(fā)展。智能手機(jī)、平板電腦這樣的移動“小屏幕”，不再只是通訊、娛樂工具，也將成為生活工具、生產(chǎn)工具。

伴隨而來的將是移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)潮的進(jìn)一步火熱。各移動系統(tǒng)平臺為優(yōu)化“系統(tǒng)生態(tài)”，都為創(chuàng)業(yè)者提供了便捷的開發(fā)工具。而移動互聯(lián)網(wǎng)基于位置的服務(wù)特性，更個性化的服務(wù)需求，為創(chuàng)業(yè)者的生長提供了沃土。值得注意的是，隨著移動終端尤其是手機(jī)“接管”我們的生活，對個人隱私加強(qiáng)保護(hù)將更加迫切。

猜想二：大數(shù)據(jù)將掀起新浪潮？

大數(shù)據(jù)的“深水區(qū)”在社會治理和公共服務(wù)領(lǐng)域。2014年，各地將以大數(shù)據(jù)應(yīng)用為基礎(chǔ)，以智慧城市和城鎮(zhèn)化建設(shè)為中心，出現(xiàn)多元化創(chuàng)新發(fā)展格局

大數(shù)據(jù)將成為宏觀調(diào)控、國家治理、社會管理的重要信息基礎(chǔ)。大數(shù)據(jù)拓寬了政府公共數(shù)據(jù)信息的搜集渠道，提高了統(tǒng)計數(shù)據(jù)質(zhì)量，開拓了數(shù)據(jù)應(yīng)用的新方式和新領(lǐng)域。智慧城市建設(shè)將提上2014年多地政府的議事日程。政府可加大公共信息資源開放的力度，這將給相關(guān)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新帶來新的便利和動力。工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、生態(tài)化建設(shè)將因大數(shù)據(jù)革命而加速轉(zhuǎn)型和融合。

2014年，刷手機(jī)和二維碼將成為新時尚。電子支付、手機(jī)錢包、二維碼、一卡通等成為金融服務(wù)新領(lǐng)域，在城市居民的衣食住行等公共繳費(fèi)方面得到廣泛使用?？平涛男l(wèi)體等行業(yè)，也將可能率先實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)信息資源和大數(shù)據(jù)的大規(guī)模結(jié)合與應(yīng)用。社會民生、行政審批和信息公開等方面，大數(shù)據(jù)資源和技術(shù)將發(fā)揮巨大的價值，提高政府管理效能。另外，大數(shù)據(jù)在社會治安、輿情管理和行業(yè)安全預(yù)警方面，將在不少中心城市發(fā)揮作用，出現(xiàn)集成化智慧管理平臺。

猜想三：網(wǎng)絡(luò)法治能否告別“叢林法則”？

隨著互聯(lián)網(wǎng)立法日益完善，網(wǎng)絡(luò)逐漸告別“叢林法則”，“負(fù)責(zé)任的網(wǎng)絡(luò)自由”日趨成為社會共識

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域法律雖然還存在著立法層級不高、部分領(lǐng)域尚缺少專門立法等問題，但互聯(lián)網(wǎng)法律基本規(guī)則和框架已逐步浮現(xiàn)。司法成為推動網(wǎng)絡(luò)法治的有效力量，并通過司法解釋等形式對互聯(lián)網(wǎng)法律形成有效的補(bǔ)充和注解，為未來統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)立法提供依據(jù)。

未來一年，濫用網(wǎng)絡(luò)自由等導(dǎo)致的惡性事件仍有可能發(fā)生，引發(fā)社會對互聯(lián)網(wǎng)倫理的新思考。與此同時，打擊網(wǎng)絡(luò)謠言，仍會成為輿論關(guān)注的熱點(diǎn)；如何處理好網(wǎng)絡(luò)版權(quán)人權(quán)利與網(wǎng)絡(luò)自由之間的關(guān)系將再次引發(fā)爭議；而平衡好網(wǎng)絡(luò)自由與金融安全之間的關(guān)系，進(jìn)一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)小額金融，也將成為金融監(jiān)管部門亟須解決的難題。

盡管目前絕大多數(shù)該類案件都能在法律原則和相關(guān)法律中找到依據(jù)，司法解釋也扮演了十分重要的作用，對互聯(lián)網(wǎng)專門立法的呼聲將日益高漲，一些相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)專門立法也將頒布。未來一年，“負(fù)責(zé)任的網(wǎng)絡(luò)自由”將逐漸成為社會共識。

猜想四：4G能否遍地開花？

4G的全面普及需要一個過程。在中心城市和新潮人群中，2014年將會有一波“嘗鮮”熱潮。4G遍地開花，還有賴于三大電信運(yùn)營商早日提供更普及的網(wǎng)絡(luò)與更低廉的資費(fèi)如果說3G時代，中國追趕世界；那么，4G來臨后，中國正趕超世界。

2013年12月4日，工信部正式發(fā)放4G牌照，中國4G網(wǎng)絡(luò)商用時代就此正式開啟?！耙幻腌娤螺d一首歌，兩分鐘下載一部電影”的高速體驗(yàn)，終于可以在中國移動互聯(lián)網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)。

從3G時代的經(jīng)驗(yàn)來看，4G普及首先需要運(yùn)營商提供更廣泛覆蓋的網(wǎng)絡(luò)，以及更多可供選擇的手機(jī)終端，才能激發(fā)用戶升級熱情。而從“用上4G”到“用好4G”，還需運(yùn)營商提供更清晰明了、適應(yīng)用戶需要的網(wǎng)絡(luò)資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，不僅是降價，還包括調(diào)整套餐結(jié)構(gòu)。在“流量如流水一般”的4G時代，不要讓用戶“望網(wǎng)興嘆”。

對中國的電信運(yùn)營商、手機(jī)生產(chǎn)廠商和手機(jī)軟件設(shè)計者們來說，4G是趕超世界的難得契機(jī)。由我國主導(dǎo)的4G國際移動通信標(biāo)準(zhǔn)TD—LTE，也將擺脫3G時代TD—SCDMA的尷尬局面。

猜想五：新媒體與傳統(tǒng)媒體如何融合發(fā)展？

傳統(tǒng)媒體將進(jìn)一步感受市場寒意，新媒體也需尋找更腳踏實(shí)地的實(shí)現(xiàn)路徑。融合發(fā)展，將是以新媒體思維促進(jìn)傳統(tǒng)媒體升級，而不應(yīng)割裂成“新舊”媒體間的惡性競爭。2013年底，新成立的上海報業(yè)集團(tuán)有兩大動作：一是推出新媒體閱讀產(chǎn)品《上海觀察》；二是旗下《新聞晚報》2014年起休刊。一生一死，新媒體和傳統(tǒng)媒體的境遇對比強(qiáng)烈。新的一年，傳媒界的變遷仍將繼續(xù)。

新媒體在傳播力、滲透力、廣泛性上的強(qiáng)烈沖擊，經(jīng)由微博、微信、新聞客戶端等呈現(xiàn)，廣為人知，但作為媒體核心競爭力的新聞生產(chǎn)，有其客觀規(guī)律和科學(xué)方法。無論從制度設(shè)計還是現(xiàn)實(shí)運(yùn)作看，傳統(tǒng)媒體仍將是新媒體的主要內(nèi)容源泉。尤其是一些由自媒體產(chǎn)出、在新媒體中流行的“烏龍新聞”，也讓公眾反思：無論何種媒體形式，真實(shí)準(zhǔn)確始終是第一生命線。傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展，不是簡單的“報道上網(wǎng)”和“網(wǎng)評見報”，既要堅持新聞傳播的專業(yè)素養(yǎng)，更要借助新媒體的技術(shù)手段和傳播優(yōu)勢，全面更新“武器”。變遷不斷，傳媒不死。這一年，我們或?qū)⒖吹礁嗖槐厣罹科洹靶屡f”歸屬的媒體形式、品牌和產(chǎn)品。

猜想六：政務(wù)微博、微信當(dāng)大V？

各級政府正加速深度融入互聯(lián)網(wǎng)。在政務(wù)信息方面，將在繼續(xù)用好傳統(tǒng)媒體的同時，更加充分地運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)上的各種渠道與網(wǎng)民互動交流。近年來，各級政府與互聯(lián)網(wǎng)的融入保持著敏銳的加速度。根據(jù)工業(yè)和信息化部下屬中國軟件評測中心數(shù)據(jù)，2013年政府網(wǎng)站績效評估部委移動客戶端擁有率達(dá)到25%。

從在政府網(wǎng)站曬出“三公”經(jīng)費(fèi)，到開通微博、微信與民互動，再到APP、微視等新平臺，自媒體時代，政府部門一改以往神秘面貌，直面網(wǎng)民。尤其是面對日益多元的訴求，政府部門需要在講求互動交流的網(wǎng)絡(luò)平臺上，主動消息，公示信息，也要有積極回應(yīng)熱點(diǎn)甚至質(zhì)疑的勇氣和智慧。

坦誠與公開，在助推政府作風(fēng)轉(zhuǎn)變的同時，也將為各級政府贏來眾多粉絲。新的一年，會有更多政務(wù)微博、微信因此加入大V行列。與粉絲群體顯著增長形成良性互動的是，網(wǎng)上政務(wù)、網(wǎng)上新聞會和聽證會、網(wǎng)絡(luò)受理等有望實(shí)現(xiàn)常態(tài)化?；ヂ?lián)網(wǎng)將由意見集散地演變?yōu)檎伦稍兣_，成為政府部門聽民情、知民意、疏民怨、匯民智、暖民心的重要行政工具。

猜想七：下一個“走出去”的是誰？

對跟在國外企業(yè)身后走了20年的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，“走出去”是一直的夢想，全球移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮的到來讓中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)看到了“圓夢”機(jī)會

在過去的兩年中，微信的爆發(fā)式增長成為“走出去”這個全球化夢想的催化劑——2013年8月中旬，微信海外版用戶已超過一億，覆蓋超過200多個國家和地區(qū)。在微信快速海外“攻城略地”的同時，中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域會出現(xiàn)它的同行者嗎？會是誰？會發(fā)生在哪個領(lǐng)域？

會是瀏覽器嗎？2013年，UC瀏覽器拿下印度第一，成為中國首家在海外獲得市場份額第一的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，全球覆蓋超過150多個國家和地區(qū)。會是手游嗎？如今，在蘋果、安卓等應(yīng)用商店里，來自中國的游戲APP已成為一支重要力量，“完美世界”網(wǎng)游已在全球100多個國家和地區(qū)擁有自己的重要市場。會在一個大家都預(yù)測不到的領(lǐng)域嗎？畢竟，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新常會在意外之處帶來驚喜。全球移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮給了我們“彎道超車”的機(jī)會，中國互聯(lián)網(wǎng)能否跨越“加拉帕戈斯島綜合征”，站上全球之巔？2014年，值得期待。

猜想八：BAT會有挑戰(zhàn)者嗎？

根據(jù)調(diào)查，互聯(lián)網(wǎng)百強(qiáng)企業(yè)中六成以上運(yùn)營時間超過8年——超穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)開始形成，新的創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展比較困難。這一趨勢，預(yù)計將在2014年得以持續(xù)

與美國互聯(lián)網(wǎng)巨頭們后浪不斷推倒前浪的發(fā)展曲線不同，在中國，BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）三巨頭近年來一直穩(wěn)坐潮頭，且有越來越大之勢。

中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會的報告顯示，2012年，騰訊、阿里巴巴、百度三家企業(yè)營收之和逾千億，占當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)百強(qiáng)企業(yè)營收的一半。2013年，三家一系列大手筆的收購再次驗(yàn)證了自己的實(shí)力和“通吃天下”的野心，也讓中國的創(chuàng)業(yè)者倍感“壓力山大”。但另一方面也不能忽視，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)從PC向移動時代的邁進(jìn)，一些變數(shù)正在產(chǎn)生，一些具有了挑戰(zhàn)氣象的公司正在崛起，如被業(yè)界稱為“三小虎”的京東、小米和奇虎360，它們在2014年的發(fā)展同樣令人期待。

值得期待的還有創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的作為。隨著推出開放平臺、招攬第三方開發(fā)者已成為巨頭們共同的選擇，這些平臺上，近百萬的開發(fā)者中能否誕生中國互聯(lián)網(wǎng)的新未來？

猜想九：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能否擔(dān)起中國概念股？

上市并不是終點(diǎn)，上市后的表現(xiàn)更為重要：在概念之外更為實(shí)質(zhì)的內(nèi)容，財務(wù)和運(yùn)營的透明，誠信與業(yè)績的展現(xiàn)

2013年9月，騰訊公司成為首家股票市值進(jìn)入千億美元俱樂部的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。不出意外的話，阿里巴巴一再推遲的上市問題將在2014年落定，在經(jīng)歷了2013年“雙十一”350億元的交易狂歡之后，對其股價和市值的猜想也就更加令人關(guān)注。阿里巴巴能否借富有中國特色的商業(yè)模式攀上千億美元市值甚至更高峰，成為有待2014年回答的一個問號。

經(jīng)過了2011年下半年至2012年的冷凍期，以及渾水、香櫞等做空機(jī)構(gòu)的“獵殺”之后，進(jìn)入2013年特別是下半年，58同城、去哪兒、500彩票、汽車之家等相繼登陸美國股市，再次激發(fā)了人們對于中國概念股的想象和期待。2014年，這一態(tài)勢能否繼續(xù)延續(xù)？UC優(yōu)視、盛大文學(xué)、迅雷、大眾點(diǎn)評、京東等早有上市規(guī)劃的公司能否順利走上上市路？觸控科技等新生力量能否登上美股，中國概念股能否告別近年來的頹勢，贏得投資者信心？人們拭目以待。

猜想十：網(wǎng)絡(luò)安全何時能夠不再“霧里看花”？

篇10

如果說上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)更強(qiáng)調(diào)可復(fù)制、可推廣的試點(diǎn)意義，那么新設(shè)立的粵閩津三地自貿(mào)園區(qū)地域性更為鮮明，要么臨近港澳臺，要么臨近日韓，三地在獲得自貿(mào)區(qū)資格時，更像是在強(qiáng)化既有的地域合作。

比如，廣東憑借臨近港澳的優(yōu)勢，自貿(mào)園區(qū)被視為深化粵港澳合作的戰(zhàn)略平臺，前海提出的全國首個針對香港的整體合作方案稱“將向香港企業(yè)出讓不少于三分之一的土地”。福建自貿(mào)園區(qū)則主打“海西”牌，對接臺灣。天津作為中國北方經(jīng)濟(jì)中心之一和京津冀一體化戰(zhàn)略的重要組成部分，同時也兼顧著“中日韓自貿(mào)區(qū)建設(shè)的窗口地區(qū)、東北亞國際航運(yùn)中心以及中日韓產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展新基地”的國際定位。

但是，在貨物貿(mào)易自由化和便利化已被較為充分挖掘的當(dāng)下，尤其是中國已成為全球最大出口國和第二大進(jìn)口國，相比區(qū)域貿(mào)易合作來說，投資議題更為吸引眼球。2013年12月，在天津?yàn)I海新區(qū)考察時就提出希望天津“積極探索促進(jìn)投資和服務(wù)貿(mào)易便利化綜合改革試驗(yàn)”。這也是官方設(shè)立自貿(mào)區(qū)最大的初衷――改革現(xiàn)有投資和貿(mào)易體制，促進(jìn)金融自由化和便利化，而非簡單的跨區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。

那么，粵閩津三地自貿(mào)園區(qū)能否在體制改革，尤其是外資領(lǐng)域發(fā)揮顯著作用呢？

以先行者上海自貿(mào)區(qū)的經(jīng)驗(yàn)為例，中歐國際工商學(xué)院曾就上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)議題對1017名中外資企業(yè)高管展開調(diào)查，其在2014年5月披露的第四屆《中國商業(yè)年度調(diào)查》顯示，國企最為積極，而外企最為理性。50%的外資企業(yè)認(rèn)為上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)缺乏足夠信息讓公司做出決定，56%的外資企業(yè)對上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)期待感一般。

而外資企業(yè)最為關(guān)注的領(lǐng)域，如自由金融政策和減少跨境投資限制方面，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的實(shí)質(zhì)成果也被廣為詬病。在外資準(zhǔn)入領(lǐng)域，2013年出臺的“負(fù)面清單”幾乎是已有《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的翻版，盡管2014版本較2013版本縮短51條，仍然難以滿足外界期待，且遠(yuǎn)未達(dá)到目前正在進(jìn)行的中美雙邊投資協(xié)議談判要求。備受矚目的金融改革更是成為上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)綜合改革的最短板。

另據(jù)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)公布的數(shù)據(jù)，截至2014年6月底，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)累計新設(shè)企業(yè)10445家，其中，新設(shè)外資企業(yè)1245家，來自中國香港、美國和中國臺灣的企業(yè)數(shù)位居前三?？梢钥吹剑噍^于熱衷“卡位”的國內(nèi)企業(yè)，外資企業(yè)多處于“觀望”狀態(tài)。只有少數(shù)外資企業(yè)表面上已經(jīng)獲取到區(qū)內(nèi)紅利，如上海自貿(mào)區(qū)允許區(qū)內(nèi)的外國電子游戲機(jī)生產(chǎn)商向國內(nèi)銷售產(chǎn)品，此舉為微軟與本土互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作并面向中國玩家銷售Xbox游戲機(jī)提供了便利。