導語：如何才能寫好一篇世界金融經(jīng)濟，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關鍵詞：世界經(jīng)濟格局；美國金融危機；經(jīng)濟發(fā)展；經(jīng)濟危機

中圖分類號：F113.7　文獻標識碼：A　文章編號：1007-5801(2009)01-0046-06

2008年9月開始，折磨美國經(jīng)濟已近兩年的美國次貸危機終于演變成全面的金融危機，并進而影響世界其他國家和經(jīng)濟的方方面面，形成了全球性的經(jīng)濟危機。那么這場危機將如何影響世界經(jīng)濟格局呢?

一、當前的世界經(jīng)濟格局

雖然美國金融危機爆發(fā)已數(shù)月，對世界經(jīng)濟已經(jīng)形成了全面的沖擊，但是，這一切對世界經(jīng)濟格局變化的影響并不大，當前的世界經(jīng)濟格局與一年前一樣，仍然是：美國、歐盟和日本等發(fā)達國家，在總量、科技實力(通過人均GDP水平可以有一定程度的反應)和國際經(jīng)濟關系三方面占據(jù)著主導地位：其后是發(fā)展中大國中國、印度、俄羅斯和巴西。中國無論是人口和國土面積還是增長潛力和以購買力平價法計算的總量都顯示著在世界經(jīng)濟中的特殊性：印度則以人口和發(fā)展速度引人注目：而俄羅斯和巴西占有人均資源量的優(yōu)勢。其他的經(jīng)濟體或者由于人口或者由于面積、經(jīng)濟總量與前述各國相比還有一定距離。

如表1所示，以匯率法計算的人均GDP中，墨西哥2008年的人均GDP是美國的22.8％，俄羅斯是美國的26.7％，這與2007年的21.2％、19.8％并無質(zhì)的區(qū)別。GDP最高的中國占美國GDP的百分比分別是2008年29.5％和2007年的23.8％，同樣沒有質(zhì)的變化。因此，在2008年發(fā)展中大國在世界經(jīng)濟中仍主要扮演跟隨者或追趕者角色。

考慮到在金融危機發(fā)生后，出現(xiàn)了非常強烈的重建國際經(jīng)濟秩序的聲音，也可以說，美國對國際經(jīng)濟關系的主導作用削弱了，但考察2008年最后一個季度世界應對金融危機的做法和國際經(jīng)濟調(diào)整的方向，我們看到美國對國際經(jīng)濟仍然有著無可爭議的主導地位。主要原因在于：跟隨者在跟隨的過程中既沒有意愿改變自己快速追趕的身份(因為這個身份在目前看來仍然是改善自己境況成本較低的一種)，也沒有能力為自己爭得更大的利益(因為實力不夠)。歐盟諸國雖然有意愿想弄一個更有利于自己的國際經(jīng)濟新秩序，但作為一個國家聯(lián)盟而非單一國家，其行動的一致性顯然是要大打折扣的，而且歐盟自身的問題比美國更多，同樣沒有實力真正去改變國際經(jīng)濟秩序。比之歐盟，日本的整體實力就更差一些。再加上在經(jīng)濟全球化高度發(fā)展的今天，誰也回避不了金融危機的沖擊，只是程度不同，而越是融入程度高的國家，如歐盟和日本所感受到的沖擊力也就會越接近危機的起源國。

二、對美國金融危機沖擊世界經(jīng)濟的幾點判斷

只有對世界經(jīng)濟美國金融危機的沖擊有個基本的判斷，才能分析其對不同經(jīng)濟體沖擊的力量和延續(xù)的時間，進而討論各大經(jīng)濟體在世界經(jīng)濟回歸穩(wěn)定發(fā)展前所受的不同影響。

(一)對美國金融危機的幾點基本判斷

1.危機的成因。一般認為，美國金融危機的形成主要是因為美聯(lián)儲運用貨幣工具不當、監(jiān)管缺失，再加上人們對金融衍生工具認識不足、心中無數(shù)導致的。由于貨幣供給政策運用不當。導致了市場長期處于流動性過剩的狀態(tài)，于是過剩的流動性盲目尋求增值，積累了巨大的風險。由于監(jiān)管不足，導致了“三無”人員(無固定收入來源，無固定資產(chǎn)，無良好的信用記錄)也能得到大筆的貸款，于是禍根深埋。由于監(jiān)管不足再加對金融衍生工具認識不足，導致了次貸也能通過金融衍生工具變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且這些資產(chǎn)誰也不知道有多少，由誰持有，于是信用喪失。這樣，當經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生變化時，問題便演變成了危機。

這只是表面或直接的原因，根本的原因應該是主觀價值量對客觀價值量偏離帶來的能量積累已經(jīng)達到能夠引發(fā)危機的程度了。一方面，美國需要消耗(而且這種消耗速度還在不斷增加)大量的財富在國內(nèi)和國際上完成其客觀和主觀都有需要的目標。在國際上，美國要打贏反恐戰(zhàn)爭，要完成單邊主義賦予的一切內(nèi)容都需要大量的開支；在國內(nèi)，美國也需要滿足美國人民不斷增長的物質(zhì)和精神生活的要求，比如住更大的房子，擁有更好的游戲軟件等。另一方面，美國卻無法增加創(chuàng)造財富的速度。從勞動力、資源、技術發(fā)展等方面看，美國在找到新的經(jīng)濟增長點之前財富的創(chuàng)造速度只能保持低速。兩方面疊加的結(jié)果必然是客觀價值量的不斷減少。于是為了維持大國的里子和面子，美國只好通過制度創(chuàng)新的辦法，通過眼花繚亂的金融手段向別國、向未來去借。其結(jié)果是每一單位的客觀價值所對應的主觀價值越來越大。當這種偏離積累到一定程度的時候，危機的能量從它所能找到的最薄弱的環(huán)節(jié)宣泄出來，形成了危機。

2.危機的發(fā)展?；趯η笆鑫C形成原因的分析，筆者認為，在經(jīng)濟全球化的今天，由于美元的世界貨幣功能和美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的特殊重要地位，美國金融危機也是世界金融危機。金融危機引發(fā)的經(jīng)濟危機既是美國的也是世界的。可以把危機的發(fā)展分為兩個階段，第一個階段是從虛擬經(jīng)濟領域爆發(fā)并禍及實體經(jīng)濟領域。第二個階段是虛擬經(jīng)濟領域?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定但實體經(jīng)濟的危機繼續(xù)發(fā)展。前者主要通過消滅主觀價值量來實現(xiàn)其向客觀價值的回歸。后者則主要通過破壞客觀價值(包括對應的主觀價值)在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)客觀價值載體的重新配置。

在危機的第一個階段。首先是美國虛擬經(jīng)濟領域的大混亂，然后是與美國經(jīng)濟聯(lián)系緊密的其他國家虛擬經(jīng)濟領域受到?jīng)_擊，或者遭遇震撼，或者也跟著混亂甚至崩潰，同時與美國虛擬經(jīng)濟聯(lián)系最緊密的那些美國和世界其他國家的實體經(jīng)濟部門也受到?jīng)_擊，原來比較健康的企業(yè)感受困難，原來不太健康的企業(yè)處境艱難甚至開始倒閉。在這個階段中，首先是美國，其次是世界其他國家都會基于危機表面原因而推出大量的貨幣和財政政策，試圖理清混亂了的虛擬市場，阻止其向?qū)嶓w經(jīng)濟的蔓延。這些政策有的會有一些效果，更多的不過是干擾了危機發(fā)展的進程而已。

在危機的第二階段，由于第一階段發(fā)展的結(jié)果先是美國然后是其他大國新的主觀價值和客觀價值建立起來了，于是虛擬經(jīng)濟開始穩(wěn)定下來。但是，由于前一階段的破壞帶來的企業(yè)破產(chǎn)、大量失業(yè)，使得實體經(jīng)濟也已經(jīng)混亂不堪。重新理順實體經(jīng)濟的過程將是一個更多企業(yè)破產(chǎn)，更多人失業(yè)直至新的穩(wěn)定的過程。

要完成這兩個階段。世界經(jīng)濟重新回歸正常發(fā)展大約要到2012年。

(二)美國金融危機對各大經(jīng)濟體的影響

表2所示是國際貨幣基金組織(IMF)在2008年初對各主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟發(fā)展所做的預測。對比

本文作者在2007年所作的相關研究，這個預期一方面低估了美國受次貸危機沖擊的程度，另一方面是把危機局限在美國范圍之內(nèi)做出的。所以可以將其作為在沒有危機沖擊情況下，各主要經(jīng)濟體的正常發(fā)展預期。在危機全面發(fā)生后，IMF于2008年11月份對2008和2009年的預期做了全面修正。這個修正反映在表3中，其對2008年的評估應該是比較準確的，但對2009年的評估筆者有自己的看法，并且基于前面對危機發(fā)展的總體判斷，結(jié)合后面對各國實際的分析，表4給出了直至2012年，對各主要經(jīng)濟體的發(fā)展預期。

1.美國。美國是這次金融危機的發(fā)源地，確定其經(jīng)濟發(fā)展的變化軌跡尤為重要。根據(jù)美國全國經(jīng)濟研究局的統(tǒng)計，“二戰(zhàn)”以來，美國曾經(jīng)10次陷入經(jīng)濟衰退。過去10次衰退的平均持續(xù)時間為10個月，其中最嚴重的兩次衰退分別發(fā)生在1973至1975年以及1981到1982年，這兩次衰退分別延續(xù)了16個月。同時根據(jù)該局的研究。美國經(jīng)濟自2007年12月就已經(jīng)進入衰退。似乎美國經(jīng)濟頂多到2009年3月就能進入復蘇。但是，我認為，直到目前美國金融市場中爆發(fā)出的問題還主要是源于房貸的金融衍生產(chǎn)品，隨著經(jīng)濟的下滑和失業(yè)的增加，基于信用卡、車貸、學生信貸等的金融衍生產(chǎn)品也可能出現(xiàn)問題，還會對金融市場形成新一波沖擊。無論這個沖擊是大還是小，只要沒有過去，信用的重建就難以實現(xiàn)，危機的第一階段就不會結(jié)束。綜合各種信息，這個期限大致應該在2009年的夏天。只有第一階段結(jié)束了，再經(jīng)歷10個月左右的衰退，復蘇才會到來，而且復蘇的速度不會太快。如果這個估計成立的話，美國經(jīng)濟的復蘇會是在2010年的第二季度。據(jù)此，表4預期了美國2008～2011年的經(jīng)濟增長。

2.歐盟和日本。歐盟的長期經(jīng)濟基本面甚至不如美國。我們看到，其老齡化發(fā)展迅速，勞動力質(zhì)和量的增長基本停滯；由于科技發(fā)展水平低于美國而難以獲得技術領先的壟斷利潤：以福利制度為代表的一系列制度安排對創(chuàng)新的抑制導致創(chuàng)新匱乏。同時，歐洲的資產(chǎn)泡沫和監(jiān)管缺乏一點不亞于美國，歐美的長期同盟關系和全球化的發(fā)展已經(jīng)把歐洲和美國的金融牢牢地綁在了一起。所以，歐洲所受的沖擊不僅有來自于美國的，而且還有自身被美國金融危機帶出來的大量問題。歐盟已經(jīng)在美國之后陷入全面的衰退，而且復蘇的時間將在美國之后，它的衰退至少要持續(xù)到2010年的第三季度，之后的復蘇速度也會略慢于美國。因此，歐盟2010年全年的經(jīng)濟增長不會是正的，2011年的經(jīng)濟增長也不會太快。

同歐盟一樣，日本經(jīng)濟長期發(fā)展的基本面也不如美國，其老齡化問題甚至比歐盟更嚴重。勞動力的總量在下降，勞動力素質(zhì)的改善不可能很快，雖然技術創(chuàng)新能力強于歐盟，但科技發(fā)展速度和水平同樣無法超越美國。但同歐盟不同的是，日本由于泡沫經(jīng)濟崩潰的教訓，在金融領域的問題比之歐美要小一些：日本地處當代世界經(jīng)濟最活躍的東亞區(qū)，如果這個區(qū)域復蘇比較快的話日本也會得近水之利。因此，日本經(jīng)濟的衰退會是發(fā)達國家中最輕的，并且會和美國同步復蘇，但復蘇期的增速則會低于美國。

3.巴西、印度、俄羅斯、墨西哥。對于巴西來說，發(fā)達經(jīng)濟的衰退帶來的效應是兩方面，有利的方面是發(fā)達經(jīng)濟為了應對危機大舉降息，這極大降低了巴西的債務成本：不利的是流動性的急劇下降不利于其借新債。而世界經(jīng)濟增速大幅度下降引起的原材料價格大幅度下降對巴西的影響則是單方面的，即嚴重影響了巴西經(jīng)濟的擴張。更嚴重的是，如果巴西的經(jīng)濟增速下降的幅度足夠大的話還有可能導致社會緊張，甚至干擾經(jīng)濟秩序，加深危機的程度。因此，2009年巴西經(jīng)濟會隨世界經(jīng)濟增速的放緩而放緩，2010年如果不惡化的話，則會是新一輪增長的起點和本輪下降的底部。

與巴西不同，世界經(jīng)濟增速放緩對大宗商品價格的打擊對印度是利大于弊。雖然印度也出口大量礦產(chǎn)品，但進口金額更大的能源和原材料。金融危機和發(fā)達經(jīng)濟衰退對印度經(jīng)濟則是弊大于利，首先是外需不振了，其次是資本外流。因此，印度經(jīng)濟的減速成為必然。糟糕之處在于，世界經(jīng)濟的問題加劇了世界各種矛盾的深化，而印度在國內(nèi)國際本來就有許多處于爆發(fā)邊緣的矛盾，在當前的情況下更是隨時可能爆發(fā)。任何一個矛盾的爆發(fā)所引起的事件都可能使人們對印度進一步失去信心。而加深外部沖擊的影響。孟買恐怖襲擊就是一個典型，估計至少使2009年印度經(jīng)濟成長速度降低1個百分點。當然，印度經(jīng)濟的基本面總體上較好，因此恢復起來也會比較快。印度會在2010年上半年重新開始加速。但由于歐盟經(jīng)濟還在繼續(xù)衰退中，這種加速會比較緩慢。2011起則會隨著世界經(jīng)濟的全面復蘇，經(jīng)濟增長速度開始正?；?。

國際原油價格在2008年下半年的暴跌對俄羅斯2008年經(jīng)濟增長的沖擊是巨大的。由于預期2009年原油的均價將比2008年大幅下跌。因此2009年對俄羅斯將是一個巨大的考驗。一方面資本項目可能因為資本對油價下跌后俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展前景的懷疑而出現(xiàn)巨額逆差，另一方面油價下跌將極大影響俄羅斯經(jīng)常性項目的盈余，甚至于也出現(xiàn)巨大逆差。如果出現(xiàn)這種情況的話，2009年俄羅斯經(jīng)濟增長速度將會大幅度下降。我們估計資源價格會在2010年實現(xiàn)對2009年的相對穩(wěn)定，不會有向上的突破，但俄羅斯經(jīng)濟已經(jīng)適應資源價格的不振。經(jīng)濟增速不會再大幅度下降。到了2011年，資源價格會由于世界經(jīng)濟開始重入正軌而穩(wěn)定上升，俄經(jīng)濟開始較好上升。

由于墨西哥是美國的近鄰又是北美自由貿(mào)易區(qū)的成員，因此其經(jīng)濟變化與美國比較同步。這次危機對墨西哥主要的影響在于全面打擊了美國經(jīng)濟而間接影響了墨西哥出口、資金匯入和旅游業(yè)。

4.中國。在各大經(jīng)濟體中，中國經(jīng)濟的基本面是最好的。首先，就人力資源看，中國人口和勞動力的增長會維持到2020年左右，而勞動力素質(zhì)的提高則將維持到2035年以后。其次，中國是一個發(fā)展中國家，2007年人均GDP才2500美元，這意味著科技發(fā)展、經(jīng)濟增長的余地還非常大。再次，從制度創(chuàng)新方面看，中國也還有很大的余地，進一步的開放和改革將繼續(xù)為中國經(jīng)濟的發(fā)展注入動力。因此，由于本次金融危機首先擠爆了金融泡沫，進而加速了資源類商品泡沫的崩潰，對中國的長期發(fā)展實際上是有好處的。但是，短期內(nèi)對中國經(jīng)濟增長的沖擊也是顯見的。雖然中國的直接損失與其經(jīng)濟規(guī)模比起來確實不大，然而中國經(jīng)濟的外貿(mào)依存度很大，發(fā)達經(jīng)濟體衰退和世界經(jīng)濟減速帶來的外需增長失速對中國的影響是很大的。好在中國過去數(shù)年積累了大量的盈余，如果這些盈余使用得當?shù)脑?，足以通過擴大內(nèi)需彌補未來外需增長的不足。僅中國中央政府推出的4萬億投資就足以彌補明后年外需增速從兩位數(shù)下降到個位數(shù)甚至為零所帶來的經(jīng)濟增長減速。只要成功實施中國在2008年12月15日之前已經(jīng)計劃的刺激措施就足以保證中國經(jīng)濟2009年8％以上的經(jīng)濟增

長。如果中國地方政府進一步介入的話，經(jīng)濟增長速度還會進一步提高。中國經(jīng)濟本輪周期的底不在2008年的第四季度就在2009年的第一季度的某個月份。當然由于發(fā)達國家經(jīng)濟將繼續(xù)下行。中國經(jīng)濟觸底后的上升會是一個緩慢的過程。隨著美國經(jīng)濟和日本經(jīng)濟在2010年開始復蘇，中國這一年度的經(jīng)濟增長會略高于2009年。到了2011年，中國經(jīng)濟增長則會隨著整個世界經(jīng)濟的復蘇，回升到2008年的增長速度，開始新一輪高漲。

三、金融危機之后的世界經(jīng)濟格局

根據(jù)表4對世界各主要經(jīng)濟體未來幾年增長狀況的預測，以表1中列出的當前(2008年)各主要經(jīng)濟體的GDP為基數(shù)，算出表6第4行，以購買力平價法計算的各主要經(jīng)濟體的GDP。根據(jù)表5確定的2012年偏離率算出表6的第2行，2012年各主要經(jīng)濟體的GDP。再根據(jù)除歐盟以外當時各國的人口，可以得出表5的第3和第5行，當時各國的人均數(shù)。根據(jù)表6可以得出如下結(jié)論：

從總量上看，世界經(jīng)濟的格局并沒有發(fā)生根本性的變化。在選取的這些經(jīng)濟體中，中、印、巴、墨、俄構(gòu)成的發(fā)展中集體與美、歐、日構(gòu)成的發(fā)達國家集體GDP的比值，2008年是26％，2012年是34％。這確實意味著發(fā)展中大國在世界經(jīng)濟中的地位更加重要了。甚至2012年中國以匯率法計算的GDP也超越了日本，第一次由發(fā)展中國家進入了世界經(jīng)濟三強。但中國的經(jīng)濟總量還不過是歐盟或美國總量的約40％。

從人均上看，發(fā)展中國家在世界經(jīng)濟中仍然不會有太大的發(fā)言權。中國的人均GDP仍然遠遠低于發(fā)達國家，只有日本的約九分之一，美國的十分之一。就是與除印度外的其他大經(jīng)濟體比較，也大約只有這些經(jīng)濟體人均數(shù)的三分之一到一半。這意味著，雖然中國在世界經(jīng)濟中的發(fā)言權會增大，但仍必須堅持以經(jīng)濟建設為中心的內(nèi)向型政策。

在發(fā)達國家內(nèi)部，力量對比沒有發(fā)生大的變化。由于危機把歐盟經(jīng)濟發(fā)展的長期基本面不好這一劣勢進一步暴露出來，歐盟的相對經(jīng)濟地位只會進一步下降。所以，其試圖重構(gòu)國際經(jīng)濟新秩序的努力并不會成功。以日本在危機后的經(jīng)濟地位，它在世界經(jīng)濟中也不可能發(fā)揮比現(xiàn)在更大的作用。

因此。按照比較樂觀的估計，本次危機后發(fā)展中大國在世界經(jīng)濟中的地位會進一步提升，但即使到危機的沖擊力消失、世界經(jīng)濟發(fā)展回復到正常軌道上來的2012年，世界經(jīng)濟的基本格局仍不會發(fā)生根本性的改變。

四、幾點政策建議

對于發(fā)展中國家來說，當前最重要的是先度過危機期。當然在應對危機的同時也應該考慮長遠，多做有利于長期發(fā)展的戰(zhàn)略部署。

(一)關于危機應對

第一，要尊重客觀規(guī)律。經(jīng)濟周期的存在是市場經(jīng)濟條件下一種客觀的經(jīng)濟規(guī)律。危機對中國的沖擊和中國經(jīng)濟增速的下降不是宏觀管理者能夠改變的。因此，不要試圖為了逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟走向而過度使用宏觀經(jīng)濟管理工具。宏觀經(jīng)濟管理者所能做的是緩和危機的沖擊，盡可能減少危機對本國經(jīng)濟和人民的不可恢復的傷害。

第二，該堅持的要繼續(xù)堅持。不能因為應對危機就把本來要做和應該做的工作停頓下來。比如，與其為了保出口提高補貼還不如把這部分錢平均分給中國老百姓，以內(nèi)需彌補外需。又比如本來應該推出的制度創(chuàng)新，一些因為這些年經(jīng)濟環(huán)境較好而忽略了的，要撿起來堅持做下去；一些已經(jīng)在做并為實踐證明是有益的，不要因為出現(xiàn)了外部沖擊就放棄了。

第三，該放棄的要堅決放棄。有些做法從理論上看是合理的，但經(jīng)過實踐發(fā)現(xiàn)是不合時宜的要先擱置起來。有些做法本來就不合理，因為種種原因做了，應該乘此危機關頭將其拋棄。

(二)關于長期戰(zhàn)略部署

第一，要繼續(xù)堅持韜光養(yǎng)晦的國際戰(zhàn)略。避免承擔超越自己能力的國際義務，更要防止把發(fā)展中大國的國際義務規(guī)則化的傾向。

第二，要抓住機會走出去。我國要實現(xiàn)長期發(fā)展，除非把人口占世界的比重減少到美國現(xiàn)在的水平以下，否則的話只能依靠兩個市場、兩種資源。危機給了我們?nèi)娌季质澜缳Y源、進一步融入世界市場的機會，我們要在充分研究的基礎上堅決抓住。這個資源主要包括能源(油氣、煤、核)、礦產(chǎn)、重大裝備及技術和技術精英。對于虛擬資產(chǎn)及其操作人才的引進。則由于我們的認識水平和發(fā)展程度的限制要慎重對待。

篇2

關鍵字：世界；經(jīng)濟；金融；發(fā)展；特點；形勢

一、當今世界經(jīng)濟金融發(fā)展的特點分析

1、經(jīng)濟金融進入復蘇和緩慢調(diào)整階段

隨著經(jīng)濟的發(fā)展和持續(xù)進步，世界經(jīng)濟也處于逐步深化調(diào)整發(fā)展階段，不同經(jīng)濟體的宏觀經(jīng)濟成冊出現(xiàn)了一定程度上的分化。美國經(jīng)濟復蘇達到了一定的水平，但工業(yè)生產(chǎn)水平恢復較為緩慢，產(chǎn)能利用率依舊較低，私人消費對經(jīng)濟的推動作用十分有限，失業(yè)率依舊較高。而歐元區(qū)受到債務危機的影響，其復蘇的力度十分有限。新興市場的國家經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，普遍遭受了較大的通貨膨脹壓力。

2、宏觀經(jīng)濟政策取向明確

由于國際市場發(fā)展的不確定性風險，全球股市產(chǎn)生了相應的分化。世界經(jīng)濟處于復蘇階段，然而其復蘇是不平衡的。而主要經(jīng)濟體宏觀政策趨向明顯分化發(fā)展。主要發(fā)達經(jīng)濟體增長緩慢，失業(yè)率持續(xù)居高發(fā)展，市場發(fā)展缺乏支撐，在短時期內(nèi)依舊需要寬松財政貨幣政策的有效支撐。然而美國等發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松的貨幣政策對國內(nèi)經(jīng)濟的刺激作用十分有限，新頒布的貨幣供應向新興市場國家流向。而主要發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展增長速度趨于緩慢，然而受到通貨膨脹壓力，較多國家需要頒布貨幣緊縮政策。全球流動性增長較快的發(fā)展中國家聚集，從而在很大程度上提高了通貨膨脹管理的難度。貨幣升值壓力增加，同時資產(chǎn)泡沫也有所增加。

3、經(jīng)濟再平衡難度較大

當前，世界經(jīng)濟的發(fā)展要實現(xiàn)再平衡具有較大的難度。全球治理模式的變革處于長期的發(fā)展階段，要緩解世界經(jīng)濟失衡現(xiàn)象，需要主要經(jīng)濟體消費、儲蓄以及投資結(jié)構(gòu)的推動以及調(diào)整。其關鍵以及核心在于美國、歐洲等發(fā)達國家的超前消費以及透支消費結(jié)構(gòu)體系的調(diào)整。全球金融危機的爆發(fā)實質(zhì)上是對世界經(jīng)濟不平衡的強制性調(diào)整，然而隨著經(jīng)濟的復蘇，世界經(jīng)濟要實現(xiàn)再平衡發(fā)展具有一定的難度。

4、寬松貨幣政策負溢出效益影響加大

主要經(jīng)濟體國家例如美國、日本、歐盟在應對國際金融危機的過程當中，采取了量化寬松的貨幣政策，從而給金融市場注入了大量的流動性太高資產(chǎn)價格，從而幫助政府、金融機構(gòu)以及家庭資產(chǎn)負債表，降低利率以刺激國內(nèi)投資以及消費，壓低匯率以及拉動出口，然而寬松的貨幣政策在國際上具有十分明顯的負溢出效益。一方面，國際大宗商品市場以及新興經(jīng)濟體的利益競爭，提升了資產(chǎn)泡沫；另一方面，流動性泛濫增加了通貨膨脹的壓力；最后，若是資產(chǎn)泡沫以及通貨膨脹壓力持續(xù)增加，為了應對經(jīng)濟發(fā)展的滯脹局面，則被迫進入加息通道，從而將逆轉(zhuǎn)流動性過?，F(xiàn)象，充分暴露出金融體系的脆弱性，最終對實體經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生影響，并對金融體系造成沖擊。

4、跨國公司全球化戰(zhàn)略對經(jīng)濟不平衡調(diào)整的沖擊

在很大程度上而言，世界經(jīng)濟不平衡的發(fā)展現(xiàn)象受到跨國公司全球化戰(zhàn)略的發(fā)展影響。這種經(jīng)濟不平衡，在發(fā)達國家以及發(fā)展中國家都存在。其根本的原因可歸結(jié)于跨國公司在全球擴張以及追逐利益的結(jié)果，也是全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移以及重新分工當中，國際資本以及發(fā)展中國家廉價要素的結(jié)合發(fā)展。在全球化趨勢無法逆轉(zhuǎn)的背景下，資本、要素的不對稱分布，難以扭轉(zhuǎn)跨國公司的投資行為。同時，發(fā)達國家在經(jīng)濟發(fā)展的壓力之下，將要求發(fā)展中國家進一步開放市場，主要的發(fā)展中國家增加較快以及明確的成本優(yōu)勢，則能在很大程度上對跨國公司的投資行為進一步的強化。世界經(jīng)濟的在平衡發(fā)展需要調(diào)整各國的發(fā)展方式以及治理結(jié)構(gòu)。對于發(fā)展中國家而言，通過分配制度的改革以及社會保障體系的建設發(fā)展，實現(xiàn)推動消費并且逐步擺脫過度依靠投資以及出口拉動經(jīng)濟發(fā)展模式，從而實現(xiàn)對經(jīng)濟利益的重要調(diào)整，需要大量的投入。若是不改變當前以美元為主的國家貨幣體系，國際貨幣體系的調(diào)整依舊也需要一個長期的調(diào)整發(fā)展階段。

二、當前世界經(jīng)濟金融發(fā)展的形勢

1、發(fā)達國家的擴張性貨幣政策

隨著國際金融市場的大幅度波動，世界經(jīng)濟發(fā)展過程當中的不確定性因素增加，為了有效應對債務危機而實施的財政緊縮政策使經(jīng)濟復蘇進程緩慢，為了有效推動經(jīng)濟的復蘇發(fā)展，主要的發(fā)達國家將持續(xù)實行擴張性貨幣政策。

2、增強對國際資本流動性的監(jiān)督管理

根據(jù)國際貨幣基金組織的研究報告可了解到，持續(xù)大規(guī)模的資本流動擴大是引發(fā)世界經(jīng)濟危機的主要原因之一。國際資本流動利弊并存，而國際貨幣基金組織應加強對國際資本流動性的監(jiān)督和管理，各國政府也應加速監(jiān)督管理以及改革的發(fā)展進程，逐步完善金融框架體系，提高對資金流動性監(jiān)督管理的有效性。

三、我國的應對策略

當前形勢下，我國經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境較為嚴峻，宏觀緊急面臨調(diào)整。世界經(jīng)濟的內(nèi)生動力依舊不足，發(fā)到經(jīng)濟體的私人需求乏力，美國依舊面臨失業(yè)率增加困擾，并且歐元面臨財政緊縮壓力，日本則持續(xù)面臨通貨緊縮壓力，發(fā)展中國家的通貨膨脹壓力持續(xù)增加。

要在復雜的國際經(jīng)濟形勢中趨利避害，則應抓住經(jīng)濟發(fā)展方式變化的機遇，首先，通過擴大內(nèi)需，保證投資的合力增長，同時優(yōu)化經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)，尤其是擴大內(nèi)需，增加消費需求，在推動城鎮(zhèn)化以及城鄉(xiāng)發(fā)展一體化的過程當中建立消費需求增長的長效發(fā)展機制。同時，還應采取更為積極主動的對外發(fā)展戰(zhàn)略，培養(yǎng)我國商品以及服務國際競爭的新優(yōu)勢，尤其是通過體制改革以及政策的配套發(fā)展，持續(xù)形成我國的開放型經(jīng)濟發(fā)展優(yōu)勢。

參考文獻：

[1] 丁斗. 全球貨幣流動性泛濫與國際金融危機的防范[J]. 國際政治研究. 2010（02） .

[2] 金融危機導致經(jīng)濟衰退 共克時艱推動經(jīng)濟復蘇[J]. 中國統(tǒng)計. 2009（02） .

[3] 林新波，李小平. 世界經(jīng)濟的不確定性及其對中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的影響[J]. 生態(tài)經(jīng)濟（學術版）. 2009（02） .

篇3

關鍵詞：金融危機；經(jīng)濟體系；轉(zhuǎn)型；影響

作者簡介：陳旭城（1974—），男，大同大學商學院講師，碩士　，研究方向：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟。

中圖分類號：F11 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2012.06.30 文章編號：1672-3309（2012）06-76-02

美國著名經(jīng)濟學家沃勒斯坦認為世界經(jīng)濟體系呈“中心——邊緣”結(jié)構(gòu)，即存在著以歐美為中心、以亞非拉為邊緣或半邊緣的3個組成部分。但是，伴隨近年來經(jīng)濟全球化和區(qū)域經(jīng)濟一體化的強勁趨勢，世界經(jīng)濟體系發(fā)生了顯著改變，開始向板塊與網(wǎng)絡并存結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型是一個長期的過程。2008年的全球性金融危機進一步促進了這一過程的發(fā)展，歐美的中心地位繼續(xù)削弱，處于半邊緣或邊緣的部分新興國家的地位明顯得到提升。

一、世界經(jīng)濟體系在結(jié)構(gòu)上轉(zhuǎn)型的特點及其發(fā)生轉(zhuǎn)型的因素

（一）特點

國際金融危機背景下，世界經(jīng)濟體系在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型上呈現(xiàn)的特點主要有：第一，區(qū)域的一體化和經(jīng)濟合作繼續(xù)加強，促使世界經(jīng)濟體系從“中心——邊緣”結(jié)構(gòu)開始向板塊結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。第二，跨國公司已在全球形成網(wǎng)狀布局?？鐕驹谌虻难杆侔l(fā)展，使其國際直接投資占世界的90％以上，年均增長更是達30％。其在全球形成的網(wǎng)狀布局已是當今世界經(jīng)濟體系最顯著的特點之一。第三，傳統(tǒng)貿(mào)易體系被打破。當今世界的貿(mào)易體系不再是過去中心地區(qū)與邊緣地區(qū)那種極不平等的貿(mào)易體系，而是出現(xiàn)了前所未有的新型體系。中心區(qū)域國家的優(yōu)勢地位受到削弱，邊緣地區(qū)雖然還處在提供原材料和廉價勞動力，但已不同于過去，在貿(mào)易中扮演的角色已發(fā)生巨大變化。

（二）主要因素

首先，區(qū)域一體化與區(qū)域經(jīng)濟合作的推進。為了促進經(jīng)濟發(fā)展或者在競爭上處于優(yōu)勢地位，一個區(qū)域內(nèi)的多個國家在經(jīng)濟上相互聯(lián)合抱團，建立各種多邊機制或者區(qū)域性的經(jīng)濟組織，共同發(fā)展，使區(qū)域經(jīng)濟逐漸一體化、合作化。區(qū)域經(jīng)濟合作屬于世界范疇，但帶有明顯的地域性與局限性，僅為區(qū)域內(nèi)國家利益，形成對其他區(qū)域的競爭優(yōu)勢。如歐洲國家在歐盟領導下，區(qū)域經(jīng)濟一體化在全世界堪稱典范，相比其他區(qū)域競爭力更強，優(yōu)勢顯著。東亞的區(qū)域主義合作也發(fā)展迅速?？梢?，區(qū)域經(jīng)濟一體化推動了世界經(jīng)濟體系結(jié)構(gòu)的板塊化。其次，部分邊緣國家步入了中心區(qū)域。一直以來，歐美國家一直居于世界經(jīng)濟體系的中心地位，但是二戰(zhàn)后一些發(fā)展中國家積極探索，走上了適合本國國情的發(fā)展道路，逐漸融入了中心區(qū)域。尤其是近年來，處于邊緣或半邊緣地區(qū)的中國、巴西、俄羅斯、印度為代表的金磚四國等新興經(jīng)濟體力量的迅速崛起和蓬勃發(fā)展，其經(jīng)濟地位也正在經(jīng)歷發(fā)生重大變化，使傳統(tǒng)中心區(qū)域的歐美國家面臨嚴重挑戰(zhàn)。據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，2005年，新興國家的經(jīng)濟產(chǎn)值已達到世界的一半以上，其經(jīng)濟增長均速也遠遠快于發(fā)達國家。再次，新科技革命的促進作用。目前，科技已與經(jīng)濟、社會等緊密相連，技術的更新與科研成果無不服務于現(xiàn)實生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化?？鐕究梢詫崿F(xiàn)全球范圍內(nèi)最佳資源配置和生產(chǎn)要素的組合，無不依賴于科技的大發(fā)展，經(jīng)濟全球化也無不受到科技的巨大推動，這些無疑促進了世界經(jīng)濟體系的網(wǎng)狀化。最后，經(jīng)濟全球化的強勁趨勢。經(jīng)濟全球化使得中心區(qū)域發(fā)達國家實現(xiàn)了跨國公司在全球的網(wǎng)絡局，經(jīng)濟競爭力進一步加強，面對如此挑戰(zhàn)，發(fā)展中國家不得不加強區(qū)域經(jīng)濟體一體化和區(qū)域經(jīng)濟合作。如此促進了世界經(jīng)濟體系結(jié)構(gòu)向板塊化和網(wǎng)絡化轉(zhuǎn)型。

二、世界經(jīng)濟體系轉(zhuǎn)型所帶來的巨大影響

（一）發(fā)展中國家地位提升，發(fā)言權增加

世界經(jīng)濟體系向板塊與網(wǎng)狀并存結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，一定程度上使當下的經(jīng)濟體系比過去要平等一些。尤其是2008年金融危以后機，發(fā)達國家經(jīng)濟受到重創(chuàng)，而以金磚四國為代表的新興發(fā)展中國家在這次的金融海嘯中經(jīng)受住了沖擊，得以較快和較好地恢復。與其經(jīng)濟發(fā)展相適應，廣大發(fā)展中國家在世界經(jīng)濟體制中的發(fā)言權明顯增加。主要表現(xiàn)在：在國際貨幣基金組織、世界銀行等以歐美國家為主導的國際金融機構(gòu)中，發(fā)展中國家所占份額有所提升，投票權增加；非盟國家依靠區(qū)域合作組織向中心區(qū)域的發(fā)達國家提出種種建議，旨在盡量減少彼此間的貿(mào)易不平衡；以往風光無限的八國集團作用發(fā)揮有限，早已適應不了現(xiàn)在的世界經(jīng)濟形勢，因此在八國集團基礎上誕生了包括主要新興經(jīng)濟體的二十國集團，成為國際經(jīng)濟合作的主要平臺。

（二）世界經(jīng)濟發(fā)展重心加速傾向亞洲

19世紀中期，以歐洲為中心的世界經(jīng)濟體系初步形成，至此以后，世界經(jīng)濟的重心就一直固定在大西洋沿岸地區(qū)。但是近年來，亞洲國家經(jīng)濟迅速發(fā)展，繼“亞洲四小龍”之后，中國、印度、印尼、土耳其等新興經(jīng)濟體迅速崛起，經(jīng)濟異常活躍，使亞洲在國際事務中的作用顯著提升。金磚四國中，亞洲就有兩個；鉆石十一國，9個國家都是亞洲國家，足見當今世界亞洲在國際經(jīng)濟體系中所占有的份量，經(jīng)濟重心向亞洲傾斜已是不可爭辯的事實。后金融危機時代，世界經(jīng)濟已由亞洲領跑，尤其是中印兩國，這無疑將加速世界經(jīng)濟中心向亞洲的轉(zhuǎn)移。但這肯定是一個長期的過程，短時間內(nèi)不可能完全轉(zhuǎn)移，歐美發(fā)達國家仍占有創(chuàng)新和服務的優(yōu)勢，其中心區(qū)域的地位再繼續(xù)削弱的同時還會繼續(xù)維持。在這一過渡時期，世界經(jīng)濟體系的中心區(qū)域?qū)⒊霈F(xiàn)歐美亞三足鼎立的現(xiàn)象。

（三）貿(mào)易保護與反保護并存

世界經(jīng)濟體系的板塊化趨勢正在使長期處于中心區(qū)域的歐美發(fā)達國家逐漸失去優(yōu)勢，因此西方國家的貿(mào)易保護有所抬頭。尤其是金融危機以來，以歐美為首的西方國家動不動就揮舞反傾銷、反補貼的“大棒”，在商品的進出口上屢次發(fā)難于中國等發(fā)展中國家；動不動就指責別國的經(jīng)濟貨幣政策，而不深刻反思究竟誰導致了這場全球性的金融災難，又是誰該對這場災難負責。相反，世界經(jīng)濟體系的網(wǎng)絡化又促使出口貿(mào)易發(fā)達的國家反對貿(mào)易保護，如中國和德國就堅決反對不利于世界經(jīng)濟發(fā)展的狹隘的貿(mào)易保護。各跨國公司也成為了貿(mào)易保護的受害者，因此也堅決反對，同時也促使擁有跨國公司的各國政府謹慎考慮貿(mào)易保護政策。保護主義的“雙刃劍”作用更為明顯。各國在考慮實施貿(mào)易保護主義措施時將更為謹慎。

（四）中國在世界經(jīng)濟體系中的角色越來越重要

金融危機使西方國家經(jīng)濟普遍衰落，而中國通過政府調(diào)整，擴大內(nèi)需，經(jīng)受住了國際金融危機的沖擊和嚴峻考驗，經(jīng)濟率先恢復，并且成為推動世界經(jīng)濟發(fā)展的主要動力。經(jīng)濟增長速度遠高于其他國家，且在2010年超過日本，成為世界第二大經(jīng)濟體，目前還是美國的最大債權國。在這種情況下，中國在世界經(jīng)濟體系中的份量和發(fā)言權顯著增大。例如，中國在IMF的份額從2.34％提高到3.997％，并且有望不久將上升到繼美日之后的第三位；中國在二十國集團中充當重要角色；當今世界的經(jīng)濟事務若沒有中國參與，將很難得到解決。中國在世界經(jīng)濟體系的新定位無疑對中心區(qū)域國家構(gòu)成挑戰(zhàn)，并將大大有利維護中國和其他發(fā)展中國家的利益。

參考文獻：

[1]　彭紅利.后危機時代世界經(jīng)濟格局的變化及我國的應對[J].領導之友，2011，（05）.

[2]　吳正龍.后危機時代世界經(jīng)濟格局演變趨勢[N].中國經(jīng)濟時報，2011-04-07.

[3]　張晶.沃勒斯坦“世界體系”概念的解析[J].長春大學學報，2010，（01）.

篇4

世界眼光是當今我國電視媒體傳播新聞信息的顯著特點之一。電視頻道的世界眼光主要指電視頻道所具有的對國際新聞事件本質(zhì)特征、發(fā)展趨向進行規(guī)律性把握及其獨特的電視節(jié)目表述的觀念和能力。它主要包括三方面內(nèi)容。

一是全局性，即電視節(jié)目要站在全球的高度和國家民族利益的立場上去把握國際新聞信息源的本質(zhì)，闡明新聞事件的國際意義以及對我國經(jīng)濟的影響。如在此次金融危機背景下，中央電視臺2套經(jīng)濟頻道，及時調(diào)整報道內(nèi)容，并迅速改版，推出新的經(jīng)濟頻道節(jié)目――《直擊華爾街風暴》。隨著金融風暴的不斷蔓延，經(jīng)濟頻道的《第一時間》、《全球資訊榜》等資訊節(jié)目及時更新金融危機的最新進展，全面分析其形成的原因及影響。從10月11日起，經(jīng)濟頻道在傍晚18：00時段增加了一檔60分鐘的《直擊華爾街風暴》直播節(jié)目。這樣，經(jīng)濟頻道就形成早間時段（《第一時間》兩個小時）、午間時段（《全球資訊榜》半個小時）、晚間兩個時段（18點檔和21點檔《直擊華爾街風暴》，全場兩個小時到三個小時）全天四個時段遞進報道、滾動播出的格局?！吨睋羧A爾街風暴》及時、全面、深入地報道了華爾街金融風暴的來龍去脈以及在世界范圍內(nèi)造成的影響，增加了社會各界對這場金融危機的理性認識，節(jié)目還詳盡分析了金融危機對我國經(jīng)濟的可能影響，引導觀眾正確認識我國當前的經(jīng)濟形勢，提振發(fā)展我國經(jīng)濟的信心。

二是預見性。預見性體現(xiàn)出電視臺應有的把握重大事件發(fā)展走向的預見能力,它是衡量電視頻道是否具備提煉國際新聞事件本質(zhì)規(guī)律的專業(yè)素質(zhì)的重要指針。在美國剛剛發(fā)生次貸危機時，上海文廣集團第一財經(jīng)頻道就發(fā)出《“斷供”是否會誘發(fā)中國的“次貸危機”》的報道。隨著金融危機的深入，文廣集團利用自己與全球最大的財經(jīng)電視媒體美國CNBC合作的資源優(yōu)勢，連續(xù)在《今日期市》、《今日匯市》、《公司與行業(yè)》中，及時、充分報道次貸危機的蔓延、金融危機在全球的危害，全方位多角度地展示這場危機的方方面面，為國內(nèi)經(jīng)濟界人士準確把握危機進展提供了最及時、全面、權威的資訊。

三是獨特性。由于國內(nèi)幾乎所有的媒體都會在同一時間獲得同樣的新聞信息，如果沒有獨特的世界性眼光和獨特的電視表述,就會出現(xiàn)新聞節(jié)目的同質(zhì)化。9月15日雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)，金融危機正式開始。隨后，美國華爾街五大投資銀行在金融危機的籠罩下，或倒閉或被賣或轉(zhuǎn)型，全球經(jīng)濟發(fā)展受到美國的影響而劇烈動蕩，金融資產(chǎn)價格大幅縮水，實體經(jīng)濟受到影響。在此期間，我國居民對經(jīng)濟信息的需求急劇增長。面對急劇變化的受眾市場，一些電視臺依然是按部就班地安排節(jié)目，雖然加重了對金融危機報道的比重，但是，“舊瓶裝新藥”，引不起觀眾的足夠注意，痛失一次展示品牌的機會。而有些電視臺則相反，如中央電視臺2套經(jīng)濟頻道，它一旦覺察到觀眾市場的劇烈變化，就急忙扛起改版的大旗，大肆宣傳節(jié)目特色以吸引眼球，同時，在播出后更是緊跟時事，報道財經(jīng)，以全新的形象占據(jù)金融危機報道的制高點?？梢哉f，該節(jié)目以其獨特的直播行動已經(jīng)在中國電視史上創(chuàng)造了新的記錄。

篇5

關鍵詞：中小企業(yè)、商業(yè)銀行、信用擔保體系、民間融資

中小企業(yè)是我國市場經(jīng)濟的重要參與者，對解決國內(nèi)就業(yè)問題，拉動地方財政增長，實現(xiàn)技術創(chuàng)新發(fā)揮著重要作用。當前，國內(nèi)4200多萬戶的中小企業(yè)占到全國企業(yè)總數(shù)的99．8％，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務的價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重已超過50％ ，吸納了75％左右的城鎮(zhèn)人口和農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力就業(yè)，對稅收的貢獻率超過50％ ，創(chuàng)新環(huán)節(jié)中有65％的專利、80％的產(chǎn)品開發(fā)來自中小企業(yè)。然而隨著金融危機的爆發(fā)和不斷深入，融資困難，資金鏈緊張現(xiàn)象嚴重導致了一大批中小企業(yè)破產(chǎn)，資金問題成為中小企業(yè)在市場上生存的一把關鍵鑰匙。

一、中小企業(yè)融資難之主要表現(xiàn)

1、銀行貸款困難、企業(yè)融資渠道較窄

對比全世界的情況來看，我國中小企業(yè)融資的途徑是最為狹窄的。在國外還可以進行場外交易、股權交易，而我國資本市場發(fā)育還不完善，企業(yè)進入股票市場的門檻較高，債券融資受到發(fā)行條件的嚴格限制，大多數(shù)中小企業(yè)因其規(guī)模和業(yè)績而很難擠進證券市場的。 雖然我國2009年10月30日正式在證券市場設立了創(chuàng)業(yè)板，為中小企業(yè)解決融資難提供了又一途徑。但截止2010年5月20日，上市企業(yè)才82家，對于我國規(guī)模龐大的中小企業(yè)團體來說，數(shù)量微不足道。同時一些商業(yè)銀行為了提高經(jīng)營效益與集約化水平，普遍推行了授權授信和客戶經(jīng)理制度，強化了總行一級法人的地位， 非常慎重地對待小企業(yè)的融資要求，甚至忽略了健康成長的小企業(yè)的融資合理要求，產(chǎn)生“惜貸” 、“懼貸”等諸多現(xiàn)象，這就注定我國大部分中小企業(yè)為了解決資金問題只能尋求民間途徑。

2、中小企業(yè)融資成本較高、制約了企業(yè)發(fā)展。

無論是采用直接融資還是間接融資，其融資成本都是相當高的。中小企業(yè)融資一方面要一次性支付各項費用，如貸款的承諾費、手續(xù)費、管理費、費、擔保費、公證費、評估費、保險費、抵押費等；另一方面因使用資金而發(fā)生經(jīng)常性費用，如債務融資利息、權益資本融資股息。目前，銀行1年期貸款基準利率為5.31％，在此基礎上各家銀行對中小企業(yè)貸款利率一般上浮30％，如果加上擔保公司等相關費用，中小企業(yè)從商業(yè)銀行取得貸款的綜合利率水平要在基準利率的基礎上上浮60％左右，融資成本很高。

二、中小企業(yè)融資難的主要成因

中小企業(yè)融資難問題突出，究其原因主要集中在以下幾個方面。

1、中小企業(yè)經(jīng)營風險大，信用等級不高，增加了融資難度。中小企業(yè)財務制度、管理制度等不健全，內(nèi)部管理不規(guī)范，內(nèi)部管理混亂，經(jīng)營風險大，我國中小企業(yè)信用觀念淡薄、信用等級普遍不高，且中小企業(yè)沒有完善的信用體系也是造成其融資難的重要原因之一。

2、商業(yè)銀行的經(jīng)營理念與經(jīng)營方式不利于中小企業(yè)融資。商業(yè)性銀行實行自主經(jīng)營、自負盈虧經(jīng)營理念，貸款主要面向國有企業(yè)或其他大企業(yè)，2008年除四大國有商業(yè)銀行之外的l3家股份制銀行中，個體私營短期貸款余額僅l 418．11億元，不足這些銀行短期貸款總額的5％，在全部貸款余額中僅占2％。有些大型銀行甚至不屑于給中小企業(yè)貸款，認為花費相當多的人力物力，且貸款管理成本相對較高，這在一定程度上影響了銀行放貸的積極性，中小企業(yè)的融資渠道沒有打通。

3、信用和擔保制度不完善，阻礙中小企業(yè)融資。信用擔保體制主要是解決中小企業(yè)抵押擔保難的問題，即將中小企業(yè)與銀行之問的信貸交易轉(zhuǎn)變?yōu)閾９九c銀行之間的信用交易。目前我國各類擔保公司有近5000家，對幫助中小企業(yè)解決貸款難問題發(fā)揮了重要的作用。但是，擔保機構(gòu)也存在著一些比較嚴重的問題，如政府政策、法規(guī)不到位；缺乏規(guī)范的市場準入制度和明確的行業(yè)主管部門；沒有建立穩(wěn)定的擔保資金追加補充機制與風險補償機制；缺乏再擔保機構(gòu)的有效支持；商業(yè)銀行對擔保機構(gòu)承擔風險能力的擔憂等問題，制約著擔保公司的發(fā)展，限制其為中小企業(yè)融資擔保發(fā)揮作用。

4、中小企業(yè)民間融資缺乏健全的法律環(huán)境。目前法律明確賦予民間融資的還未被專門的法律賦予其合法地位。而且關于民間融資法律條款相當分散、模糊，關于民間融資法律條款散見于《民法通則》、《合同法》、《證券法》、《刑法》等，多為原則性規(guī)定，條款較為模糊。同時民間融資的部分法律法規(guī)適用范圍也被過分放大。這給民間融資的具體實踐造成了混亂，在司法判決上則造成困難，同樣的行為采用不同的法律法規(guī)其判決的結(jié)果有可能大相徑庭，司法的公信力也受到了損害。

三、破解中小企業(yè)融資困境的主要手段

中小企業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，是經(jīng)濟增長的重要推動力，是吸收就業(yè)的主要渠道。解決中小企業(yè)融資困難這一難題是一項復雜的工程，必須從國家，企業(yè)，金融機構(gòu)，社會等多方面共同努力。

1、發(fā)揮政府職能，完善對中小企業(yè)的扶持政策。

首先，政府還應盡快建立起有效的中小企業(yè)融資體系，建立針對中小企業(yè)發(fā)展不同階段的多層次、全方位的中小企業(yè)融資體系，包括發(fā)展PE/VC（PE：Private Equity 私募股權，VC: Venture Capital 風險投資或創(chuàng)業(yè)投資）， 推廣小額信貸以及讓更多企業(yè)到中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板上市等。其次，政府要加強信用意識的宣傳和教育，培養(yǎng)良好的金融文化。再次，建立一個全國性的信息管理系統(tǒng)，把分散于各部門的企業(yè)和個人信用資料匯總起來，實現(xiàn)共享，使用，交換等。最后，政府方面應加大力度推進社會誠信體系的建設，以形成一個良好的社會環(huán)境，充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)信用體系建設中的作用。政府應主動向金融機構(gòu)提供那些有助于金融機構(gòu)來判斷經(jīng)營狀況，發(fā)展?jié)摿σ约爸行∑髽I(yè)的信譽等起著至關重要的作用的一些歷史性信息和宏觀性質(zhì)的一些信息，積極消除由于信息不對稱給中小企業(yè)帶來融資難的影響。

2、完善為中小企業(yè)服務的融資體系

人民銀行通過建立適合中小企業(yè)的信用等級評估制度，建議國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)的貸款達到規(guī)定的比例等手，解決中小企業(yè)信貸過程中出現(xiàn)的問題，鼓勵中小企業(yè)健康發(fā)展。商業(yè)銀行必須完善其貸款的風險管理機制，最大幅度的降低貸款風險。一方面進行強化貸款責任制，同時建立貸款激勵機制，推行以行長負責制為中心的貸款管理體制，明確信貸人員的責任，建立貸款激勵機制，提高信貸人員發(fā)放貸款的積極性。加強對信貸人員的工作能力與道德水平的考核，建立一支品質(zhì)硬的信貸隊伍。另一方面加強對中小企業(yè)貸款的發(fā)放及貸后監(jiān)督工作，加強對中小企業(yè)的監(jiān)督，定時檢查中小企業(yè)的財務報表，掌握企業(yè)的資金運用情況，同時，對有多個戶頭的中小企業(yè)，還應該各銀行之間加強協(xié)作，減少逃廢銀行債務的現(xiàn)象的發(fā)生。

3、建立健全中小企業(yè)信用擔保體系

由于中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營風險高，銀行的管理成本較高，貸款風險也較高，因此，銀行為了降低貸款風險，普遍采用抵押貸款，但中小企業(yè)因其規(guī)模小，缺乏抵押物品，導致融資困難。因此，很多國家和地區(qū)把建立健全中小企業(yè)信用擔保體系作為解決中小企業(yè)融資困難的一項措施，構(gòu)建一個完整的中小企業(yè)信用擔保體系，應包括內(nèi)部結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境倆部分。內(nèi)部結(jié)構(gòu)是指體系中的各項組成要素以及各要素間的有機聯(lián)系；外部環(huán)境是指信用擔保體系能發(fā)揮良好作用所必須的外部條件。

加強金融創(chuàng)新，建立完善的中小企業(yè)信用擔保體系，采用不同擔保方式，如通過產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈擔保或者通過定單進行擔保，為中小企業(yè)融資提供的擔保，并解決中小企業(yè)信用風險難題。在擔保機構(gòu)建設方面，還要進一步組建再擔保公司，為中小企業(yè)擔保公司服務，擔保公司與再擔保公司之間按照擔保公司承擔主要風險，再擔保公司承擔部分風險的原則，約定風險承擔比例，從而分散擔保公司風險。政府應對擔保機構(gòu)進行必要的支持，由政府補貼部分中小企業(yè)擔保金。工業(yè)與信息化部部長李毅中在中國發(fā)展高層論壇2009年會上表示，目前我國工業(yè)面臨最緊迫的任務，就是扭轉(zhuǎn)中小企業(yè)受損的趨勢。目前工信部和銀監(jiān)會、央行共同合作，預計今年可以為中小企業(yè)提供高達6 000多億的擔保貸款。

通過加大對擔保機構(gòu)的扶持力度，增強中小企業(yè)擔保機構(gòu)的實力，增強中小企業(yè)的信用，探索建立再擔保機構(gòu)，更好地為中小企業(yè)提供融資擔保，促進中小企業(yè)的發(fā)展。

4、規(guī)范民間融資,拓寬融資渠道

首先應該建立和完善民間融資機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會，規(guī)范和指導民間融資業(yè)務的開展。政府和金融監(jiān)管部門要發(fā)展多層次的資本市場，開放多種形式的直接融資渠道，明確借貸的最高限額、利率，并指導民間融資主體按規(guī)定進行登記，向稅務機關納稅，到公證機關進行公證，引導民間融資走上正軌。其次，建立健全有關民間融資的法規(guī)體系，從法律上明確界定正當融資與非法融資的界限，將具有真實的生產(chǎn)性或消費性支出背景、利率水平控制在合理范圍內(nèi)的融資視為正當融資，而對以非法占有為目的的金融詐騙、高息攬存、高利貸、洗錢等融資活動應視為非法融資。此外，要對民間融資主體雙方的權利義務、交易方式、契約要件、期限利率、稅務征收、違約責任和權益保障等方面加以明確界定，通過法律手段使民間融資逐步走上契約化和規(guī)范化的軌道。最后應該加大監(jiān)管力度，建立民間融資監(jiān)測機制。銀監(jiān)部門要密切關注民間融資的動向，定期對民間融資情況進行調(diào)查，做好借貸風險防范工作，加強法律法規(guī)、經(jīng)濟金融政策等相關知識的宣傳和普及，提高全社會的法律意識和誠信意識。同時政府部門和金融部門之間要建立有效的信息交流機制，加大執(zhí)行力度，嚴厲打擊惡意逃廢債務的行為。

5、中小企業(yè)提高自身總體素質(zhì)，增強其內(nèi)在融資能力

中小企業(yè)融資難，最重要的原因在于企業(yè)自身。目前大部份中小企業(yè)自身素質(zhì)不高，管理水平低下，企業(yè)財務制度不規(guī)范，缺乏自我積累的能力，又缺乏外源融資的基礎，因此，要從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題，必須在提高自身經(jīng)營管理素質(zhì)方面下功夫。中小企業(yè)應該不斷深化企業(yè)改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，使企業(yè)真正成為相對獨立的市場主體。健全財務管理制度，遵循誠信原則，真實反映企業(yè)的經(jīng)營活動狀況，向銀行提供真實的財務會計信息，以便銀行準確的掌握企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)。以自己的行動爭取到銀行的支持，珍惜銀行對自己的信任。培養(yǎng)“誠信為本，有借有還，再借不難”的信用觀念，同時，逐步建立長期穩(wěn)定的銀企關系，有助于銀企之間的良性循環(huán)。

參考文獻：

[1]陳劍波，張瑋 我國中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀[J]．新經(jīng)濟導刊，2006，（1）

[2]許進 中小企業(yè)成長中的融資瓶頸及信用突破[M]．人民出版社，2009

[3]吳江天 安徽中小企業(yè)融資難問題探討[J]．安徽科技，2005，(06)

[4]劉建勇 我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)研究綜述[J]．生產(chǎn)力研究，2009，(4)

篇6

2001年中國投資與消費增長率都有提高，但經(jīng)濟增長率卻隨出口曲線下降，說明外部需求在主導中國經(jīng)濟增長，這種情況在短期內(nèi)不會變化，所以，要看清未來中國的經(jīng)濟走勢，就必須先看清世界經(jīng)濟走勢，特別是美國經(jīng)濟走勢。

美國經(jīng)濟存在巨大的資產(chǎn)泡沫，世人對此已有共識。去年美國經(jīng)濟陷入衰退，未來前景如何，目前大體是三種看法，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線。我的看法是美國很可能走出“L”型曲線，而結(jié)論不是出自美國，而是出自日本。

日本經(jīng)濟在90年代初泡沫經(jīng)濟破滅后陷入長期蕭條，而且越陷越深，究其原因，并不是由于資本主義經(jīng)濟典型的生產(chǎn)過剩危機，而是泡沫經(jīng)濟破滅后導致銀行體系癱瘓。首先，在過去10年中世界經(jīng)濟并未發(fā)生大的萎縮，在美國經(jīng)濟帶動下，反而是最好的10年；其次，從產(chǎn)業(yè)面看，日本始終保持了出口優(yōu)勢，去年外匯儲備已突破4000億美元，所以，日本的危機顯然不是來自供給過剩；第三，在傳統(tǒng)的資本主義危機中，經(jīng)濟蕭條也會導致銀行系統(tǒng)紊亂，但經(jīng)濟蕭條是因，銀行危機是果，而在90年代的日本卻出現(xiàn)了因果倒置的情況，是由于銀行系統(tǒng)紊亂導致經(jīng)濟蕭條，這些都說明資本主義經(jīng)濟危機出現(xiàn)了新特點。

認識這個特點需要展開更大的視角。從上世紀50年代中期，美國完成了工業(yè)化，進入到“后工業(yè)化”時代，到70年代，英、法、德、意、日等主要資本主義國家也相繼完成工業(yè)化，進入到這一時代，產(chǎn)業(yè)資本開始具有從物質(zhì)生產(chǎn)領域向外游離的趨勢。70年代初，“布雷頓森林”體系宣告瓦解，世界貨幣體系進入到不受物質(zhì)生產(chǎn)增長約束的時代，加上各種金融衍生工具的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟急劇膨脹，并成為世界資本主義經(jīng)濟的主體。例如，1997年國際貨幣交易額高達600萬億美元，而其中與生產(chǎn)流通有關的貨幣交易只占1％。這說明，世界資本主義在上世紀70年代后，已經(jīng)進入了一個新的歷史階段，這個階段或許可以叫做“虛擬資本主義，因為它既不同于馬克思所分析的自由資本主義，也不同于列寧分析的帝國主義，資本主義世界的主要矛盾、基本運行規(guī)律以及爆發(fā)危機的形式都已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，如果不從這個新視角看問題，許多事情就看不清，也看不遠。

例如匯率的決定問題。在傳統(tǒng)經(jīng)濟中，本幣是否堅挺，取決于產(chǎn)業(yè)增長好壞、是否有貿(mào)易順差及儲備是否充足，但在日本經(jīng)濟和亞洲金融風暴中人們卻看到這些東西統(tǒng)統(tǒng)不起作用，相反，美國經(jīng)濟在過去10年中制造業(yè)處在長期蕭條狀態(tài)，國民消費40％依賴進口，經(jīng)常項下的逆差超過印度一年的GDP，美元卻不斷走強，所以在當代世界經(jīng)濟中，是資本項下的國際資本流入流出決定匯率水平和一國的繁榮與衰退，這說明資本主義經(jīng)濟的基本運行規(guī)律已經(jīng)發(fā)生了變化。

在虛擬經(jīng)濟為主體的時代，帝國主義戰(zhàn)爭也有了新內(nèi)容，即不再是為了爭奪物質(zhì)財富，而是為了爭奪金融與貨幣霸權。歐元統(tǒng)一就有這個意味，而美國發(fā)動科索沃戰(zhàn)爭也是意在打壓歐元的勢頭，維護美元的霸權。并且可以看出，世界主要資本主義國家圍繞爭奪國際資本的沖突正在升級。

日本經(jīng)濟危機的新特點正是在這樣的背景下出現(xiàn)的。1985年，美國壓迫日元升值，日本產(chǎn)業(yè)資本由此從物質(zhì)生產(chǎn)領域流向資本市場，導致泡沫經(jīng)濟泛濫。在泡沫經(jīng)濟膨脹時代，企業(yè)以證券和地產(chǎn)作抵押從銀行獲得現(xiàn)金，再到資本市場上炒作，這使企業(yè)資產(chǎn)價格的上升速度，高于企業(yè)負債的速度，因此不論從企業(yè)還是銀行看，資產(chǎn)負債狀況都很健康，但當泡沫經(jīng)濟膨脹到頂開始破滅，一切就都反轉(zhuǎn)過來。由于資產(chǎn)價格的下降速度，大大高于企業(yè)債務的清償速度，就在銀行內(nèi)部形成巨大壞賬，但是企業(yè)破產(chǎn)后銀行卻不能破產(chǎn)，否則就是全體居民和國家的破產(chǎn)，經(jīng)濟由此長期蕭條，走出“L”型曲線。

美國目前的資產(chǎn)泡沫比日本要大得多，以股市市值衡量是日本峰值時的四倍。2000年4月，美國新經(jīng)濟的泡沫開始破掉，9月以后，以道指、納指雙雙下跌為標志，美國資本市場也膨脹到頂峰，隨時有可能崩潰，美國目前防止崩盤的主要作法是，在外資和個人離場后拼命向股市注入資金，支持上市公司回購股票以維持股市點位，但這是“飲鴆止渴”，會使今后危機的爆發(fā)更嚴重，而不會改變這個結(jié)果?？梢圆聹y，美國泡沫經(jīng)濟的破滅會有三根導火索：一是“安然”風潮繼續(xù)擴大，使投資人喪失信心而大規(guī)模離場；二是由于歐洲經(jīng)濟更加健康，國際資本向歐洲轉(zhuǎn)移；三是日本經(jīng)濟危機深化，迫使日本拋售海外資產(chǎn)，而日本最主要的海外資產(chǎn)是在美國。

因此，70年代以來形成的全球資產(chǎn)泡沫先破于日本，后破于亞洲金融風暴，今天輪到了美國，美國金融風暴則會引發(fā)全球金融風暴，并使全球資產(chǎn)泡沫徹底破滅。如果是這樣，不論美國經(jīng)濟還是世界經(jīng)濟，都會走出“L”型曲線。

沒有不合理的貨幣制度，哪來如此龐大的全球資產(chǎn)泡沫？所以追根溯源，全球金融風暴也是貨幣制度危機的產(chǎn)物，但用什么來代替現(xiàn)存的貨幣制度，不僅探討的文章極少，許多人還根本沒有從這個角度考慮過問題。

外需形勢不好，中國經(jīng)濟增長也會受到損害，但不會出現(xiàn)負增長。在若干年后，情況會發(fā)生有利于中國的變化，因為可能會出現(xiàn)世界金融中心向中國轉(zhuǎn)移的趨勢。90年代以來，已經(jīng)出現(xiàn)了世界制造業(yè)中心向中國轉(zhuǎn)移的趨勢，在發(fā)生全球金融風暴的背景下，世界經(jīng)濟只剩下中國一個亮點，因此中國遲早會成為國際資本的避風港。但是為了避開全球金融風暴，中國又不應開放資本市場和使人民幣國際化，所以，要把引資大門開在香港，把中國的企業(yè)更多的推到香港上市。香港將會因此成為世界第一大的資本市場，港幣也會成為最堅挺的貨幣，這對繁榮香港經(jīng)濟，夯實“一國兩制”政策基礎的意義是不言而喻的。

美國已經(jīng)沒有了產(chǎn)業(yè)霸權，但是還有貨幣霸權和軍事霸權，貨幣霸權實際是產(chǎn)業(yè)霸權的替代品，因為只要有了貨幣霸權，美國人就可以依靠別國的生產(chǎn)錦衣玉食。所以，美國人決不會輕易讓出美元的霸權地位，而是要用軍事霸權來改變國際資本流向，以保衛(wèi)美元的霸權。小布什之所以提出所謂“邪惡軸心”論，就是在歐洲和中國人的家門口事先布下兩個點，打的是國際資本的可能流向，一旦美國資本市場不穩(wěn)就有可能動武，因此世界并不太平，我們必須洞察先機，作好必要的準備。

篇7

關鍵詞：北京中央商務區(qū);金融集聚;國際經(jīng)驗

中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）027-000-02

一、相關概念及理論綜述

中央商務區(qū)（CBD）一般指國家主要商務活動以及金融，貿(mào)易最集中的區(qū)域，在區(qū)位條件，國際交流以及交通，建筑等方面具有普遍優(yōu)勢，匯集專業(yè)服務性辦公樓和企業(yè)總部的所在地。城市中央商務區(qū)的主要功能包括但不限于商務，經(jīng)濟，金融以及信息等第三產(chǎn)業(yè)，在國家發(fā)展及國際化進程中日益發(fā)揮著重要作用。

金融產(chǎn)業(yè)是集合金融產(chǎn)品及中介服務的經(jīng)濟組織和系統(tǒng)。金融中心代表著產(chǎn)業(yè)聚集的高級形態(tài)，通常分為三類：世界級金融中心，例如公認的三大國際金融中心紐約，東京及倫敦;區(qū)域金融中心，指新加坡，中國香港等;國家金融中心，包括韓國首爾，中國上海等。金融集聚通過將相關產(chǎn)業(yè)，資源，信息及客戶在地理上集中產(chǎn)生內(nèi)部經(jīng)濟效益以及外部輻射效應，可以理解為金融產(chǎn)業(yè)成長，效率提升的動態(tài)過程，也是金融機構(gòu)的有機組合。

二、國際中央商務區(qū)金融集聚效應研究

中央商務區(qū)金融聚集根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分為單一型和混合型，根據(jù)發(fā)展模式又分為自發(fā)形成（市場主導），政府主導，前者體現(xiàn)為需求效應，即隨著產(chǎn)業(yè)擴張產(chǎn)生金融集聚適應性發(fā)展;后者為供給效應，通過金融政策推動和金融創(chuàng)新，加速金融集聚。為了力求全面介紹國際CBD金融集聚效應對我國中央商務區(qū)建設的影響，在分類前提下研究具有代表意義的中心城市。目前紐約，倫敦和東京市世界級金融中心，新加坡及香港是亞太金融中心，法蘭克福和巴黎是歐洲金融中心。通過了解金融聚集區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)優(yōu)勢條件及影響因素，對促進我國CBD金融業(yè)集聚效應意義重大。

1.國際重要金融中心概況

美國紐約曼哈頓CBD國際金融中心作為世界級CBD代表，紐約的中心商務區(qū)金融集聚程度高，對全國范圍內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展影響巨大，屬于混合市場主導型。曼哈頓CBD總面積約57.91平公里，人口逾150萬。位于曼哈頓的世界金融中心華爾街匯聚了全球頂級金融機構(gòu)，證券交易所，美聯(lián)儲，投資銀行總部，保險信托公司，世界五百強企業(yè)，金融市場規(guī)?？涨?，產(chǎn)品豐富，體系完善，資金流動自由，國際化程度發(fā)達。

英國倫敦CBD國際金融中心處于泰晤士河北岸，中心商務區(qū)約1平方英里，該地采取限制性分區(qū)政策，加速金融聚集，使得就業(yè)人數(shù)占人口總數(shù)約80%。具有世界一級的國際保險中心及黃金，證券交易市場，較低的人力成本和稅收，金融資本流動性高同時經(jīng)濟高度外向型，為CBD金融集聚提供了良好的環(huán)境。

日本經(jīng)濟在二戰(zhàn)后迅速崛起，推動了東京作為世界級城市的主導地位，其新宿CBD國際金融中心屬于混合型政府主導，上世紀50年代，新宿在原CBD基礎上依靠政府力量發(fā)展成為副都心。CBD總面積16.4公頃，人口約31萬，中央商務區(qū)金融業(yè)受惠于政府政策和方針的支持，聚集效應日益顯著，提升了日本金融業(yè)國際地位。

新加坡CBD亞太金融中心是典型的公司合作型政府規(guī)范金融集聚模式，中央商務區(qū)位于中部地區(qū)中心，面積約6平方公里，政府利用其優(yōu)越的時區(qū)條件和地理位置，一改最初的封閉低迷態(tài)勢，大力迎合國際金融機構(gòu)發(fā)展需求，通過業(yè)務指導和稅收優(yōu)惠吸引外資企業(yè)，從而帶動本國經(jīng)濟增長，尤其是銀行，外匯和保險等金融產(chǎn)業(yè)。

2.國際中央商務區(qū)現(xiàn)狀分析

首先，隨著世界經(jīng)濟一體化和經(jīng)濟金融化發(fā)展，國際CBD在面積和容量上需求加大，以吸納金融機構(gòu)入駐和強化金融集聚功能，同時在地理上形成了大型金融機構(gòu)總部和中小型新興金融公司分化的態(tài)勢。其次，政府推動積極設立副中心，將深化內(nèi)涵和擴大外延并舉，提高現(xiàn)有地段的使用效率和就業(yè)密度，通過向地上多層和地下深層開發(fā)相結(jié)合的模式，以高檔寫字樓為主要載體實現(xiàn)改擴建;構(gòu)建多核心模式可以提高原金融中心的承載力以及新一輪細分金融聚集發(fā)展。同時，各國在CBD金融業(yè)發(fā)展過程中兼顧傳統(tǒng)與現(xiàn)代建筑的融合，以及人與自然地和諧共處。第四，各國CBD金融產(chǎn)業(yè)建設落成主要由政府機構(gòu)或者政府管轄的開發(fā)公司負責，使得政府，市場和金融產(chǎn)業(yè)之間達成帕累托最優(yōu)。最后，中央商務區(qū)金融產(chǎn)業(yè)向高端化，個性化演變。通過引進高檔物業(yè)管理公司，支撐金融產(chǎn)業(yè)聚集;差異化和多樣性也使得不同金融機構(gòu)之間實現(xiàn)合理高效的分工與整合。

3.國際中央商務區(qū)金融產(chǎn)業(yè)集聚經(jīng)驗

第一，國家經(jīng)濟增長對金融集聚提供基礎與保障，中心商務區(qū)的發(fā)展離不開國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境的支撐，尤其是金融產(chǎn)業(yè)更依托于國家宏觀貿(mào)易的穩(wěn)健。

第二，區(qū)位優(yōu)勢與人口因素不容忽視。紐約作為美國最大港口城市之一，聯(lián)通與其他各大洲的貿(mào)易往來以及交通線路，為市中心的曼哈頓CBD提供了完善的交通網(wǎng)絡以及便利的資金融通，大范圍的吸收了客戶以及同業(yè)資源，加速了信息流動和知識外溢。另外東京以軌道站點為中心，打造扇形交通網(wǎng)絡，大力開發(fā)地下空間，疏散人流同時繁榮商業(yè)。通過降低運作成本，加快了資金流和物流的運轉(zhuǎn)，使新宿CBD金融集聚效應一躍居上。

第三，發(fā)達的金融市場體系是關鍵。曼哈頓CBD兼容并蓄了整個金融產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，減少了資金時滯，有利于擴大金融市場規(guī)模，吸收優(yōu)質(zhì)資源。東京建立多中心發(fā)展結(jié)構(gòu)。新興的城市多中心結(jié)構(gòu)承載了金融機構(gòu)的轉(zhuǎn)移和集聚。

第四，政府適當引導推動金融產(chǎn)業(yè)集聚。單憑市場力量容易誘發(fā)信息不對稱，信用危機和壟斷風險，通過政府積極引導和調(diào)控，加強了中心商務區(qū)功能，優(yōu)化了金融生態(tài)，提升了金融業(yè)整體協(xié)同運作效率。例如東京政府通過設立相關政策指導金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提供資金支持熱電站，停車場等基礎設施建設。

三、北京中央商務區(qū)金融業(yè)集聚現(xiàn)狀與啟示

1.北京中央商務區(qū)金融集聚現(xiàn)狀分析

北京朝陽CBD作為我國三個國家級中央商務區(qū)之一，承擔著本國與國際資本融通的樞紐地位，尤其是金融集聚效應日益凸顯，數(shù)據(jù)顯示，北京中央商務區(qū)金融業(yè)收入占朝陽區(qū)超過90%且穩(wěn)步上升，已成為朝陽區(qū)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。但限于其發(fā)展歷程和經(jīng)濟環(huán)境，相比國際大型金融中心具有一定差距，在像世界級中央商務區(qū)邁進的過程中，需要借鑒發(fā)達國家中心城市CBD的經(jīng)驗，結(jié)合本國特色滲透金融集聚，未來北京CBD金融產(chǎn)業(yè)將為首都乃至全國提供經(jīng)濟提供支撐和引導。

2.北京中央商務區(qū)金融聚集發(fā)展對策

（1）政府制定政策引導扶植CBD金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展

由于經(jīng)濟環(huán)境的限制，北京不具有紐約，倫敦等國際都市的歷史積淀和地理優(yōu)勢，決定了政府在CBD金融業(yè)發(fā)展的重要地位。通過金融監(jiān)管，政策調(diào)控，投資引進外資等措施提升金融集聚效應。在完善立法的過程中強調(diào)征信為重點，設立信用評級機構(gòu)，防范銀行信用風險，健全金融預警機制;同時加大管理風險投資和私募公司的運作流程，以及新三板掛牌和準入機制，規(guī)范做市商制度;協(xié)同市場自由發(fā)展的原則，做到權責分明，財務透明;確保證券市場的有效運作和公司退市制度，保護金融機構(gòu)，銀行和客戶的合法權益。為加大外資吸引力度，一方面放寬外資銀行和金融機構(gòu)設立條件，同時提供優(yōu)惠政策豐富金融產(chǎn)品和服務，實現(xiàn)全球化金融協(xié)調(diào)發(fā)展。政府要著眼于北京CBD作為全國金融集聚中心的戰(zhàn)略地位，消除地方保護主義，從全局角度謀求北京CBD金融集聚效應的提升。

（2）進一步完善基礎設施建設

通過提供便利的交通，先進的配套化服務以及個性化設置吸引金融機構(gòu)入駐。世界級CBD的經(jīng)驗顯示，日本新干線極大提升了新宿C中央商務區(qū)的金融產(chǎn)業(yè)集聚效益，而北京很大程度存在高峰時段地鐵擁堵，地面交通不暢的現(xiàn)象，這為航運及海運提出了新的要求，可以通過嘉慶與周邊城市的合作實現(xiàn)。其他產(chǎn)業(yè)集聚方面，雖然形成了一定的規(guī)模效應和支撐力度，但仍需要向高端化發(fā)展，提高物業(yè)設施的檔次以及管理服務水平，優(yōu)化周邊環(huán)境。

（3）培養(yǎng)與引進專業(yè)化高素質(zhì)人才

加強金融要素市場建設，在會計，咨詢，律師事實所等行業(yè)加大投資。從紐約，倫敦等世界級中心商務區(qū)的經(jīng)驗得出，人才優(yōu)勢是其發(fā)展的不竭動力。北京名校云集，但受限于中國應試制度，創(chuàng)新能力欠缺，研究能力有待提高，尚不能實現(xiàn)金融集聚效應的提高。應一方面針對性地培訓，輸送優(yōu)質(zhì)人才海外交流，同時引入國際高級管理人才，為其提供發(fā)展渠道和激勵機制，為背景CBD金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻力量。

（4）加強品牌建設

縱觀世界級中央商務區(qū)，CBD品牌優(yōu)勢是金融集聚的無形資產(chǎn)，北京坐擁五千年歷史文化遺產(chǎn)，以及創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)園區(qū)，應以傳媒，社交網(wǎng)站以及社會科學發(fā)展基地為平臺提升北京CBD的整體形象，推動北京CBD金融集聚。

參考文獻：

[1]李秀茹.CBD金融集聚與產(chǎn)業(yè)集群“共軛效應”互動發(fā)展問題研究.當代經(jīng)濟研究，2013：63-64.

[2]茹樂峰，苗長虹.我國中心城市金融集聚水平與空間格局研究.經(jīng)濟地理，2014：68-64.

[3]Lixia Yu;Huifang Liu， Research on the Formation Mechanism and Elements of the Financial Industrial Cluster，Journal of Service Science and Management， 2015， 773-780

篇8

關鍵詞：后金融危機時代 經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整 優(yōu)化

經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律表明，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)形式是經(jīng)濟生命力的重要體現(xiàn)，而且會隨著國家的不斷發(fā)展和社會進步有所不同，特別是在國際競爭空前激烈的今天，不確定性因素與日俱增，只有正確分析經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，有效的調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，才能更好的適應變幻莫測的經(jīng)濟市場，為經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展提供有力基礎和重要保障。

一、后金融危機時代我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的必要性

2008年波及全球的金融危機為我國經(jīng)濟發(fā)展帶來了巨大的沖擊，導致國內(nèi)金融機構(gòu)遭受重大損失，外貿(mào)進出口總值大幅度降低，就業(yè)形勢日益嚴峻，中國海外資產(chǎn)風險逐步上升等，雖然此次危機帶給我國的是短期、有限的直接影響，但其間接影響是長期且深遠的，已成為國民經(jīng)濟健康發(fā)展的潛在威脅，而這與我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理有和那關系，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，需求結(jié)構(gòu)性矛盾顯著，區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，城鄉(xiāng)發(fā)展存在差距，要素結(jié)構(gòu)失衡等。

顯而易見，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不僅是在根源上解決各類經(jīng)濟發(fā)展問題的迫切需要，也是我國保證經(jīng)濟增長的必然選擇因此在后金融危機時代下，我國必須進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而為經(jīng)濟健康發(fā)展打下堅實基礎，使我國在國際市場競爭中屹立不倒。

二、后金融危機時代我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整

我國幅員遼闊，區(qū)域間的經(jīng)濟發(fā)展水平差異較大，產(chǎn)業(yè)特點和具體作用也有所不同，經(jīng)濟發(fā)展模式也與其他國家存在較大差異，因此在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)時，應立足我國國情，統(tǒng)籌規(guī)劃、合理安排，處理好資源、產(chǎn)業(yè)和地區(qū)發(fā)展的關系，杜絕盲目照搬先進模式和經(jīng)驗，以免因水土不服影響我國經(jīng)濟順利發(fā)展。

1.完善相關制度和體系，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整提供基礎保障

（1）健全知識產(chǎn)權體系

知識產(chǎn)權制度是技術創(chuàng)新的基礎，是科學技術和生產(chǎn)力發(fā)展重要的支持和推動力量，因此為加強對知識產(chǎn)權的保護，應完善其研發(fā)制度、運行制度、轉(zhuǎn)讓制度，健全保護知識產(chǎn)權的法律法規(guī)，嚴格控制侵權行為，以此提高知識產(chǎn)權的有效申報率，促進科技研發(fā)順利開展。

（2）優(yōu)化市場化機制

市場化對優(yōu)化資源配置和最大限度的發(fā)揮經(jīng)濟效益具有重要的促進作用，必須盡快對政府政策和行為加以規(guī)范，制定利于規(guī)范和保護市場秩序的法律制度，加強對市場行為的監(jiān)督力度，并建立和完善社會信用制度，營造良好的誠信環(huán)境，以此提高我國市場化水平，為資源配置的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整提供保障。

（3）完善稅法體制

合理的稅法能充分發(fā)揮自身的調(diào)控作用，對合理分配收入和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有促進作用，利于國民經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，因此在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)時，應在避免雙重征稅的基礎上結(jié)合適當?shù)姆艑挾惢?、降低稅率、減少優(yōu)惠等方式促進消費，并優(yōu)化稅收程序和稅制機構(gòu)，加大稅收監(jiān)督力度，促進稅收工作有序開展，最終實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2.我國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的有效途徑

（1）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

首先應優(yōu)先發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，因此應拓展服務行業(yè)領域，著重發(fā)展面向生產(chǎn)的服務業(yè)，如工業(yè)設計、研發(fā)、金融等，大力發(fā)展面向民生的服務業(yè)，如房地產(chǎn)、社區(qū)服務等，并完善會計、咨詢、審計等服務組織。此外還應特別發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)，如文化和旅游業(yè)等。

其次應堅持走新型工業(yè)化發(fā)展道路，必須在提高科技含量，降低資源消耗，減少環(huán)境污染的前提下增加經(jīng)濟效益，因此應加快自主創(chuàng)新的步伐，注重發(fā)展信息產(chǎn)業(yè)，并充分發(fā)揮高新技術產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢，為先導產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供助益，同時利用信息技術對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加以改造，促進工業(yè)化和信息化有機融合，使兩者相互發(fā)展，相互促進。

最后應保障農(nóng)業(yè)不容動搖的基礎性地位，因此國家必須正確處理“三農(nóng)”問題，既要強化其基礎設施建設，對種糧農(nóng)民應繼續(xù)推行補貼和優(yōu)惠政策，以促進糧食穩(wěn)定生產(chǎn)，并加強財政支持，注重農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)的發(fā)展，也要進一步調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新農(nóng)業(yè)科技，推廣先進的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術，使其在節(jié)約資源、保護環(huán)境的基礎上向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方向轉(zhuǎn)變。

（2）優(yōu)化要素結(jié)構(gòu)

我國必須調(diào)整資源價格讓民眾正確認識當下的資源狀況、環(huán)境損害程度以及市場中的供求關系，從而引導和督促其在市場競爭中節(jié)約資源，避免浪費，提高資源效用。同時也要充分發(fā)揮科技的優(yōu)勢，加大科研投入，盡快研發(fā)新技術，使其轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力促進經(jīng)濟快速發(fā)展。

（3）適當調(diào)整區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

在調(diào)整區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)時，應根據(jù)區(qū)域特點制定相應的發(fā)展政策，如針對我國西部地區(qū)，政府應加大財政扶持力度，提高科技、管理等多種資源流動的合理性，以此實現(xiàn)區(qū)域間共享有效資源，帶動西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。針對城鄉(xiāng)間發(fā)展不平衡問題，國家應加快新農(nóng)村建設進程，大力支持和鼓勵農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)的發(fā)展，并在教育、醫(yī)療方面加大資金投入，方便農(nóng)民接受教育和就醫(yī)，以此促進農(nóng)村發(fā)展，緩解區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展不平衡的局勢。

（4）優(yōu)化消費結(jié)構(gòu)

國家應充分發(fā)揮財政作用，推行適當?shù)恼吖膭顕裣M，如民眾在購置農(nóng)機具、家電時予以補貼，適當?shù)脑黾咏?jīng)濟適用房等，其政策一定要適應民眾的多樣化的實際需要，同時依靠合理的稅收政策，調(diào)整社會成員收入分配，以此引導消費結(jié)構(gòu)逐步升級和優(yōu)化。此外還應注意協(xié)調(diào)好內(nèi)需與外需的關系，應保證內(nèi)需穩(wěn)定的基礎上進一步擴大外需。

三、結(jié)束語

總而言之，在后金融危機時代下，我國進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整刻不容緩，但它是一個長期而艱巨的任務，需要整個社會的共同努力。因此國家在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)時，應立足國情，實施行之有效的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整措施，以此促進我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

篇9

［關鍵詞］ 金融結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟增長；金融相關率；非貨幣金融資產(chǎn)

［中圖分類號］ F830 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］1003－3890（2006）07－0064－04

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟社會的核心，經(jīng)濟金融化已成為各國經(jīng)濟發(fā)展的一種必然趨勢。美國經(jīng)濟學家約翰?G?格利（John?G?Gerley）和愛德華?G?肖（Eduard?S?Shaw）分別在1955年和1956年發(fā)表了《經(jīng)濟發(fā)展中的金融方面》和《金融中介機構(gòu)與儲蓄―投資過程》兩篇文章，闡述了金融與經(jīng)濟的關系和各種金融中介機構(gòu)在儲蓄、投資中的作用等問題。之后，1969年雷蒙德?W?戈德史密斯（Goldsmith）出版了《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書，奠定了金融發(fā)展的理論基礎。隨著西方金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展理論逐漸引入中國，中國學者也開始研究金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟之間的關系。王兆星（1991）從宏觀、中觀、微觀三個層面研究和分析了金融結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的作用，探討了中國金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化原則和目標模式。王維安（2000）從西方金融發(fā)展理論出發(fā)，得出衡量一國金融結(jié)構(gòu)的六大指標。王廣謙（2002）則以金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)為切入點，采用分層次的結(jié)構(gòu)比率分析法來考察中國金融結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀和變化。李?。?003）從多角度對金融結(jié)構(gòu)進行了分析，認為金融結(jié)構(gòu)是指構(gòu)成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關系與配合狀態(tài)，并認為金融結(jié)構(gòu)由構(gòu)成金融各業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和金融開放結(jié)構(gòu)等組成。

從以上敘述中可以看出，金融結(jié)構(gòu)是一個很寬泛的概念，雖然各國學者對金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長的關系作了大量地研究，但至今對金融結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵及其衡量的指標也沒有達成共識，在分析金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長之間的關系上也并非是一種思路。

為了考察中國金融結(jié)構(gòu)的變化對經(jīng)濟增長的影響，筆者將選擇反映金融結(jié)構(gòu)變化和經(jīng)濟增長情況的指標，通過建立回歸模型的方法對兩者的關系進行實證分析，并從回歸結(jié)果出發(fā)進一步分析中國金融結(jié)構(gòu)發(fā)展中存在的問題。

一、指標選取及模型建立

（一）指標選取

由于目前尚無一個統(tǒng)一的分析金融結(jié)構(gòu)發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的指標體系，筆者從研究目的及指標的可獲取性考慮，選取金融相關率（FIR）、金融結(jié)構(gòu)比率（FS）及GDP三個主要指標，以1978年至2002年為檢驗指標的樣本區(qū)間，對中國的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關系進行分析。

1. 金融相關率（FIR）。金融相關率是度量金融發(fā)展的綜合指標，指的是某一時點上，現(xiàn)存金融資產(chǎn)與國民財富之比。戈德史密斯認為，用金融相關比率可以衡量一國金融發(fā)展的水平，但是推導計算公式非常繁瑣，計算起來也很困難，因此在實證檢驗中通常采用狹義金融資產(chǎn)與當期國民生產(chǎn)總值的比率來代替。

2. 金融結(jié)構(gòu)比率（FS）。由于FIR主要是從金融總量上來衡量金融發(fā)展的程度，為了從結(jié)構(gòu)上對金融發(fā)展進行考察，筆者選取了金融結(jié)構(gòu)比率指標（FS）。在計算過程中，F(xiàn)S以非貨幣金融資產(chǎn)在金融資產(chǎn)總量中所占比例來代替，等于債券和股票這兩類非貨幣金融資產(chǎn)在狹義金融資產(chǎn)總量中的比重。它可以反映金融市場在全社會資本資源配置中的相對地位的上升，還可以反映金融體系內(nèi)部分工的細化和金融服務水平的提高。

（二）數(shù)據(jù)處理及模型建立

由于物價波動會同時對名義金融變量和經(jīng)濟變量產(chǎn)生沖擊，受到同一沖擊而發(fā)生的同步變化并不代表變量之間的相互作用。為了避免由這一因素引起的變量之間相關性的提高，筆者采用商品零售價格指數(shù)（以1978年為100）作為物價指標，把名義GDP和名義總投資額折算成實際GDP和實際總投資額。金融相關率和非貨幣金融資產(chǎn)在金融資產(chǎn)總量中所占比重由于是名義值的比率，通過相互抵消已直接消除了物價因素，故不再調(diào)整。各項指標的具體數(shù)據(jù)見表1。

因為目前尚無統(tǒng)一的評價金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的模型，為了度量中國金融結(jié)構(gòu)變化對經(jīng)濟增長的貢獻情況，筆者選用了柯布―道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，通過在自變量中加入反映金融結(jié)構(gòu)變化的指標后，成為以下模型：

Yt＝AKtαLtβFIRtγFStδ ……（1）

模型（1）中，Yt代表第t期產(chǎn)出（以實際GDP來衡量）；Kt代表第t期資本投入量（以實際總投資來衡量）；Lt代表第t期勞動力投入（以年末就業(yè)人口代替）；FIRt為第t期金融相關率；FSt為第t期金融結(jié)構(gòu)比率。A為常數(shù)項；α、β、γ和δ分別為K、L、FIR和FS的產(chǎn)出貢獻率。

對模型（1）兩邊取對數(shù)后形成多元線形回歸模型：

lnYt＝lnA＋αlnKt＋βlnLt＋γlnFIRt＋δlnFSt……（2）

二、回歸結(jié)果及分析

（一）回歸結(jié)果及檢驗

將表1中的數(shù)據(jù)代入模型（2），利用SPSS13.0統(tǒng)計軟件進行處理后,我們得到了如下結(jié)果：

lnYt＝－2903.128＋0.583lnKt＋0.160lnLt＋0.069lnFIRt＋0.211lnFSt……（3）

(－3.438) (7.11) (5.972)(0.615) (3.14)

F＝1452.732；R2＝0.997；調(diào)整后的R2＝0.996；D―W＝1.677

從各項檢驗結(jié)果看，方程擬合情況很好，各回歸系數(shù)除γ外都很顯著，且D―W值也通過檢驗，說明不存在自相關，方程有較好地解釋力。

（二）對中國金融發(fā)展存在的問題的分析

從以上回歸結(jié)果，我們可以看出，無論是金融相關率，還是非貨幣金融資產(chǎn)在金融資產(chǎn)總量中的比例的變化都與經(jīng)濟增長有正相關關系，兩者都可以促進經(jīng)濟的增長。但比較起來，非銀行金融資產(chǎn)對經(jīng)濟增長有更大的推動作用。非銀行金融資產(chǎn)在金融資產(chǎn)總量中比重的變化對經(jīng)濟增長的貢獻率是0.211，甚至超過了勞動力投入對經(jīng)濟增長的貢獻率。但金融相關率的回歸系數(shù)值不是很顯著，且數(shù)值較小，說明金融資產(chǎn)總量的變化對經(jīng)濟增長的促進作用是有限的，從促進經(jīng)濟增長的角度出發(fā)，金融發(fā)展更應考慮結(jié)構(gòu)的調(diào)整。結(jié)合中國當前金融結(jié)構(gòu)變化的情況看，中國的金融發(fā)展主要存在著以下問題。

1. 金融資產(chǎn)數(shù)量增長較快，但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。中國20多年金融發(fā)展最顯著的成就就體現(xiàn)在數(shù)量的快速擴張上。從1978年到2002年，中國狹義金融資產(chǎn)總值從1 174.1億元增加到262 541.55億元。相應的FIR從1978年的31.98%上升到2002年的256.39%,平均每年提高9.1%。但在金融資產(chǎn)總量增長的同時,金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)并不合理，突出的表現(xiàn)就是貨幣性金融資產(chǎn)比重過大。截至2002年底，中國金融資產(chǎn)總量中，貨幣性金融資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的92.71%；即使股票按市值計算，貨幣性金融資產(chǎn)的占比也達到了70.47%。這種貨幣性金融資產(chǎn)占比過大會導致：（1）金融風險過度集中于中央銀行。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是信用形式結(jié)構(gòu)的反映，貨幣性金融資產(chǎn)占比過大表明中國目前仍然是銀行信用占絕大比重，而企業(yè)信用、個人信用等基礎信用形式不發(fā)達，導致信用基礎比較單薄，銀行信用也因缺乏雄厚的信用根基而隱含了諸多風險。由于企業(yè)信用（包括商業(yè)信用、企業(yè)債務信用和股份信用）、基金信用、國家信用等信用形式比銀行信用更具約束力，因而證券性金融資產(chǎn)較貨幣性金融資產(chǎn)的穩(wěn)定性更強。同時，因證券的持有者是廣大投資者而可以使金融風險相對分散。目前的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，貨幣性金融資產(chǎn)比重過高，不僅使中國金融資產(chǎn)的穩(wěn)定性較差，而且使風險高度集中于銀行，不利于金融發(fā)展。（2）資金分配效率不高。在貨幣性金融資產(chǎn)占主體的情況下，資金分配主要是通過銀行信貸來實現(xiàn)的，而超過70%的銀行貸款又主要集中于四家國有獨資銀行，渠道單一，權力過于集中，容易導致資金配置的低效率。并且，中國國有銀行貸款主要發(fā)放于國有企業(yè)，而國有企業(yè)的經(jīng)營不景氣，造成不良貸款問題嚴重。目前因國企相互拖欠，導致國家銀行應收而未收的利息高達2 000多億元。這種資金配置的低效率使得金融資產(chǎn)總量的增長并未產(chǎn)生應有的效果，在模型中反映為FIR對產(chǎn)出的較小的影響。

2. 資本市場不完善，融資結(jié)構(gòu)失衡。從定量分析的結(jié)果中可以看出，非貨幣性金融資產(chǎn)（主要是債券和股票）的產(chǎn)出效率較高，對經(jīng)濟的促進作用較大。但由于中國的金融市場，特別是資本市場發(fā)育很不完善，無論是債券市場還是股票市場都存在著很多問題，使得企業(yè)融資主要還是依賴于銀行貸款的間接融資方式，資本市場的作用還未充分發(fā)揮出來。過去，在“大一統(tǒng)”的金融體制下，中國的融資結(jié)構(gòu)中基本上全部為間接融資。改革開放，特別是近10年來，隨著債券和股票市場的發(fā)展，直接融資比例逐漸增加，但間接融資仍占有絕對優(yōu)勢，1995年為89%，2000年為65.51%，2001年為68.72%，2002年仍占70.47%。目前，中國資本市場的結(jié)構(gòu)問題突出地表現(xiàn)為：在資本市場中重股票市場而輕債券市場；在股票市場中重流通市場而輕發(fā)行市場；在債券市場中重國債市場而輕企業(yè)和地方政府債券市場。這三個方面，無論哪方面都扭曲了融資結(jié)構(gòu)，阻礙了金融和經(jīng)濟的進一步發(fā)展。（1）債券市場發(fā)展緩慢，種類結(jié)構(gòu)不合理。從表2中我們可以看出，1990年以后，中國的非貨幣金融資產(chǎn)開始快速增長，非貨幣金融資產(chǎn)占狹義金融資產(chǎn)的比重由1978年的1.28%上升到2002年的29.53%。非貨幣金融資產(chǎn)增加的主要原因是股票資產(chǎn)的迅速增加，股票資產(chǎn)占名義GDP的比重由1992年的3.93%上升到2002年的37.43%。相比之下，國家債券和金融債券占名義GDP的比重僅僅分別由10.01%（1981年）和4.14%（1978年）上升到2002年的23.9%和12.92%。而企業(yè)債券占名義GDP的比重卻由1993年的2.43%下降到2002年的1.4%。僅從債券市場內(nèi)部考察，債券市場的結(jié)構(gòu)也很不合理。國債占比過高，1996年以來，一直在60%左右；政策性金融債券占比也過高，近年來大多數(shù)年份都在30%以上。由于政策性金融債券具有國債的性質(zhì)，兩者合計占到90%以上，而企業(yè)債券長期以來占比一直很低，2002年僅占3.48%，地方政府債券更是缺位。由于長期以來，中國對企業(yè)債券發(fā)行實行審批制、額度控制、行業(yè)選擇和流通限制等，使企業(yè)難以利用債券融資。在發(fā)達國家，企業(yè)外源融資結(jié)構(gòu)中，股票占20%以內(nèi)，債券占80%以上，但近年來，中國企業(yè)債券的籌資比例占證券籌資的比重都沒有超過15%。在這種債券結(jié)構(gòu)下，企業(yè)無法有效地通過市場融資，只能更加依賴銀行。這不僅加重了銀行的風險集中度，而且無法利用市場融資的機制提升企業(yè)績效。（2）股票市場的結(jié)構(gòu)也不合理。中國股票市場的一個突出的問題是，缺乏一個健全的市場體系。當前，股票市場具有較強的歧視性、排他性的特征，企業(yè)上市需要經(jīng)過嚴格的審批，能上市的公司數(shù)量很有限。截至2002年底，在幾十萬家股份公司中，只有1 224家股份公司的股票（A、B股）能夠上市流通，而且能上市的又幾乎都是大企業(yè)?？梢哉f，中國目前的股票市場是一個大企業(yè)的市場，幾乎始終沒有向中小企業(yè)敞開。同時，中小企業(yè)由于資金少、規(guī)模小，難以提供銀行需要的擔保和抵押，因此，在間接融資的渠道上也很難籌集到資金。再加上發(fā)行債券的嚴格的審批制，使得融資難已經(jīng)成為制約中國中小企業(yè)發(fā)展的一個嚴重的問題。然而在目前中國的經(jīng)濟構(gòu)成中，中小企業(yè)，尤其是民營企業(yè)最具活力，對中國經(jīng)濟總量的增長貢獻也較大，如果中小企業(yè)的發(fā)展受到制約，中國經(jīng)濟的增長也將受到影響。

三、政策建議

中國金融發(fā)展對經(jīng)濟增長作出了很大的貢獻，但目前的金融發(fā)展仍主要是一種總量上的增長，金融結(jié)構(gòu)還存在著很多的問題。為了推動金融結(jié)構(gòu)向更深層次發(fā)展，更好地促進經(jīng)濟的增長，筆者認為至少應該注意以下兩個方面。

篇10

>> OFDI反向技術溢出的實證研究：金融環(huán)境的調(diào)節(jié)效應 我國技術尋求型OFDI逆向技術溢出效應的實證研究 我國OFDI逆向技術溢出效應研究 OFDI逆向技術溢出效應研究述評與展望 關于OFDI逆向技術溢出的文獻述評 對FDI技術溢出效應實證分析的研究 外商直接投資技術溢出效應的實證研究 陜西省FDI技術溢出效應的實證研究 基于開放環(huán)境下的國際服務外包技術溢出效應實證研究 外商直接投資的技術溢出渠道實證研究 我國OFDI促進國內(nèi)技術的實證分析 淺談我國OFDI逆向技術溢出與自主創(chuàng)新的提升 OFDI逆向技術溢出對價值鏈地位提升的影響 基于吸收能力的國際直接投資技術溢出效應的實證研究 對外商直接投資技術溢出效應的實證研究 FDI對河南省工業(yè)部門技術溢出效應的實證研究 FDI對安徽省工業(yè)企業(yè)技術溢出效應的實證研究 航空工業(yè)品進口貿(mào)易技術溢出效應的實證研究 湖北省制造業(yè)FDI后向技術溢出效應的實證研究 技術溢出下跨國公司反向創(chuàng)新合作與非合作模式的博弈研究 常見問題解答 當前所在位置：l 網(wǎng)絡出版時間：2015-1-12 10：13：02

基金項目：國家科技部軟科學項目《制造業(yè)集群雙重網(wǎng)絡嵌入式升級模式及效率評價模型研究》（2014GXS4D103）;國家社會科學基金項目《基于產(chǎn)業(yè)組織特征的共性技術研發(fā)聯(lián)盟治理機制研究》（11CJY007）;上海市哲學社會科學規(guī)劃項目《技術尋求型OFDI外部知識獲取與反向溢出效應研究》（2014S5D202）;東華大學勵志項目《紡織業(yè)集群空間組織優(yōu)化及評價模型研究》（B201315）;東華大學中央高校基金項目《FDI知識溢出與集群創(chuàng)新能力成長》。

作者簡介：王雷（1974-），男，河南內(nèi)黃人，東華大學（原中國紡織大學）旭日工商管理學院教授，博士生導師，主要研究方向為技術創(chuàng)新與管理;池巧珍（1990-），女，浙江永康人，東華大學管理學院碩士研究生，主要研究方向為國際經(jīng)濟與貿(mào)易;黃少卿（1972-），江西新余人，上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院副教授。

[1] Niels，H. Robert，L. Foreign direct investment， financial developm-ent and economic growth[J].The Journal of Development Studies，2003，40（1）：142-163.

[2] Choong ，C.Yusop，Z.Soo，S. Foreign direct investment， economic growth， and financial sector development：A comparative analysis [J].Asian Economic Bulletin，2005，50（2）：245-268.

[3] Alfaro，L.A.Chanda，S. Kalemli-Ozcan，S. et al .How does foreign direct investment promote economic growth？ Exploring the effects of financial markets on linkages[J]. NBER Working Paper Series-National Bureau of Economic Research，2006.

[4] 王永齊.FDI 溢出、金融市場與經(jīng)濟增長[J].數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究， 2006 （1）：59-68.

[5] 張?zhí)礻?，鐘?基于金融發(fā)展水平的FDI技術溢出效應分析[J].統(tǒng)計與決策，2010（1）：116-118.

[6] 尹希果，桑守田.金融發(fā)展、FDI技術溢出效應吸收能力與區(qū)域經(jīng)濟收斂――基于中國省級面板數(shù)據(jù)的實證研究[J].經(jīng)濟體制改革，2011（4）：29-33.

[7] 蔣先玲，王琰.金融發(fā)展對FDI溢出效應的影響――基于人力資本流動視角的分析[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2011（5）：65-70.

[8] 闞大學.對外直接投資的反向技術溢出效應――基于吸收能力的實證研究[J].商業(yè)經(jīng)濟與管理，2010（6）：53-58.

[9] 殷克東，孫文娟.區(qū)域金融發(fā)展水平動態(tài)綜合評價研究[J].商業(yè)研究，2010（4）：127-133.

[10] 仲深，王春宇.地區(qū)金融水平綜合評價[J].技術經(jīng)濟，2011（11）：11-15.

[11] 雷蒙德?W?戈德史密斯.金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展[M].上海：上海人民出版社，1994.

[12] Schumpeter，J.A. The Theory of economic development[M]. Tran-saction Publishers，1982.

[13] 愛德華?肖. 經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化[M].上海：上海人民出版社. 1988.

[14] 羅納德?麥金農(nóng).經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣與資本[M].上海：上海人民出版社. 1988.

[15] Najafi-Tavani，Z.Giroud，A.Andersson，U. The interplay of networking activities and internal knowledge actions for subsidiary influence within MNCs[J]. Journal of World Business，2013，49（1）：122-131.

[16] McGuinness，M.Demirbag，M. Bandara，S. Towards a multi-perspective model of reverse knowledge transfer in multinational enterprises： A case study of Coats plc[J].European Management Journal，2013，31（2）： 179-195.

[17] Grazia，S.D.The tension of information sharing： Effects on subsi-diary embeddedness[J].International Business Review， 2012， 21（2）： 180-195.

[18] Rabbiosi，L. Subsidiary roles and reverse knowledge transfer： An investigation of the effects of coordination mechanisms[J].Journal of International Management，2011，17（2）：97-113.

[19] Giovanni，J. What Drives capital flows？ The case of cross-border M&A activity and financial deepening[J]. Center for International and Development . Economics Research Paper，2005，65（1）：127-149.

[20] 熊永清，孫會.區(qū)域金融規(guī)模、效率及其對FDI溢出效應的影響研究――來自長三角洲經(jīng)濟圈的實證分析和檢驗[J].財務與金融， 2010（4）：1-7.

[21] O. Emre Ergungor.Financial system structure and economic growth： Structure matters[J].International Review of Economic & Finance，2008，17 （2）： 292-305.

[22] Yeh，C-C.Huang，H-C.Lin，P-C. Financial structure on growth and volatility[J].Economic Modeling ，2013，35（9）：391-400.

[23] 賴明勇，包群，彭水君，等.外商直接投資與技術溢出――基于吸收能力的研究[J].經(jīng)濟研究，2005（8）：95-105.

[24] 管福泉，褚保金. 長三角區(qū)域金融發(fā)展水平對比分析[J].經(jīng)濟縱橫.2010（3）：55-58.

[25] 王志強，孫剛.中國金融發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效率與經(jīng)濟增長關系的經(jīng)驗分析[J].管理世界.2003（7）：13-20.

An Empirical Study on OFDI Reserve Spillovers：

Regulatory Effects of Financial Environment

Wang Lei1，Chi Qiaozhen1，Huang Shaoqing2

（1. Donghua University，Shanghai 200051，China;2. Shanghai Jiao Tong University，Shanghai 200031，China）