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篇1

[關(guān)鍵詞] 林木資源資產(chǎn) 資產(chǎn)評(píng)估 方法體系 方法選擇

林木資源資產(chǎn)作為森林資源資產(chǎn)的最重要組成部分,是森林資源資產(chǎn)中產(chǎn)權(quán)交易最為頻繁的部分,因而它是森林資源資產(chǎn)評(píng)估中最主要的內(nèi)容。森林資源資產(chǎn)交易的大部分是林木資源資產(chǎn)的交易。因此,研究和探討資產(chǎn)評(píng)估理論在林木資源資產(chǎn)評(píng)估中的運(yùn)用有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。林木資產(chǎn)評(píng)估要根據(jù)不同的林種,選擇適用的評(píng)估方法和林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù)進(jìn)行評(píng)定估算,評(píng)估方法主要有以下幾種:(1)市場(chǎng)法:包括市場(chǎng)價(jià)格倒算法、現(xiàn)行市價(jià)法;(2)收益法:包括收益凈現(xiàn)值法、收獲現(xiàn)值法、年金資本化法;(3)成本法:包括序列需工數(shù)法、重置成本法。

一、市場(chǎng)法

1.市場(chǎng)價(jià)倒算法

市場(chǎng)價(jià)倒算法是用被評(píng)估林木采伐后取得木材的市場(chǎng)銷售總收入,扣除木材經(jīng)營所消耗的成本(含有關(guān)稅費(fèi))及應(yīng)得的利潤后,剩余的部分作為林木資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值。其計(jì)算公式為: (1)

其中:En――林木資產(chǎn)評(píng)估值;

W――銷售總收入;

C――木材經(jīng)營成本(包括采運(yùn)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用及有關(guān)稅費(fèi));

F――木材經(jīng)營合理利潤。

2.現(xiàn)行市價(jià)法

現(xiàn)行市價(jià)法是以相同或類似林木資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)作為比較基礎(chǔ),估算被評(píng)估林木資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為:(2)

其中:En――林木資產(chǎn)評(píng)估值;

K――林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù);

Kb――物價(jià)指數(shù)調(diào)整系數(shù);

G――參照物單位蓄積的交易價(jià)格(元/立方米);

M――被評(píng)估林木資產(chǎn)的蓄積量。

二、收益法

1.收益凈現(xiàn)值法

收益凈現(xiàn)值法是將被評(píng)估林木資產(chǎn)在未來經(jīng)營期內(nèi)各年的凈收益按一定的折現(xiàn)率折為現(xiàn)值,然后累計(jì)求和得出林木資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為:(3)

其中:En――林木資產(chǎn)評(píng)估值;

Ai――第i年的收入;

Ci――第i年的年成本支出;

u――經(jīng)營期;

p――折現(xiàn)率(根據(jù)當(dāng)?shù)貭I林平均投資收益狀況具體確定);

n――林分年齡。

2.收獲現(xiàn)值法

收獲現(xiàn)值法是利用收獲表預(yù)測(cè)被評(píng)估林木資產(chǎn)在主伐時(shí)純收益的折現(xiàn)值,扣除評(píng)估后到主伐期間所支出的營林生產(chǎn)成本折現(xiàn)值的差額,作為林木資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為:(4)

其中:En――林木資產(chǎn)評(píng)估值;

K――林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù);

Au――標(biāo)準(zhǔn)林分 年主伐時(shí)的純收入(指木材銷售收入扣除采運(yùn)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、有關(guān)稅費(fèi)、木材經(jīng)營的合理利潤后的部分);

Da、Db――標(biāo)準(zhǔn)林分第a、b年的間伐純收入;

Ci――第i年的營林生產(chǎn)成本;

u――經(jīng)營期;

n――林分年齡;

p――利率。

3.年金資本化法

年金資本化法是將被評(píng)估的林木資產(chǎn)每年的穩(wěn)定收益作為資本投資的效益,按適當(dāng)?shù)耐顿Y收益率估算林木資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為:(5)

其中:En――林木資產(chǎn)的評(píng)估值;

A――年平均純收益(扣除地租);

P――投資收益率(根據(jù)當(dāng)?shù)貭I林平均投資收益狀況具體確定)。

三、成本法

1.序列需工數(shù)法

序列需工數(shù)法是以現(xiàn)時(shí)工日生產(chǎn)費(fèi)用和林木資產(chǎn)經(jīng)營中各工序的平均需工數(shù)估算林木資產(chǎn)重置價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為:(6)

其中:En――林木資產(chǎn)評(píng)估值;

K――林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù);

Ni――第i年的需工數(shù);

B――評(píng)估時(shí)以工日為單位計(jì)算的生產(chǎn)費(fèi)用;

P――利率;

R――地租;

n――林分年齡。

2.重置成本法

重置成本法是按現(xiàn)時(shí)工價(jià)及生產(chǎn)水平,重新營造一塊與被評(píng)估林木資產(chǎn)相類似的林分所需的成本費(fèi)用,作為被評(píng)估林木資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為: (7)

其中:En――林木資產(chǎn)評(píng)估值;

K――林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù);

Ci――第i年以現(xiàn)時(shí)工價(jià)及生產(chǎn)水平為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的生產(chǎn)成本,主要包括各年投入的工資、物質(zhì)消耗、地租等;

n――林分年齡;

P――利率。

3.歷史成本調(diào)整法

在會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)較好,賬面資料比較齊全,且賬面歷史成本與行業(yè)或地區(qū)的平均成本較為接近時(shí),可采用歷史成本調(diào)整法。

歷史成本調(diào)整法是以投入時(shí)的成本為基礎(chǔ),根據(jù)投入時(shí)與評(píng)估時(shí)的物價(jià)指數(shù)變化情況確定被評(píng)估林木資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為:(8)

其中:En――林木資產(chǎn)評(píng)估值;

K――林分質(zhì)量調(diào)整系數(shù);

Ci――第i年投入的實(shí)際成本;

B――評(píng)估時(shí)的物價(jià)指數(shù);

Bi――投入時(shí)的物價(jià)指數(shù);

P――利率;

n――林分年齡。

四、不同種類林木資源資產(chǎn)評(píng)估方法選擇

1.用材林(含薪炭林)林木資源資產(chǎn)評(píng)估方法選擇

用材林林木資產(chǎn)評(píng)估一般按森林經(jīng)營類型分齡組進(jìn)行:幼齡林一般選用現(xiàn)行市價(jià)法、重置成本法和序列需工數(shù)法。中齡林一般選用現(xiàn)行市價(jià)法、收獲現(xiàn)值法。在使用收獲現(xiàn)值法時(shí)必須要有能反映當(dāng)?shù)厣a(chǎn)過程的生長(zhǎng)過程表或收獲表。在沒有這些數(shù)表時(shí),也可利用當(dāng)?shù)氐恼{(diào)查材料,擬合當(dāng)?shù)氐牧帜酒骄L(zhǎng)過程,以取得預(yù)測(cè)值。近、成、過熟林主要選用現(xiàn)行市價(jià)法中的市場(chǎng)價(jià)倒算法。用材林林木資產(chǎn)評(píng)估時(shí),要充分注意各齡組評(píng)估值之間的銜接。

2.經(jīng)濟(jì)林林木資源資產(chǎn)評(píng)估方法選擇

經(jīng)濟(jì)林林木資產(chǎn)評(píng)估一般選用現(xiàn)行市價(jià)法、收益現(xiàn)值法和重置成本法。在選用收益現(xiàn)值法時(shí)應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)林經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)壽命期、各生長(zhǎng)發(fā)育階段的經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)品的產(chǎn)量和成本的差異、經(jīng)濟(jì)壽命期末的林木殘值。在選用重置成本法時(shí)應(yīng)以盛產(chǎn)期前為重置期確定重置成本。進(jìn)入盛產(chǎn)期后,還應(yīng)根據(jù)收獲年數(shù)確定調(diào)整系數(shù)(折耗系數(shù))。

3.防護(hù)林林木資源資產(chǎn)評(píng)估方法選擇

防護(hù)林是以國土保安、防風(fēng)固沙、改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件等防護(hù)功能為主要目的的森林。防護(hù)林資產(chǎn)評(píng)估包括林木的價(jià)值和生態(tài)防護(hù)效益的評(píng)定估算,林木價(jià)值評(píng)估一般選用市價(jià)法、收益現(xiàn)值法和重置成本法。在選用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估時(shí)必須以按防護(hù)林經(jīng)營時(shí)所能獲的實(shí)際經(jīng)濟(jì)收益為基礎(chǔ)。生態(tài)防護(hù)效益要通過實(shí)際調(diào)查確定標(biāo)準(zhǔn)和參數(shù)。

參考文獻(xiàn):

篇2

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)評(píng)估 信貸風(fēng)險(xiǎn) 抵押貸款

一、前言

一個(gè)國家銀行的發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮直接關(guān)系到該國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮。在全世界范圍內(nèi)，為銀行抵押貸款服務(wù)的資產(chǎn)評(píng)估，以及為銀行不良資產(chǎn)處置提供參考意見的資產(chǎn)評(píng)估開始興起，并已經(jīng)成為世界金融界防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。同時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估在銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)防范的運(yùn)用中遇到了諸多問題，所以研究資產(chǎn)評(píng)估在銀行信貸防范風(fēng)險(xiǎn)中的作用這個(gè)課題十分必要。

二、資產(chǎn)評(píng)估和銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的概述

資產(chǎn)評(píng)估概述。資產(chǎn)評(píng)估，即資產(chǎn)價(jià)值形態(tài)的評(píng)估。是指專門的機(jī)構(gòu)或?qū)ｉT評(píng)估人員，遵循法定或公允的標(biāo)準(zhǔn)和程序，運(yùn)用科學(xué)的方法，以貨幣作為計(jì)算權(quán)益的統(tǒng)一尺度，對(duì)在一定時(shí)點(diǎn)上的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)定估算的行為。資產(chǎn)評(píng)估作為我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一個(gè)重要的中介服務(wù)行業(yè)，在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制改革中發(fā)揮著十分重要的作用，已經(jīng)成為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。

信貸風(fēng)險(xiǎn)概念。信貸風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)從萌芽、積累到發(fā)展的漸進(jìn)過程。在還款期滿之前，借款人的金融狀況的變化可能影響其履行條約能力，除貸款人同意安全條款的一半違約條款，設(shè)定擔(dān)保等方式來確保債務(wù)已如期償還之外，還可以繼續(xù)約定“交叉違約條款”。交叉違約條款的基本含義是：如果本合同下的債務(wù)人在其他合同下也出現(xiàn)違約，也被視為違反本合同。

三、資產(chǎn)評(píng)估在銀行信貸業(yè)務(wù)中的運(yùn)用中出現(xiàn)的問題

（一）資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)行業(yè)管理不規(guī)范

評(píng)估行業(yè)內(nèi)存在“多頭管理”，行業(yè)管理混亂。目前，國內(nèi)評(píng)估行業(yè)名義上是歸財(cái)政部管理的，但實(shí)質(zhì)上是多頭管理的。這種多頭管理，條塊分割的狀況，尤其容易造成資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)的混亂，比如現(xiàn)今存在的除注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師外，還有房產(chǎn)、土地、物價(jià)部門等多種評(píng)估資格，這些資格的行政主管部門往往出于自身利益考慮，放棄原則，惡意競(jìng)爭(zhēng)，形成評(píng)估行業(yè)的各種不良風(fēng)氣，不僅給行業(yè)的發(fā)展蒙上了一層陰影，而且影響評(píng)估機(jī)構(gòu)正確的有組織有紀(jì)律的去評(píng)估被評(píng)估單位，使得銀行機(jī)構(gòu)蒙受損失。

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的不準(zhǔn)確。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不能分別從宏觀的高度和微觀的角度管理資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，使得評(píng)估過程復(fù)雜，出現(xiàn)重復(fù)評(píng)估的現(xiàn)象，導(dǎo)致評(píng)估費(fèi)用的過多，最終導(dǎo)致銀行貸款費(fèi)用增多，無形中增加了企業(yè)還款壓力。

評(píng)估機(jī)構(gòu)的不斷完善。隨著房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的興起，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的評(píng)估日趨成熟，其評(píng)估結(jié)果日趨完善。但是評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)生物科學(xué)的評(píng)估還存在很多的空缺，使得生物科學(xué)行業(yè)的評(píng)估沒有先例可循，出現(xiàn)了生物科學(xué)評(píng)估價(jià)值高低差距較大的現(xiàn)象。

（二）評(píng)估機(jī)構(gòu)中評(píng)估人員的問題

評(píng)估人員的道德問題。當(dāng)前，評(píng)估機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，各個(gè)評(píng)估機(jī)構(gòu)單位都在千方百計(jì)的搶占市場(chǎng)份額，他們?yōu)檎袛埳?、迎合委托方，采取低價(jià)收取評(píng)估費(fèi)用的惡意行為。

評(píng)估機(jī)構(gòu)中評(píng)估人員的專業(yè)素質(zhì)低。受自身能力、水平和經(jīng)驗(yàn)所限，評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員的素質(zhì)參差不齊，本來沒有能力承擔(dān)評(píng)估工作，卻勉為其難，最終導(dǎo)致評(píng)估價(jià)值的不真實(shí)性，造成銀行貸款不能收回的現(xiàn)象的發(fā)生。

四、完善資產(chǎn)評(píng)估為銀行信貸業(yè)務(wù)服務(wù)的對(duì)策建議

加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的管理，制定統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；提高評(píng)估人員的職業(yè)道德和專業(yè)素質(zhì)。

篇3

一、評(píng)估行業(yè)存在的基礎(chǔ)

評(píng)估行業(yè)存在的基礎(chǔ)是什么？這是一個(gè)關(guān)乎行業(yè)前途命運(yùn)的根本性課題。多年以來，很多評(píng)估人習(xí)慣于告訴外界：之所以要評(píng)估，是因?yàn)楦鶕?jù)某某法律法規(guī)或文件規(guī)定，必須進(jìn)行評(píng)估。然而，眾所周知，法規(guī)都不是一成不變的，一個(gè)行業(yè)存在的基礎(chǔ)如果僅是若干法規(guī)或文件的條文規(guī)定，則該行業(yè)的生存與發(fā)展將會(huì)面臨很大的不確定性。

我們知道，以公司設(shè)立為評(píng)估目的的業(yè)務(wù)是評(píng)估行業(yè)的重要業(yè)務(wù)之一，其主要法律依據(jù)是公司法。公司法中對(duì)股東非貨幣性資產(chǎn)出資需要評(píng)估作價(jià)進(jìn)行了明確規(guī)定。2005年公司法修訂時(shí)，對(duì)資本制度的選擇曾經(jīng)產(chǎn)生很大的爭(zhēng)議，部分專家認(rèn)為應(yīng)僅要求對(duì)非貨幣性資產(chǎn)出資進(jìn)行股東評(píng)估（即股東內(nèi)部協(xié)商評(píng)估），并主張將法定資本制變更為授權(quán)資本制。經(jīng)過反復(fù)研究，最后公司法堅(jiān)持了獨(dú)立第三方評(píng)估的要求，認(rèn)為這比較適合當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，并部分采納了授權(quán)資本制的內(nèi)容，實(shí)行較為寬松的法定資本制。盡管繼續(xù)堅(jiān)持了以資本信用為基礎(chǔ)的法定資本制，但很多專家也認(rèn)同以資產(chǎn)信用為基礎(chǔ)的資本制度的設(shè)計(jì)與實(shí)施是未來的總體發(fā)展方向，因?yàn)閺膰H實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，該制度更為符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律。因此，我們可以發(fā)現(xiàn)，“法定評(píng)估”之一的以公司設(shè)立為目的的資產(chǎn)評(píng)估，其法規(guī)依據(jù)在未來是存在著一定的不確定性的。那么，資產(chǎn)評(píng)估的固有基礎(chǔ)是什么呢？

眾所周知，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，相關(guān)法律制度的設(shè)計(jì)必須反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需求，這是社會(huì)歷史發(fā)展的客觀規(guī)律。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段要求相應(yīng)的法律制度與之相適應(yīng)，上層建筑總處于不斷的調(diào)整之中來適應(yīng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)持續(xù)發(fā)展的要求，這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展與適應(yīng)的過程。公司法要求對(duì)股東非貨幣性資產(chǎn)出資進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估是根據(jù)我國目前的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平而確定的，該規(guī)定是與我國現(xiàn)階段實(shí)行法定資本制的基本經(jīng)濟(jì)制度相協(xié)調(diào)的。

因此，從表面上看，資產(chǎn)評(píng)估似乎是因?yàn)榉煞ㄒ?guī)的要求而產(chǎn)生，然而，深究其實(shí)質(zhì)，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)評(píng)估存在與發(fā)展的根本基礎(chǔ)并非是法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，而是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然需求。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成，資產(chǎn)評(píng)估具有深刻的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。

二、資產(chǎn)評(píng)估的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

筆者認(rèn)為，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)是深刻認(rèn)識(shí)與系統(tǒng)分析資產(chǎn)評(píng)估的最重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與實(shí)踐中最為重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論之一，上世紀(jì)九十年代以來的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者中，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家占據(jù)了最為顯著的位置。用新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析研究資產(chǎn)評(píng)估，可以奠定資產(chǎn)評(píng)估的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，明確資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展方向。

（一）新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論

上世紀(jì)中后期以來，以羅納德·科斯（1991年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者）、道格拉斯·諾思（1993年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者）、奧利弗·威廉姆森（2009年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者）等為代表的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域掀起了一場(chǎng)革命。經(jīng)濟(jì)理論的三大傳統(tǒng)柱石是——天賦要素、技術(shù)和偏好，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家向人們證明，制度是經(jīng)濟(jì)理論的第四大柱石。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家運(yùn)用新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析制度問題，不僅提出了交易費(fèi)用等革命性概念，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的一個(gè)重要前提——人的行為特征作了重新界定。簡(jiǎn)而言之，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)就是用經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法研究制度的經(jīng)濟(jì)學(xué)。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)作為當(dāng)今最為重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，其主要分支學(xué)科有交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)、委托理論、公共選擇理論、新經(jīng)濟(jì)史學(xué)等。

（二）交易費(fèi)用理論

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的開創(chuàng)者——羅納德·科斯教授在其1937年的著名論文《企業(yè)的性質(zhì)》中首先提出了交易費(fèi)用的概念。交易費(fèi)用是新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心范疇?？扑拐J(rèn)為，交易費(fèi)用是獲得準(zhǔn)確市場(chǎng)信息所需付出的費(fèi)用，以及談判和經(jīng)常性契約的費(fèi)用。交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的集大成者、新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利弗·威廉姆森認(rèn)為，交易費(fèi)用分為兩部分：一是事先的交易費(fèi)用，即為簽訂契約、規(guī)定交易雙方的權(quán)利、責(zé)任等所花費(fèi)的費(fèi)用；二是簽訂契約后，為解決契約本身所存在的問題、從改變條款到退出契約所花費(fèi)的費(fèi)用。最后，交易費(fèi)用概念擴(kuò)展到包括度量、界定和保證產(chǎn)權(quán)和提供交易條件的費(fèi)用，發(fā)現(xiàn)交易對(duì)象和交易價(jià)格的費(fèi)用，討價(jià)還價(jià)的費(fèi)用，訂立交易合約的費(fèi)用，執(zhí)行交易的費(fèi)用，監(jiān)督違約行為并對(duì)之制裁的費(fèi)用，維護(hù)交易秩序的費(fèi)用，等等。

亞當(dāng)·斯密時(shí)期的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)跇?gòu)造經(jīng)濟(jì)學(xué)模型時(shí)忽略了專業(yè)化和勞動(dòng)分工所產(chǎn)生的交易費(fèi)用，但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)僖膊荒芎雎詳?shù)額巨大的交易費(fèi)用了。據(jù)道格拉斯·諾思教授估測(cè)，1970年美國交易部門構(gòu)成美國國民生產(chǎn)總值的45％，另一著名新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家——香港大學(xué)的張五常教授估計(jì)交易費(fèi)用占香港國民生產(chǎn)總值的80％。這包括了全部第三產(chǎn)業(yè)以及第一、二產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管費(fèi)用，諾思認(rèn)為，這些交易費(fèi)用是決定一種政治或經(jīng)濟(jì)體制結(jié)構(gòu)的制度基礎(chǔ)。

因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，研究與解決交易費(fèi)用的問題是重要的課題之一。由上述交易費(fèi)用的分析，不難發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)評(píng)估作為現(xiàn)代服務(wù)行業(yè)，在產(chǎn)權(quán)交易與資源優(yōu)化配置的各主要環(huán)節(jié)中，都能夠有效發(fā)揮節(jié)約交易費(fèi)用的重要作用。在產(chǎn)權(quán)交易過程所涉及的各主要環(huán)節(jié)，如交易前期的價(jià)格談判、價(jià)格確定，交易實(shí)現(xiàn)中的交易條款設(shè)定，以及簽約達(dá)成以后的簽約調(diào)整、違約賠償?shù)拳h(huán)節(jié)，優(yōu)質(zhì)的估值工作都能夠發(fā)揮重要或者輔助的作用，其中，有的作用是資產(chǎn)評(píng)估自身功能所直接決定的，比如發(fā)現(xiàn)并達(dá)成交易價(jià)格，幫助訂立交易條件、違約賠償?shù)?；有的作用則是在資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)過程中派生出來的，比如交易談判，度量、界定產(chǎn)權(quán)和提供交易條件等。高質(zhì)量的資產(chǎn)評(píng)估能夠有效節(jié)約交易費(fèi)用，提高社會(huì)資源的配置效率，資產(chǎn)評(píng)估是降低交易費(fèi)用的重要選擇。

篇4

1.政府干預(yù)性較強(qiáng)目前，我國企業(yè)并購過程中，多數(shù)都是在政府干預(yù)下所進(jìn)行的，政府干預(yù)性較強(qiáng)，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)難以順利實(shí)施，企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的參考價(jià)值也受到較大影響。企業(yè)并購活動(dòng)雖然是作為一種市場(chǎng)行為，但是企業(yè)并購活動(dòng)也會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成較大影響。政府從國家和市場(chǎng)角度出發(fā)，為達(dá)到一定的政府目的和經(jīng)濟(jì)目的，往往會(huì)采取一定的手段和方式來約束和限制企業(yè)并購，或者是將部分虧損較為嚴(yán)重的企業(yè)強(qiáng)行搭配給優(yōu)勢(shì)企業(yè)，最終將導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)企業(yè)無法按照原有的發(fā)展戰(zhàn)略開展企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)，并給優(yōu)勢(shì)企業(yè)造成嚴(yán)重的發(fā)展負(fù)擔(dān)，對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展而言也是極為不利的。同時(shí)，在政府的干預(yù)之下，企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)也大受限制，評(píng)估機(jī)構(gòu)迫于壓力只能夠提供虛假和失實(shí)的評(píng)估結(jié)論，導(dǎo)致評(píng)估價(jià)值嚴(yán)重降低，企業(yè)的并購活動(dòng)也難以達(dá)到預(yù)期目的。

2.評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員素質(zhì)低下在資產(chǎn)評(píng)估過程中，被并購企業(yè)向評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員施以賄賂，導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果失實(shí)，也是資產(chǎn)評(píng)估所存在的主要問題。資產(chǎn)評(píng)估是反應(yīng)并購企業(yè)資產(chǎn)水平和價(jià)值的重要手段，資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)數(shù)據(jù)將直接影響到資產(chǎn)價(jià)格。并購活動(dòng)開展之前，并購雙方需要本著誠信、公平和客觀的角度協(xié)商資產(chǎn)價(jià)格，并借鑒資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)對(duì)商榷最終價(jià)格。部分被并購企業(yè)，為故意隱瞞企業(yè)自身的重要信息，并夸大企業(yè)實(shí)力，往往支付高昂評(píng)估費(fèi)用給評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員，以改動(dòng)評(píng)估結(jié)果，導(dǎo)致并購企業(yè)蒙受較大損失。

3.被并購企業(yè)會(huì)計(jì)資料失實(shí)資產(chǎn)評(píng)估工作需要借鑒被并購企業(yè)會(huì)計(jì)資料來核對(duì)資產(chǎn)信息，以得出最為準(zhǔn)確和科學(xué)的評(píng)估結(jié)果。然而，目前部分并購企業(yè)在日常經(jīng)營過程中，疏于對(duì)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)部門的管理，會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)往往較為混亂，資料失實(shí)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，這就給資產(chǎn)評(píng)估工作的開展添加了較大壓力，評(píng)估機(jī)構(gòu)往往花費(fèi)大量人力物力，仍然無法保證結(jié)果的準(zhǔn)確和有效。特別是對(duì)于能源礦產(chǎn)企業(yè)以及國有企業(yè)來說，企業(yè)對(duì)于日常財(cái)務(wù)工作和會(huì)計(jì)工作重視程度非常不足，這也給資產(chǎn)評(píng)估工作的開展增添了較多困難。

4.債務(wù)遺留問題嚴(yán)重企業(yè)并購活動(dòng)開展之前，被并購企業(yè)需要做好債務(wù)的相關(guān)清理工作。但是在實(shí)際的操作過程中，往往被被并購企業(yè)的抵押貸款、貸款抵押等活動(dòng)沒有在評(píng)估中予以全面體現(xiàn)，或者是在評(píng)估報(bào)告中只記錄了抵押占比以及貸款金額總量，卻沒有具體到固定資產(chǎn)組成以及債務(wù)細(xì)節(jié)，當(dāng)并購活動(dòng)完成之后，債務(wù)則會(huì)直接轉(zhuǎn)嫁到并購企業(yè)身上，銀行機(jī)構(gòu)則直接向并購企業(yè)追償貸款，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)糾紛的發(fā)生。尤其是對(duì)于能源、礦產(chǎn)和機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)來說，企業(yè)設(shè)備采購中所支出的費(fèi)用較為龐大，企業(yè)往往采用抵押貸款的形式開展設(shè)備采購，因此在實(shí)際的并購過程中，需要由評(píng)估機(jī)構(gòu)針對(duì)債務(wù)細(xì)節(jié)進(jìn)行調(diào)查和評(píng)估，以降低并購風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)并購中資產(chǎn)評(píng)估的優(yōu)化建議

1.明確評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)并購是一種經(jīng)濟(jì)行為，企業(yè)并購將直接影響到并購企業(yè)的未來戰(zhàn)略發(fā)展和經(jīng)濟(jì)利益。并購企業(yè)在并購行為實(shí)施以前，首先必須要明確資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，以保證評(píng)估數(shù)據(jù)的真實(shí)性和全面性，以充分降低并購風(fēng)險(xiǎn)。首先，在資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)中，需要調(diào)查被并購企業(yè)的經(jīng)營狀況，了解被并購企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益降低的重要影響因素，包括了內(nèi)部原因和外部原因。如果被并購企業(yè)由于市場(chǎng)發(fā)展因素而導(dǎo)致虧損，則應(yīng)該按照清算價(jià)格開展資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)。如果企業(yè)由于管理和經(jīng)營不善所導(dǎo)致的獲利降低，則應(yīng)該將重置成本重置成本作為主要評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。

2.注重評(píng)估方法的選擇資產(chǎn)評(píng)估作為企業(yè)并購中不可或缺的重要內(nèi)容，資產(chǎn)評(píng)估所涉及到的方法和手段較為多樣，如市場(chǎng)法、成本法和收益法等等。單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估是針對(duì)企業(yè)機(jī)械設(shè)備、房屋建筑、土地使用權(quán)以及專利進(jìn)行評(píng)估，單項(xiàng)評(píng)估開展過程中可以應(yīng)用市場(chǎng)法、成本法以及受益法具體實(shí)施，具體則需要從被并購企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況出發(fā)；整體資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)企業(yè)整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。整體評(píng)估優(yōu)勢(shì)在于能夠更加真實(shí)和全面地反映被并購企業(yè)價(jià)值，但評(píng)估方式更加復(fù)雜，評(píng)估費(fèi)用更高，一般主要應(yīng)用于大型企業(yè)并購中實(shí)施。

3.加強(qiáng)債務(wù)評(píng)估和其他評(píng)估債務(wù)評(píng)估對(duì)于并購企業(yè)來說是非常重要的，債務(wù)評(píng)估重視程度的不足，很容易導(dǎo)致被并購企業(yè)債務(wù)的轉(zhuǎn)嫁，從而導(dǎo)致并購企業(yè)經(jīng)營壓力的增加。為此，在資產(chǎn)評(píng)估過程中，并購企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)債務(wù)評(píng)估的關(guān)注，要求評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)被并購企業(yè)債務(wù)細(xì)節(jié)和信息開展全面評(píng)估，細(xì)化到具體的債務(wù)總量、抵押設(shè)備細(xì)目等等，使并購企業(yè)能夠充分地掌握被并購企業(yè)的債務(wù)狀況，降低并購風(fēng)險(xiǎn)以及并購糾紛的發(fā)生。同時(shí)，并購企業(yè)必須要重視對(duì)被并購企業(yè)其他評(píng)估數(shù)據(jù)的了解和獲取，包括了商譽(yù)評(píng)估、企業(yè)未來經(jīng)營預(yù)期評(píng)估等等，使并購企業(yè)能夠更加準(zhǔn)確地了解被并購企業(yè)的整體價(jià)值，為產(chǎn)權(quán)價(jià)值協(xié)商提供更為可靠依據(jù)。

三、總結(jié)

篇5

論文摘要：資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)定估算。資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)施資產(chǎn)評(píng)估工作的技術(shù)手段。在多年的資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中，形成了資產(chǎn)評(píng)估的三種基本方法，即市場(chǎng)法、成本法、和收益法。通過對(duì)三種方法的比較研究，能夠在以后的評(píng)估工作中選擇最合適的評(píng)估方法，以便對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)作出最合理的估算。 

 

資產(chǎn)評(píng)估，顧名思義，是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)定估算。資產(chǎn)評(píng)估方法是實(shí)施資產(chǎn)評(píng)估工作的技術(shù)手段。這項(xiàng)工作既有客觀性，既要考慮資產(chǎn)客觀存在的現(xiàn)實(shí)狀況，又有主觀性，即評(píng)估人員要評(píng)估對(duì)象的現(xiàn)狀及其獲利能力進(jìn)行分析判斷。這種客觀性和主觀性的結(jié)合，要求資產(chǎn)評(píng)估具有一套與其他工作或?qū)W科不同的特定方法。在多年的資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中，形成了資產(chǎn)評(píng)估的三種基本方法，即市場(chǎng)法、成本法、和收益法。實(shí)際上在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中評(píng)估人員可以根據(jù)不同的情況，采用不同的評(píng)估方法。因此，有必要對(duì)三種方法進(jìn)行比較分析，以便于區(qū)分不同情況下應(yīng)該選擇適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法。 

 

一、收益法與成本法的比較 

(一)計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的比較 

1、收益法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 

收益法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)，即是以收益現(xiàn)值來衡量資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。把企業(yè)或其他某種具有完整的生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力的整體(或單項(xiàng))資產(chǎn)投入流通，是本金的流通，他的計(jì)價(jià)應(yīng)該是對(duì)于其獲利能力的計(jì)價(jià)，使用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。在本金的流動(dòng)中，資產(chǎn)可以按照他的預(yù)期收益的現(xiàn)值來評(píng)估，也就是說，他的評(píng)估依據(jù)不是收益現(xiàn)狀，而是與其在未來正常經(jīng)營中可以產(chǎn)生的收益。所以，適用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)的前提之一是資產(chǎn)的投入使用?！巴度胧褂谩钡暮x是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，他所產(chǎn)生的產(chǎn)品或提供的服務(wù)，能夠滿足和適應(yīng)社會(huì)的需要，并從中產(chǎn)生受益。顯然，只有在投入使用的前提下，資產(chǎn)才能帶來剩余產(chǎn)品的價(jià)值，才能帶來收益，才有適用收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的基礎(chǔ)。  

2、成本法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 

成本法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是重置成本標(biāo)準(zhǔn)，即用重置成本來衡量被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。重置成本是指以現(xiàn)行市價(jià)重新計(jì)算的購置某項(xiàng)資產(chǎn)所需要支付的全部費(fèi)用。資產(chǎn)的重置成本與原始成本不同，主要表現(xiàn)在計(jì)價(jià)所依據(jù)的市場(chǎng)物價(jià)水平不一呀，原始成本所依據(jù)的是當(dāng)初構(gòu)建該項(xiàng)資產(chǎn)的市價(jià)水平，而重置成本所依據(jù)的是當(dāng)前的市價(jià)水平。資產(chǎn)的加價(jià)固然有該項(xiàng)商品所包含的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的，但社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的社會(huì)歷史范疇，它隨著在生產(chǎn)條件的改變而改變。特別是在物價(jià)持續(xù)上漲的情況下，資產(chǎn)的歷史成本和重置成本差異很大。會(huì)計(jì)核算以原始成本為依據(jù)，折舊計(jì)提偏低，就會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)價(jià)值補(bǔ)償不足、產(chǎn)品成本核算偏低、企業(yè)經(jīng)營收益虛增的情況。在這種情況下，以重置成本對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，并以此為調(diào)整會(huì)計(jì)賬目的依據(jù)就比較符合實(shí)際，因?yàn)樗茈S著物價(jià)上漲使資產(chǎn)的價(jià)值損耗得到相應(yīng)的補(bǔ)償，保證經(jīng)營收益的正確實(shí)現(xiàn)。所以說，以重置成本為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估克服了歷史成本計(jì)價(jià)對(duì)于物價(jià)和技術(shù)變動(dòng)的不適應(yīng)性。 

(二)適用范圍的比較 

1、收益法適用的業(yè)務(wù)范圍 

(1)企業(yè)股權(quán)變動(dòng)。企業(yè)股權(quán)變動(dòng)所涉及的資產(chǎn)是企業(yè)的整體資產(chǎn)，它比單項(xiàng)資產(chǎn)要素的加總具有更豐富的內(nèi)涵。因它是作為所有者權(quán)益在流通，所以它的價(jià)值評(píng)估只能用收益現(xiàn)值法。 

(2)房地產(chǎn)及資源性資產(chǎn)。房地產(chǎn)價(jià)值一般表現(xiàn)為交換代價(jià)的價(jià)格，同時(shí)也可表示為使用和收益代價(jià)的租金。房地產(chǎn)價(jià)格與租金的關(guān)系，猶如本金與利息的關(guān)系。在工商領(lǐng)域里，房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的變動(dòng)實(shí)際上涉及地租收益的轉(zhuǎn)移，其價(jià)值尺度是按照地租來度量的，因而適用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。 

各類資源性資產(chǎn)，如礦藏、草原、水源、森林等天然資源，其價(jià)值是通過收益來實(shí)現(xiàn)的，因此適用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。

(3)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。對(duì)于知識(shí)性無形資產(chǎn)，作為勞動(dòng)成果，它具有價(jià)值和使用價(jià)值。但對(duì)于有形資產(chǎn)，這類無形資產(chǎn)具有很大的特殊性，它的運(yùn)用可以使有形資產(chǎn)的收益能力產(chǎn)生很大的增量，它所帶來的追加收益可以單獨(dú)評(píng)估。并且，無形資產(chǎn)具有高度的壟斷性，所以它的價(jià)值往往以由他帶來的追加收益來衡量，適用收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)，這是單項(xiàng)無形之產(chǎn)于單項(xiàng)有形資產(chǎn)買賣所具有的根本區(qū)別。 

2、成本法適用的業(yè)務(wù)范圍 

重置成本標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于一切以資產(chǎn)重置、補(bǔ)償為目的的資產(chǎn)業(yè)務(wù)都是適合的，如資產(chǎn)的抵押、保險(xiǎn)與賠償，以及我國的清產(chǎn)核資工作。由于我國充分發(fā)育的資產(chǎn)市場(chǎng)尚待建立和完善，應(yīng)用其他計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的客觀條件不成熟，所以單項(xiàng)資產(chǎn)買賣的價(jià)值評(píng)估廣泛地采用了重置成本標(biāo)準(zhǔn)。即使在企業(yè)整體轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)合，也要應(yīng)用重置成本標(biāo)準(zhǔn)隊(duì)分項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)，提供重做資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)價(jià)格資料。 

(三)決定評(píng)估價(jià)值的基本因素比較 

1、在適用收益法的場(chǎng)合，資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值取決于預(yù)期收益額的本金化率。在資產(chǎn)評(píng)估中，收益額可以分為凈利潤和凈現(xiàn)金流量，期間又有稅前、稅后、息前、息后之分。從投資回報(bào)的角度看，凈利潤是所有者權(quán)益，利息是債權(quán)人的收益。企業(yè)的資金來源按照性質(zhì)可劃分為兩類：一類是負(fù)債，一類是所有者權(quán)益。如果被評(píng)估的企業(yè)資產(chǎn)是含長(zhǎng)期負(fù)債在內(nèi)的全部投資，它的收益現(xiàn)值就要按扣稅利息加上凈利潤(或凈現(xiàn)金流量)作為收益額計(jì)算。如果被評(píng)估的企業(yè)資產(chǎn)僅僅是所有者權(quán)益，如產(chǎn)權(quán)接受方承擔(dān)全部債務(wù)，栽植需要購買所有者權(quán)益的場(chǎng)合，它的收益現(xiàn)值所依據(jù)的收益額只能按照凈利潤(或凈現(xiàn)金流量)計(jì)算?？傊鞔_收益的邊界和內(nèi)涵，對(duì)于收益法來說是極為重要的。 

本金化率是受益于資產(chǎn)之間的比率。在資產(chǎn)評(píng)估中，適用本金化率的選擇與確定，必須按照一定的原則，具體問題具體分析。從根本上說，適用本金化率取決于社會(huì)平均本金化率，在具體測(cè)定時(shí)，一是要考慮投資的無風(fēng)險(xiǎn)利率，它相當(dāng)于投資的最低機(jī)會(huì)成本，在我國一般可采用國庫券利率。二是要考慮該行業(yè)和該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 

2、在適用成本法的場(chǎng)合，資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值取決于重置凈價(jià)。重置凈價(jià)是重置全價(jià)扣除貶值后的余額。重置全價(jià)又稱為完全重置成本，在資產(chǎn)功能不變的前提下，它可以分為復(fù)原完全重置成本和更新完全重置成本。復(fù)原完全重置成本是在原資產(chǎn)購置的全部成本核算資料基礎(chǔ)上，按照現(xiàn)行價(jià)格和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)的重置價(jià)值計(jì)算的，它僅考慮物價(jià)變動(dòng)的影響。更新完全重置成本是指利用新材料、新工藝，以現(xiàn)時(shí)價(jià)格構(gòu)建相同功能的全新設(shè)備所需的成本。這里，不僅考慮了物價(jià)水平變動(dòng)的影響，還考慮了技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高對(duì)重置全價(jià)的影響。 

(四)收益法與成本法的區(qū)別與聯(lián)系 

收益法和成本法適用的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)屬性分別與兩大市場(chǎng)——要素市場(chǎng)和本金市場(chǎng)相關(guān)，所以收益法和成本法是兩大根本不同的股價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，不得任意混淆兩者之間的區(qū)別。 

收益法是反映本金市場(chǎng)等價(jià)交換特征的計(jì)價(jià)概念。本金的流通，其產(chǎn)出是收益。在收益法的應(yīng)用中，評(píng)估的是資產(chǎn)的產(chǎn)出價(jià)值，即資產(chǎn)未來獲利能力的折現(xiàn)值。而重置成本作為投入過程的資產(chǎn)計(jì)價(jià)，反映的是資產(chǎn)作為生產(chǎn)資料在再生產(chǎn)條件下的價(jià)值。從投入過程看，資產(chǎn)價(jià)值包括資產(chǎn)購置價(jià)值，采購費(fèi)用、安裝調(diào)試費(fèi)用，即維持資產(chǎn)在用狀態(tài)所發(fā)生的一切成本均是決定資產(chǎn)價(jià)值的因素。 

但是，收益法和成本法也具有內(nèi)在聯(lián)系，這種聯(lián)系既反映在價(jià)值基礎(chǔ)上，以反映在資產(chǎn)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)上。因?yàn)閺娜鐣?huì)的范圍看，收益現(xiàn)值總額總是與相應(yīng)的資產(chǎn)的重置成本凈值總額相適應(yīng)的。個(gè)別企業(yè)的收益現(xiàn)值與重置成本之間的差額時(shí)有超額利潤或經(jīng)濟(jì)性貶值引起的，亦即可以根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的重置凈價(jià)和超額收益，評(píng)估企業(yè)收益現(xiàn)值。 

另外，在運(yùn)用收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，尤其是對(duì)于產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，都要同時(shí)提供資產(chǎn)重置成本清單，為折舊、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)服務(wù)，或?yàn)槠渌涮坠ぷ鞣?wù)。 

 

二、收益法和市場(chǎng)法的比較 

(一)市場(chǎng)法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 

市場(chǎng)法的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是變現(xiàn)凈值標(biāo)準(zhǔn)。變現(xiàn)凈值標(biāo)準(zhǔn)是用變現(xiàn)凈值來衡量被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。變現(xiàn)價(jià)格是指要素資產(chǎn)在公平市場(chǎng)上的交易價(jià)格。例如，機(jī)器設(shè)備在生產(chǎn)資料市場(chǎng)上正常流動(dòng)，它的現(xiàn)行市價(jià)就是變現(xiàn)價(jià)值。非公平市場(chǎng)價(jià)格，如迫售價(jià)格或優(yōu)惠價(jià)格盡管也是變現(xiàn)，但不能算作“變現(xiàn)價(jià)格”。

此外，對(duì)于企業(yè)或整體資產(chǎn)買賣，也有公平市場(chǎng)和公平市價(jià)，但它屬于本金市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍，其價(jià)格在本質(zhì)上與要素市場(chǎng)不同，所以也不能稱為“變現(xiàn)價(jià)格”?？傊?，在資產(chǎn)評(píng)估中，變現(xiàn)價(jià)格特指要素資產(chǎn)在公平市場(chǎng)的先行價(jià)格。 

變現(xiàn)凈值與變現(xiàn)價(jià)格屬同一范疇，它是變現(xiàn)價(jià)格扣除費(fèi)用后的余額。變現(xiàn)費(fèi)用是指為使資產(chǎn)變現(xiàn)而發(fā)生的全部開支，包括資產(chǎn)拆除費(fèi)用，按照出售需要進(jìn)行整理、裝修和包裝的費(fèi)用，運(yùn)輸費(fèi)用以及銷售費(fèi)用。 

由此可見，變現(xiàn)凈值取決于變相價(jià)格和變現(xiàn)費(fèi)用。變現(xiàn)價(jià)格受多種因素的影響，首先受資產(chǎn)再生產(chǎn)價(jià)值的影響。資產(chǎn)再生產(chǎn)價(jià)值即指在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下，相應(yīng)功能的資產(chǎn)所需耗費(fèi)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，這是與重置成本一樣要考慮的因素。其次是受自產(chǎn)自己的功能狀態(tài)和損耗情況的影響。但更重要的還是受市場(chǎng)條件、供求關(guān)系情況的影響。所以說，變現(xiàn)凈值的評(píng)估是高度的市場(chǎng)化的評(píng)估，直接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)。這就是市場(chǎng)法與收益法在計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)方面的主要區(qū)別。 

(二)市場(chǎng)法適用的業(yè)務(wù)范圍 

適用市場(chǎng)法評(píng)估的資產(chǎn)，要求其余有一定的通用性或可售性，不但在市場(chǎng)上存在潛在的買主，而且在市場(chǎng)上能夠搜集到具有可比性的同類或相似資產(chǎn)的交易資料。因此，適用市場(chǎng)法評(píng)估的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，主要是單項(xiàng)生產(chǎn)要素的交易，如買賣設(shè)備、原材料，用單項(xiàng)生產(chǎn)要素做投資參股、合作經(jīng)營等。在課征財(cái)產(chǎn)稅和遺產(chǎn)稅方面，一般也以現(xiàn)行市價(jià)為水急。而收益法適用的前提是被評(píng)估資產(chǎn)必須能帶來收益，這就是市場(chǎng)法與收益法在適用評(píng)估業(yè)務(wù)方面的區(qū)別。 

(三)決定市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的基本因素 

決定收益法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的因素，主要是收益額、本金化率等。而決定市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的因素是一個(gè)公平市場(chǎng)，一個(gè)活躍的資本市場(chǎng)。這里的公平市場(chǎng)首先是指各經(jīng)濟(jì)主體之間平等地交換商品、平等的參與各種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，沒有超越經(jīng)濟(jì)的行政特權(quán)的任意干涉，沒有壟斷，沒有對(duì)市場(chǎng)的分割和封鎖，沒有拉關(guān)系走后門的干涉的市場(chǎng)。其次是指買賣雙方都要有充分的時(shí)間，買方有充分的時(shí)間選擇自己滿意的商品；賣方也有充分的時(shí)間選擇適當(dāng)?shù)馁I主，以使資產(chǎn)價(jià)格更高一些。而活躍的市場(chǎng)，就意味著被評(píng)估的資產(chǎn)具有一定的通用性或可售性，要有市場(chǎng)，不僅要有潛在的買主，而且要有可比的對(duì)象。 

(四)收益法與市場(chǎng)法的聯(lián)系和區(qū)別 

由于收益法是將被評(píng)估對(duì)象作為一種獲利能力而確定其價(jià)值的一種方法，因而它是用于企業(yè)整體作為評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)評(píng)估。以企業(yè)整體參加以下活動(dòng)，如企業(yè)經(jīng)營評(píng)價(jià)、股份經(jīng)營、聯(lián)營、兼并、中外合資、中外合作等，應(yīng)采用收益法；但項(xiàng)資產(chǎn)在可以單獨(dú)計(jì)算預(yù)期收益時(shí)也可采用收益法。 

收益法是一種著眼于未來的評(píng)估方法，它主要考慮資產(chǎn)的未來收益和貨幣的時(shí)間價(jià)值，以主要優(yōu)點(diǎn)是：l能夠較真實(shí)、較準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價(jià)值。2在投資決策時(shí)，應(yīng)用收益法的得出的資產(chǎn)價(jià)值較容易被買賣雙方所接受。其主要缺點(diǎn)是：1預(yù)期收益額的預(yù)測(cè)難度較大，受較強(qiáng)的主觀判斷和未來收益不可預(yù)見因素的影響。2在評(píng)估中適用范圍較窄，一般是用于企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測(cè)未來收益的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估。 

市場(chǎng)法是在公平市場(chǎng)條件下，通過對(duì)被評(píng)估對(duì)象和在市場(chǎng)上出售的、與其相同或相似的資產(chǎn)的異同比較，調(diào)整差額，進(jìn)而確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種評(píng)估方法。概括地說，迄今本思路是就是參照市場(chǎng)類似資產(chǎn)價(jià)格；愛萍古代評(píng)估資產(chǎn)。 

由于市場(chǎng)法是以同類資產(chǎn)銷售價(jià)格相比較的方式來確定被評(píng)估資產(chǎn)的重估價(jià)值的，因此。運(yùn)用這一方法時(shí)一般應(yīng)具備兩個(gè)先決條件：一是要求市場(chǎng)發(fā)育比較健全，經(jīng)常有類似資產(chǎn)的交易，市場(chǎng)所反映的資產(chǎn)價(jià)格信號(hào)真實(shí)、準(zhǔn)確、正常；二是要有與被評(píng)估資產(chǎn)相同或相似資產(chǎn)近期交易價(jià)格作參照物。參照物不能是單一的，一般應(yīng)在三個(gè)以上。運(yùn)用市場(chǎng)法評(píng)估資產(chǎn)，其重估價(jià)值一般較為準(zhǔn)確，但是，市場(chǎng)法要求市場(chǎng)發(fā)育比較健全，并以能夠相互比較的資產(chǎn)買賣在同一市場(chǎng)或地區(qū)經(jīng)常出現(xiàn)為前提。而我國目前生產(chǎn)資料市場(chǎng)尚在建立和完善之中，資產(chǎn)交易并不多見，故資料收益較為困難，因而市場(chǎng)法的實(shí)際運(yùn)用在我國目前的條件下將受到一定的限制。 

市場(chǎng)法是從賣者的角度來考察被評(píng)估資產(chǎn)的 

35變現(xiàn)值的。資產(chǎn)重估價(jià)值的大小直接受市場(chǎng)的制約，因此，它特別適用于產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或重組時(shí)數(shù)據(jù)充分可靠。市場(chǎng)活躍的資產(chǎn)。 

市場(chǎng)法的優(yōu)點(diǎn)，在于充分考慮了市場(chǎng)變動(dòng)因素，比較真實(shí)地反映了評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)價(jià)值；市場(chǎng)法的缺點(diǎn)是，考慮的因素不夠全面，而且須存在具有可比性的參照物，需要有公開及活躍的市場(chǎng)作為基礎(chǔ)，如缺少可比參照物及其對(duì)比數(shù)據(jù)，這種方法就難以運(yùn)用。 

 

篇6

無形資產(chǎn)評(píng)估過程中是否需要考慮稅務(wù)攤銷收益在資產(chǎn)評(píng)估理論與實(shí)務(wù)界是一個(gè)存有爭(zhēng)議的話題。本文從資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則和轉(zhuǎn)讓定價(jià)兩個(gè)方面闡述了稅務(wù)攤銷收益對(duì)企業(yè)的影響，同時(shí)從資產(chǎn)價(jià)值的角度分析了無形資產(chǎn)價(jià)值是否包含稅務(wù)攤銷收益產(chǎn)生的價(jià)值，認(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用收益法評(píng)估無形資產(chǎn)時(shí)如果選擇稅后收益需要恰當(dāng)分析稅務(wù)攤銷收益。然后從收益法的原理出發(fā)推導(dǎo)了稅務(wù)攤銷收益的計(jì)算方法，并給出了案例進(jìn)行分析，認(rèn)為一般情況下考慮稅務(wù)攤銷收益將使得資產(chǎn)公允價(jià)值提高到10%以上。

攤銷稅務(wù)收益（TaxAmortizationBenefit或者TAB）是指對(duì)因?yàn)闊o形資產(chǎn)攤銷所產(chǎn)生的稅收減免產(chǎn)生的收益現(xiàn)值。筆者認(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用收益法評(píng)估無形資產(chǎn)時(shí)，可以選擇稅前或者稅后的收益進(jìn)行折現(xiàn)。如果選擇稅前收益進(jìn)行折現(xiàn)，不會(huì)產(chǎn)生稅務(wù)攤銷收益問題。如果選擇稅后收益，則涉及到稅務(wù)攤銷收益的價(jià)值的確定問題。但無形資產(chǎn)評(píng)估過程中是否需要考慮稅務(wù)攤銷收益，目前業(yè)內(nèi)尚有爭(zhēng)論，國內(nèi)評(píng)估界也沒有統(tǒng)一規(guī)定。

一、無形資產(chǎn)評(píng)估考慮稅務(wù)攤銷收益的必要性分析

（一）稅務(wù)攤銷收益對(duì)企業(yè)的影響依據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》，當(dāng)出現(xiàn)無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和投資、企業(yè)整體或部分資產(chǎn)收購和處置等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估師可以接受委托，執(zhí)行無形資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)。本文分別分析這兩種情形。（1）企業(yè)發(fā)生整體或部分資產(chǎn)收購和處置等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，比較常見的情形是公司合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偟臒o形資產(chǎn)公允價(jià)值評(píng)估，以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估。如果不考慮攤銷稅務(wù)收益，根據(jù)對(duì)價(jià)分?jǐn)傆?jì)算方法，攤銷稅務(wù)收益值進(jìn)入商譽(yù)部分。根據(jù)我國企業(yè)所得稅法，非同一控制下的企業(yè)合并下，無形資產(chǎn)按照直線法計(jì)算的攤銷費(fèi)用，準(zhǔn)予扣除。而外購商譽(yù)的支出，只能在企業(yè)整體轉(zhuǎn)讓或者清算時(shí)才準(zhǔn)予扣除?？梢姡煌奶幚矸椒〞?huì)影響到企業(yè)所得稅支出。（2）無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和投資時(shí)，不同的處理方法僅僅是影響評(píng)估值，并不影響所得稅支出。但評(píng)估值的不同，可能會(huì)影響到交易雙方的談判，同時(shí)影響到財(cái)務(wù)報(bào)告中資產(chǎn)的價(jià)值，影響各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算，進(jìn)而影響企業(yè)決策。如果涉及到國有資產(chǎn)，還會(huì)影響到國有資產(chǎn)管理。

此外，稅務(wù)攤銷收益的處理還對(duì)轉(zhuǎn)讓定價(jià)產(chǎn)生影響。隨著跨國企業(yè)的普遍化，跨國（境）交易變得頻繁。跨國交易涉及兩個(gè)國家（地區(qū)）的稅務(wù)政策的差異，商品或服務(wù)價(jià)格的主要因素是向賣方使用的資產(chǎn)支付使用費(fèi)用，大部分此類資產(chǎn)是無形的。將無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給投資控股公司，可以對(duì)資產(chǎn)的所有者提供很大的國家收入稅收優(yōu)惠（主要是所得稅）。目前，通用標(biāo)準(zhǔn)是將正常交易的價(jià)格與給定的轉(zhuǎn)讓定價(jià)進(jìn)行對(duì)比，其使用費(fèi)用表示為適當(dāng)?shù)膬r(jià)值投資收益（即收益法估值），各方需要對(duì)無形資產(chǎn)不斷進(jìn)行評(píng)估，而無形資產(chǎn)價(jià)值是否包含攤銷稅務(wù)收益也是爭(zhēng)議的話題之一。

（二）無形資產(chǎn)價(jià)值分析既然稅務(wù)攤銷收益處理對(duì)企業(yè)、政府稅務(wù)部門和監(jiān)管方都會(huì)產(chǎn)生一定的影響，那么就有必要分析無形資產(chǎn)價(jià)值是否包含攤銷稅務(wù)收益產(chǎn)生的價(jià)值?；蛘哒f，評(píng)估師在采用收益法對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，如果選擇稅后收益而且不考慮稅務(wù)攤銷收益，是否會(huì)產(chǎn)生收益或價(jià)值漏損？回到收益法的參數(shù)理解上，在考慮無形資產(chǎn)帶來的超額收益時(shí)，我們認(rèn)為其可以是收入的增加，也可以是成本和費(fèi)用的節(jié)約。無論是利潤指標(biāo)，還是現(xiàn)金流指標(biāo)，都需要考慮稅收因素，如果該資產(chǎn)的出現(xiàn)可以促使稅收的減免，那么可以認(rèn)為這部分收益是這項(xiàng)資產(chǎn)帶來的。從這個(gè)角度上分析，需要考慮攤銷稅務(wù)收益，否則會(huì)出現(xiàn)收益漏損，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)值漏損。另一方面，在資產(chǎn)評(píng)估方法中，考慮因稅收帶來的收益也是普遍做法，比如在成本法中，功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值，資產(chǎn)價(jià)值均把因?yàn)橘Y產(chǎn)損耗產(chǎn)生的稅收減免加回資產(chǎn)價(jià)值中?；谝陨戏治觯疚恼J(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用收益法評(píng)估無形資產(chǎn)時(shí)，如果選擇稅后收益，則需要恰當(dāng)分析稅務(wù)攤銷收益。

二、稅務(wù)攤銷收益計(jì)算方法

假設(shè)折現(xiàn)率為，攤銷年限為，直線法攤銷，殘值為零，稅率為，未考慮稅務(wù)攤銷價(jià)值時(shí)評(píng)估出來的無形資產(chǎn)價(jià)值為。

三、稅務(wù)攤銷收益計(jì)算案例

計(jì)量攤銷稅務(wù)收益最顯著的影響是可以增加無形資產(chǎn)的公允價(jià)值，根據(jù)情境的不同，可以提高資產(chǎn)公允價(jià)值的不同百分比。本文用一個(gè)簡(jiǎn)單的案例來刻畫稅務(wù)攤銷收益對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的影響。假設(shè)某企業(yè)并購時(shí)，其中有一個(gè)價(jià)值100萬元人民幣的無形資產(chǎn)，每年將產(chǎn)生10萬人民幣的收益，攤銷年限為10年，假定適用的折現(xiàn)率為10%，所得稅稅率為25%。也就是說，考慮攤銷稅務(wù)收益，在給定條件下，可以增加11.63萬元的公允價(jià)值，增值率達(dá)到11.63%。本文對(duì)參數(shù)攤銷年限和折現(xiàn)率進(jìn)行敏感性分析，見圖1和圖2?？梢园l(fā)現(xiàn)，攤銷年限越短，攤銷稅務(wù)收益越高，攤銷年限與攤銷稅務(wù)收益呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；折現(xiàn)率越小，攤銷稅務(wù)收益越高，折現(xiàn)率與攤銷稅務(wù)收益呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。但通過計(jì)算公式可以發(fā)現(xiàn)，稅率越低，攤銷稅務(wù)收益越低，稅率與攤銷稅務(wù)收益呈正相關(guān)關(guān)系。

四、結(jié)語

資產(chǎn)評(píng)估涉及到以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估中的交易對(duì)價(jià)分?jǐn)?，可能?huì)對(duì)無形資產(chǎn)是否可以享受稅收攤銷收益進(jìn)行評(píng)定，本文通過對(duì)稅務(wù)攤銷收益對(duì)企業(yè)的影響和無形資產(chǎn)價(jià)值的分析認(rèn)為資產(chǎn)評(píng)估師運(yùn)用收益法評(píng)估無形資產(chǎn)時(shí)，如果選擇稅后收益，則需要恰當(dāng)分析稅務(wù)攤銷收益。攤銷稅務(wù)收益計(jì)算方法的關(guān)鍵參數(shù)包括無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率、所得稅稅率和無形資產(chǎn)攤銷年限等3個(gè)參數(shù)，其中，折現(xiàn)率和年限與攤銷稅務(wù)收益負(fù)相關(guān)，稅率與攤銷稅務(wù)收益正相關(guān)。攤銷稅務(wù)收益計(jì)量最顯著影響是可以增加無形資產(chǎn)的公允價(jià)值。本文對(duì)無形資產(chǎn)評(píng)估中的稅務(wù)攤銷收益問題提供了理論和方法參考。

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隨著我國加入WTO和全球經(jīng)濟(jì)一體化的迅猛發(fā)展，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)愈發(fā)凸顯其重要地位，它為維護(hù)產(chǎn)權(quán)主體的所有者權(quán)益，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易的健康、順利進(jìn)行，以及促進(jìn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置和國有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，起到了極其重要作用。在此背景下，本文致力于研究我國煤炭企業(yè)并購中的資產(chǎn)評(píng)估問題，并結(jié)合“中國煤炭進(jìn)出口公司收購山西大同新榮唐山溝煤業(yè)有限責(zé)任公司（下文簡(jiǎn)稱為“唐煤公司”）”進(jìn)行實(shí)例分析，旨在為進(jìn)行并購的煤炭企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估作出有針對(duì)性的指導(dǎo)和規(guī)范，提高評(píng)估質(zhì)量，降低評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國煤炭行業(yè)的又好又快發(fā)展。

二、資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)影響因素

資產(chǎn)評(píng)估是指專門的機(jī)構(gòu)或評(píng)估人員，遵循法定或公允的標(biāo)準(zhǔn)和程序，運(yùn)用科學(xué)的方法，以貨幣作為計(jì)算權(quán)益的統(tǒng)一尺度，對(duì)在一定時(shí)點(diǎn)上的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)定估算的行為。在企業(yè)并購活動(dòng)中，對(duì)被兼并企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估可能因預(yù)測(cè)不當(dāng)而不夠準(zhǔn)確，進(jìn)而給兼并企業(yè)帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)評(píng)估的效果取決于三方面，即財(cái)務(wù)報(bào)表信息的準(zhǔn)確性、評(píng)估方法的有效性、以及并購環(huán)境的影響。在此基礎(chǔ)上，煤炭企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的獨(dú)特性在于煤炭資源的存在。煤炭資源占煤炭企業(yè)資產(chǎn)的相當(dāng)大部分，對(duì)其價(jià)值評(píng)估存在的風(fēng)險(xiǎn)包括：儲(chǔ)量方面的風(fēng)險(xiǎn)，礦產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（如匯率、利率、通貨膨脹等）。其中經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分別來自于并購企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，屬于企業(yè)管理水平與宏觀經(jīng)濟(jì)層面的問題，此處不做深入研究。本文著重從信息準(zhǔn)確性和評(píng)估方法有效性兩方面出發(fā)，對(duì)我國煤炭企業(yè)并購活動(dòng)中的資產(chǎn)評(píng)估問題做出研究。

（一）信息不對(duì)稱狀況的改進(jìn) 在并購過程中，被兼并企業(yè)可能存在故意隱瞞損失信息的情況，或者夸大自身的價(jià)值和收益信息，使得相關(guān)重要的定價(jià)信息得不到充分、準(zhǔn)確的披露；同時(shí)就我國的資產(chǎn)評(píng)估環(huán)境而言，我國會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交的審計(jì)報(bào)告較多虛假成分，以致上市公司信息披露不夠充分。企業(yè)進(jìn)行兼并時(shí)，由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致兼并企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值和贏利能力無法準(zhǔn)確判斷。并購估價(jià)過高，勢(shì)必造成并購企業(yè)經(jīng)營收益降低，使企業(yè)增長(zhǎng)缺乏權(quán)益基礎(chǔ)，將影響到企業(yè)未來可持續(xù)增長(zhǎng)的能力。

為了改善煤炭企業(yè)并購中信息不對(duì)稱與信息失真狀況，企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)信譽(yù)優(yōu)良的中介機(jī)構(gòu)及權(quán)威專家，一方面合理使用財(cái)務(wù)報(bào)表信息，它是目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估最重要的信息來源之一，對(duì)其進(jìn)行合理使用是資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)防范與控制的重要內(nèi)容；另一方面注重表外資源，表外資源對(duì)于目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的影響主要體現(xiàn)在表外融資和某些重要信息沒有在財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)反映而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)我國煤炭行業(yè)而言，在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中，企業(yè)還應(yīng)要求原礦方代表、參與兼并重組的人員、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、中介審計(jì)機(jī)構(gòu)四方簽字，明確責(zé)任；對(duì)無法下井核實(shí)的資產(chǎn)，如果原礦方可以提供翔實(shí)的原始資料，評(píng)估機(jī)構(gòu)作出可以評(píng)估的決定后，方可評(píng)估，否則應(yīng)推遲這部分資產(chǎn)的評(píng)估。通過采取以上種種措施，最大程度降低資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

（二）資產(chǎn)評(píng)估方法 企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法有很多，本文著重分析以下兩類：資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益現(xiàn)值法。

（1）資產(chǎn)基礎(chǔ)法。以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的評(píng)估模式又稱賬面價(jià)值調(diào)整法，是評(píng)估企業(yè)價(jià)值最簡(jiǎn)便的方法。該方法認(rèn)為：企業(yè)價(jià)值是企業(yè)所有的投資人對(duì)于企業(yè)資產(chǎn)要求權(quán)價(jià)值的總和。資產(chǎn)基礎(chǔ)法的基本評(píng)估思路如下：一是流動(dòng)資產(chǎn)。對(duì)貨幣資金及流通性強(qiáng)的資產(chǎn)，按經(jīng)核實(shí)后的賬面價(jià)值確定評(píng)估值；對(duì)應(yīng)收、預(yù)付類債權(quán)資產(chǎn)，以核對(duì)無誤賬面值為基礎(chǔ)，根據(jù)實(shí)際收回的可能性確定評(píng)估值。二是非流動(dòng)資產(chǎn)。一般采用重置成本法，如長(zhǎng)期股權(quán)投資評(píng)估值=被投資單位整體評(píng)估后凈資產(chǎn)×持股比例；房屋、井巷等固定資產(chǎn)評(píng)估值=重置全價(jià)×成新率，其中重置全價(jià)為建筑安裝工程造價(jià)、前期及其它費(fèi)用、資金成本三者之和。三是負(fù)債。清查核實(shí)各項(xiàng)負(fù)債在評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后的實(shí)際債務(wù)人、負(fù)債額，以評(píng)估目的實(shí)現(xiàn)后的產(chǎn)權(quán)持有者實(shí)際需要承擔(dān)的負(fù)債項(xiàng)目及金額確定評(píng)估值。四是企業(yè)權(quán)益價(jià)值=總資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值-總負(fù)債評(píng)估價(jià)值。從資產(chǎn)基礎(chǔ)法的思路來看，其合理應(yīng)用有賴于三個(gè)前提條件：資產(chǎn)的重置成本和變賣價(jià)值容易估算；資產(chǎn)的獲利能力與重置成本密切相關(guān)；企業(yè)的絕大部分價(jià)值由其所掌握的自然資源組成（智力資本比重較?。?。所以，現(xiàn)階段，資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法是我國煤炭企業(yè)并購活動(dòng)中應(yīng)用最為廣泛的一種價(jià)值評(píng)估方法。

（2）收益現(xiàn)值法。收益法即按照收益途徑、采用DCF估算企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值。該方法對(duì)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，然后選擇合理的貼現(xiàn)率（IRR），將未來的現(xiàn)金采用收益現(xiàn)值法的企業(yè)需要具備持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)和條件，經(jīng)營與收益之間存有較穩(wěn)定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，并且未來收益和風(fēng)險(xiǎn)能夠預(yù)測(cè)及可量化。只要在這些條件下，估值結(jié)果才能具有較好的客觀性。鑒于我國煤炭行業(yè)目前的客觀環(huán)境，為提高資產(chǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確性，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在選擇評(píng)估方法時(shí)除了根據(jù)并購目的和目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際狀況以外，還可綜合運(yùn)用多種評(píng)估方法來提高評(píng)估準(zhǔn)確程度，得出不同的結(jié)果，然后進(jìn)行綜合分析，降低評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。

三、唐煤公司資產(chǎn)評(píng)估實(shí)例分析

本文以2009年6月中國煤炭進(jìn)出口公司收購山西大同新榮唐山溝煤業(yè)有限責(zé)任公司為案例進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)控制分析。

（一）兼并企業(yè)背景分析 在進(jìn)行評(píng)估前，兼并企業(yè)首先研究了唐煤公司的歷史沿革、生產(chǎn)經(jīng)營狀況、組織架構(gòu)以及企業(yè)優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)分析，并統(tǒng)計(jì)出其近三年的財(cái)務(wù)狀況。

（2）優(yōu)勢(shì)及風(fēng)險(xiǎn)分析。一是優(yōu)勢(shì)。在國家煤炭產(chǎn)業(yè)政策下，山西淘汰小煤窯勢(shì)在必行。而根據(jù)唐煤公司目前已實(shí)現(xiàn)機(jī)械化采掘和陳家溝礦采煤方法改革即將實(shí)現(xiàn)綜采的情況，企業(yè)已不在關(guān)停之列，再加上重組其它煤礦后，公司儲(chǔ)量將會(huì)大大增加。這些因素必將使唐煤公司有較大的發(fā)展前途。二是風(fēng)險(xiǎn)。包括安全事故風(fēng)險(xiǎn)和成本價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，受2008年國際金融危機(jī)影響，公司當(dāng)前面臨的經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)較大，在危機(jī)導(dǎo)致的煤炭產(chǎn)量下滑及價(jià)格走勢(shì)不佳的背景下，成本上升令人擔(dān)憂。

（二）評(píng)估前提、限制條件及評(píng)估方法 評(píng)估范圍是唐煤公司截至2009年5月31日的全部資產(chǎn)及負(fù)債，評(píng)估對(duì)象為唐煤公司的股東全部權(quán)益價(jià)值，評(píng)估基準(zhǔn)日是2009年5月31日。

（1）評(píng)估限制條件有：本次評(píng)估所采用的儲(chǔ)量數(shù)據(jù)，是依據(jù)企業(yè)提供的地質(zhì)資料和儲(chǔ)量核實(shí)文件，其準(zhǔn)確程度評(píng)估人員無法確認(rèn)；由于企業(yè)的長(zhǎng)短期借款合同和入賬憑證提供不齊全，賬面余額中只有部分得到銀行和信用社函證回復(fù)。

（2）本次評(píng)估遵照相關(guān)法令原則，依據(jù)企業(yè)的實(shí)際狀況，分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法兩種方法進(jìn)行評(píng)估。且評(píng)估的價(jià)值類型為市場(chǎng)價(jià)值。

在企業(yè)價(jià)值整體評(píng)估的收益法中，收入、成本費(fèi)用等指標(biāo)，是直接以近三年的實(shí)際經(jīng)營財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，對(duì)未來一定經(jīng)營期限內(nèi)的收入、成本費(fèi)用等作出預(yù)測(cè)，這樣其評(píng)估結(jié)果受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響程度較大。因此，就評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)值而言，資產(chǎn)基礎(chǔ)法的結(jié)果相對(duì)更具可信性。

四、結(jié)論

通過以上理論及實(shí)例研究，本文發(fā)現(xiàn)：對(duì)于信息不對(duì)稱及信息失真狀況，企業(yè)應(yīng)聘請(qǐng)信譽(yù)優(yōu)良的中介機(jī)構(gòu)及權(quán)威專家，合理使用財(cái)務(wù)報(bào)表信息并注重表外資源，明確參與資產(chǎn)評(píng)估各方的責(zé)任，提高評(píng)估信息的客觀真實(shí)性；對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇，企業(yè)應(yīng)綜合運(yùn)用多種評(píng)估方法，得出不同結(jié)論，然后進(jìn)行綜合分析，提高評(píng)估結(jié)果的科學(xué)性。

觀察中國煤炭進(jìn)出口公司收購山西大同新榮唐山溝煤業(yè)有限責(zé)任公司之后這三年的運(yùn)營狀況，不得不承認(rèn)，經(jīng)過細(xì)致入微地資產(chǎn)評(píng)估，企業(yè)大大降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此次收購可謂是煤炭企業(yè)兼并重組成功的案例之一。截至2011年12月31日，唐煤公司凈資產(chǎn)為人民幣17，264.91萬元，且資產(chǎn)基礎(chǔ)法下，唐煤公司經(jīng)評(píng)估的股東全部權(quán)益價(jià)值為人民幣139，076.12萬元。2012年3月28日，中國中煤能源股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中煤能源”）收購進(jìn)出口公司持有的唐煤公司80%股權(quán)，這一關(guān)聯(lián)交易有利于實(shí)現(xiàn)中煤能源做強(qiáng)做優(yōu)煤炭主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，增加公司優(yōu)質(zhì)煤炭?jī)?chǔ)量，提升公司煤炭產(chǎn)量，這也進(jìn)一步驗(yàn)證了2009年并購中資產(chǎn)評(píng)估的科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)性。

并購企業(yè)為了最大限度地避免在并購過程中向被兼并企業(yè)支付與實(shí)際不符的高昂費(fèi)用，就一定要運(yùn)用科學(xué)的方法對(duì)目標(biāo)企業(yè)的每一個(gè)財(cái)務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行全面詳細(xì)的審查以及科學(xué)專業(yè)的評(píng)價(jià)。本文具有較強(qiáng)的實(shí)用性和現(xiàn)實(shí)意義，相信通過本文的結(jié)論和實(shí)例參考，我國煤炭企業(yè)可以有效降低并購中的資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)并購的良好開端。

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關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)林；資產(chǎn)評(píng)估；評(píng)估方法

中圖分類號(hào)：S794.4 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）017-000-01

經(jīng)濟(jì)林是森林資源的重要組成部分，是經(jīng)濟(jì)效益見效快、受益時(shí)間長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)效益高的商品林林種。經(jīng)濟(jì)林資源資產(chǎn)是集體經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)戶的重要資產(chǎn)，也是森林資源資產(chǎn)評(píng)估中最常碰到的評(píng)估對(duì)象且評(píng)估技術(shù)參數(shù)多。筆者就經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)評(píng)估的評(píng)估方法及關(guān)鍵影響因子作一下闡述，為經(jīng)濟(jì)林資源資產(chǎn)的科學(xué)評(píng)估提供參考。

一、經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)介紹

1.經(jīng)濟(jì)林概念

經(jīng)濟(jì)林是指以生產(chǎn)油料、干鮮果品、工業(yè)原料、藥材及其它副特產(chǎn)品為主要經(jīng)營目的的有林地和灌木林地[1]，可分為果品林、食用原料林、林化工業(yè)原料林、藥用林、 其它經(jīng)濟(jì)林。果品林是指以生產(chǎn)各種干鮮果品為主要目的的有林地和灌木林地，是安徽省經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中碰到最多的經(jīng)濟(jì)林種類。

2.經(jīng)濟(jì)林生長(zhǎng)發(fā)育的不同階段

經(jīng)濟(jì)林通常分成四個(gè)生長(zhǎng)發(fā)育階段，分別為產(chǎn)前期、初產(chǎn)期、盛產(chǎn)期、衰產(chǎn)期，其生長(zhǎng)速率的變化也會(huì)因樹種、品種、立地條件、不經(jīng)營水平的同而不同。產(chǎn)前期是經(jīng)濟(jì)林的幼齡階段，以營養(yǎng)生長(zhǎng)為主。

各經(jīng)濟(jì)林的生長(zhǎng)發(fā)育差異很大，不同經(jīng)濟(jì)林樹種、相同樹種但不同品種之間、相同品種但其經(jīng)營措施之間差異也相當(dāng)大，評(píng)估時(shí)先確定林齡，再對(duì)林木生長(zhǎng)的狀況、產(chǎn)品的產(chǎn)量進(jìn)行分析，確定林木所在的生長(zhǎng)發(fā)育階段。

3.經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)

經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)是以經(jīng)濟(jì)林資源為內(nèi)涵的財(cái)產(chǎn)，主要由林地資源資產(chǎn)、林木資源資產(chǎn)、林產(chǎn)品資源資產(chǎn)構(gòu)成。經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)品即經(jīng)濟(jì)林林木上生長(zhǎng)著的經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)品，長(zhǎng)成采收之后，其林中經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)品資源資產(chǎn)歸零，爾后隨著經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)品的形成，其價(jià)值又逐漸增加，周而復(fù)始。經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)的主要經(jīng)濟(jì)價(jià)值就體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)品上，在盛產(chǎn)期經(jīng)濟(jì)林評(píng)估中常忽略林木資源資產(chǎn)的價(jià)值，不予估價(jià)。

二、經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)評(píng)估方法

經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)評(píng)估宜選用重置成本法、收益現(xiàn)值法、剩余價(jià)值法、市場(chǎng)成交價(jià)比較法[2]。

重置成本法是按現(xiàn)時(shí)的工價(jià)及生產(chǎn)水平，重新營造一塊與被評(píng)估經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)相類似的資產(chǎn)所需的成本費(fèi)用，作為被評(píng)估資源資產(chǎn)的評(píng)估值，主要適用于產(chǎn)前期、初產(chǎn)期。初產(chǎn)期經(jīng)濟(jì)林用此法進(jìn)行評(píng)估時(shí)還要將當(dāng)年的收益作為經(jīng)營成本扣除。經(jīng)濟(jì)林存在著經(jīng)營壽命問題，盛產(chǎn)期經(jīng)濟(jì)林用重置成本法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，存在著類似的實(shí)體性貶值、功能性貶值，應(yīng)根據(jù)已收獲的年限和盛產(chǎn)期的年限比值來測(cè)算折舊率。

收益現(xiàn)值法是通過估算被評(píng)估的經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)在未來經(jīng)營期內(nèi)各年的預(yù)期凈收益按一定的折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，并累計(jì)求和得出被評(píng)估森林資源資產(chǎn)評(píng)估值，主要適用于初產(chǎn)期、盛產(chǎn)期。采用收益現(xiàn)值法時(shí)應(yīng)明確該品種經(jīng)濟(jì)林的經(jīng)濟(jì)壽命，測(cè)算擬評(píng)估經(jīng)濟(jì)林在經(jīng)濟(jì)壽命周期內(nèi)未來各年度的經(jīng)濟(jì)收入和成本支出。

剩余價(jià)值法是針對(duì)衰產(chǎn)期經(jīng)濟(jì)林資的評(píng)估方法。經(jīng)濟(jì)林到了衰產(chǎn)期，產(chǎn)量明顯下降，繼續(xù)經(jīng)營將是高成本低收益，在這個(gè)階段，特別是喬木樹種經(jīng)濟(jì)林，其剩余價(jià)值主要是林木資源資產(chǎn)的價(jià)值。

三、經(jīng)濟(jì)林資源資產(chǎn)評(píng)估中關(guān)鍵因子

1.品種

相同經(jīng)濟(jì)林樹種，品種不同，在相同經(jīng)營水平和相同年齡階段，好的品種其產(chǎn)量、價(jià)值價(jià)值要比是差的品種高很多。在資源核查中，可要求資產(chǎn)占有方提供林木良種證復(fù)印件、林產(chǎn)品、不同生長(zhǎng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)林照片等資料，作為工作底稿的重要組成部分，以核實(shí)待評(píng)估經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)的品種。

2.產(chǎn)量預(yù)測(cè)

經(jīng)濟(jì)林的年產(chǎn)量隨經(jīng)營水平、氣候條件、品種等均有較大差異，且產(chǎn)量調(diào)查、資料統(tǒng)計(jì)難度大，也沒有各樹種各品種的收獲預(yù)測(cè)表可供參考。評(píng)估中常需查閱林業(yè)主管部門公布的相關(guān)經(jīng)濟(jì)林樹種品種的產(chǎn)量，結(jié)合立地條件、經(jīng)營管理水平、當(dāng)?shù)匾言灾驳南嗤贩N經(jīng)濟(jì)林產(chǎn)量等來做出研判。大部分經(jīng)濟(jì)林樹種，如油茶、李等處于盛產(chǎn)期時(shí)，產(chǎn)量有大小年變化特征，將產(chǎn)量折成年平均值作為計(jì)價(jià)依據(jù)。

3.經(jīng)營成本

經(jīng)濟(jì)林在生長(zhǎng)發(fā)育的不同階段，經(jīng)營成本有所不同。產(chǎn)前期主要成本有劈山清雜、開帶挖穴、施肥定植、苗木費(fèi)、防病治蟲、修枝定形、除草、管理費(fèi)用分?jǐn)?、林地地租等[3]。進(jìn)入初產(chǎn)期后，經(jīng)營成本減少，進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，主要成本有采摘費(fèi)、撫育工資、有機(jī)肥、林地地租、防病治蟲等。遇到葡萄、櫻桃、藍(lán)莓等樹種還要考慮拉網(wǎng)防鳥的費(fèi)用。

4.投資收益率

投資收益率含經(jīng)濟(jì)利率和風(fēng)險(xiǎn)率兩個(gè)部分。經(jīng)濟(jì)利率可采用中國人民銀行最新公布的5年期以上貸款基準(zhǔn)利率來確定， 風(fēng)險(xiǎn)率是指林業(yè)生產(chǎn)中由造林失敗、火災(zāi)、病蟲害、風(fēng)災(zāi)、雪災(zāi)、早災(zāi)等自然災(zāi)害及人畜破壞產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)林評(píng)估中，投資收益率常設(shè)在8%～10%。重置成本法中，投資收益率越高，評(píng)估值越高；收益現(xiàn)值法中，投資收益率越高，評(píng)估值越低。

5.調(diào)整系數(shù)

在實(shí)際評(píng)估工作中，經(jīng)濟(jì)林林分調(diào)整系數(shù)是根據(jù)經(jīng)濟(jì)林林分的主要生長(zhǎng)狀況指標(biāo)與預(yù)定平均效果的差異來確定的，現(xiàn)實(shí)林分樹高、冠幅、株數(shù)與同齡參照林分樹高、冠幅、株數(shù)的比值以及立地質(zhì)量條件、地利等級(jí)、經(jīng)營管理水平、林業(yè)行業(yè)政策等因素來綜合確定。

在經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)評(píng)估過程中，實(shí)現(xiàn)對(duì)不同評(píng)估值影響因素的控制，形成全面的質(zhì)量控制體系，能提高經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)評(píng)估的質(zhì)量，真實(shí)的反映出經(jīng)濟(jì)林的資產(chǎn)收益[4]。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)的科學(xué)評(píng)估，能促進(jìn)森林資源資產(chǎn)的合理流動(dòng)，正確體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)的價(jià)值量，保護(hù)經(jīng)濟(jì)林資產(chǎn)所有者和經(jīng)營者的合法權(quán)益，對(duì)于促進(jìn)林地流轉(zhuǎn)有重要意義。

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>> 環(huán)境負(fù)債的會(huì)計(jì)研究 個(gè)人負(fù)債與政府負(fù)債的比較分析 資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法與納稅影響會(huì)計(jì)法的比較 負(fù)債水平與企業(yè)投資的研究 資產(chǎn)負(fù)債觀與收入費(fèi)用觀比較研究 論現(xiàn)代企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債與或有負(fù)債的會(huì)計(jì)處理 資產(chǎn)負(fù)債觀與收入費(fèi)用觀的比較研究 收入費(fèi)用觀與資產(chǎn)負(fù)債觀的比較研究 公司會(huì)計(jì)治理的新視角――表外負(fù)債研究 政府社會(huì)保障負(fù)債的會(huì)計(jì)政策選擇研究 預(yù)計(jì)負(fù)債的會(huì)計(jì)與稅務(wù)處理分析 所得稅會(huì)計(jì)――損益表債務(wù)法與資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法的比較 政府負(fù)債會(huì)計(jì)處理與責(zé)任考核 損益觀與資產(chǎn)負(fù)債觀下會(huì)計(jì)實(shí)踐比較 利潤表債務(wù)法與資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法的比較研究 對(duì)環(huán)境負(fù)債會(huì)計(jì)處理的探討 企業(yè)價(jià)值與負(fù)債結(jié)構(gòu)的關(guān)系研究 企業(yè)投資行為與負(fù)債水平關(guān)系的實(shí)證研究 基于公允價(jià)值的政府資產(chǎn)與負(fù)債計(jì)價(jià)研究 資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)系研究 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：.

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關(guān)鍵詞： 公允價(jià)值；會(huì)計(jì)計(jì)量模式；適用環(huán)境

公允價(jià)值計(jì)量模式的應(yīng)用需要一個(gè)穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，而在我國資本市場(chǎng)還沒有達(dá)到公允價(jià)值所要求的完善程度，資本市場(chǎng)容量嚴(yán)重影響公允價(jià)值的確定性，適宜公允價(jià)值應(yīng)用的土壤和環(huán)境尚不完善，造成公允價(jià)值計(jì)量方式在實(shí)踐中運(yùn)用有一定的困難。因此，本文從公允價(jià)值計(jì)量模式的特點(diǎn)入手，分析了公允價(jià)值計(jì)量模式對(duì)我國企業(yè)的影響，著重對(duì)公允價(jià)值計(jì)量模式的適用環(huán)境進(jìn)行探討，為我國企業(yè)未來執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量模式提供建議。

一、公允價(jià)值計(jì)量模式相對(duì)于歷史成本計(jì)量模式的特點(diǎn)

在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量中， 歷史成本計(jì)量模式一直在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中居于主導(dǎo)地位。但是隨著外部社會(huì)環(huán)境的不斷變化，歷史成本會(huì)計(jì)計(jì)量模式受到一次又一次的沖擊。與歷史成本計(jì)量性相比， 公允價(jià)值計(jì)量屬性具有其自身的特點(diǎn)，彌補(bǔ)了歷史成本計(jì)量屬性的不足之處。

1．公允價(jià)值計(jì)量模式能更真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營成果

企業(yè)會(huì)計(jì)利潤計(jì)算是通過收入與相關(guān)成本、費(fèi)用配比進(jìn)行計(jì)算的， 收入按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)量， 而成本、費(fèi)用按歷史成本計(jì)量。因此，由于收入和費(fèi)用計(jì)量屬性不同造成的價(jià)差， 不利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果。因此對(duì)收入和成本、費(fèi)用均采用公允價(jià)值計(jì)量相對(duì)更科學(xué)合理。

2． 公允價(jià)值計(jì)量模式更能滿足會(huì)計(jì)信息使用者的決策需求

采用公允價(jià)值計(jì)量模式能夠合理地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況， 提高企業(yè)財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性；能夠較準(zhǔn)確地披露企業(yè)獲得的現(xiàn)金流量， 從而更加確切地反映企業(yè)的經(jīng)營能力、償債能力及所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。公允價(jià)值計(jì)量模式以其高度的決策相關(guān)性受到投資者、債權(quán)人以及企業(yè)管理者的青睞，能夠滿足其決策需求。

3．公允價(jià)值計(jì)量模式更符合配比原則

配比原則是指收入與相關(guān)的成本、費(fèi)用進(jìn)行配比，如果采用歷史成本法， 收入按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)量， 而費(fèi)用按歷史成本計(jì)量， 由于計(jì)量屬性上的差異， 導(dǎo)致不符合會(huì)計(jì)信息配比原則的要求。為了使會(huì)計(jì)核算符合配比原則， 提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量， 要求在會(huì)計(jì)核算中推行公允價(jià)值計(jì)量， 以體現(xiàn)會(huì)計(jì)的相關(guān)性、穩(wěn)健性等原則的要求。

二、公允價(jià)值計(jì)量模式最優(yōu)環(huán)境的中國化

1.公允價(jià)值要求的活躍市場(chǎng)完善程度

不少人在公允價(jià)值計(jì)量模式應(yīng)用的市場(chǎng)環(huán)境問題上還存在著一些模糊認(rèn)識(shí)，他們認(rèn)為：公允價(jià)值的應(yīng)用需要活躍的成熟的市場(chǎng)。由于中國缺乏活躍市場(chǎng)，因此，很難采用公允價(jià)值計(jì)量模式。這里，活躍市場(chǎng)是“指滿足以下所有條件的市場(chǎng)：（1）市場(chǎng)中交易的項(xiàng)目是同質(zhì)的；（2）通?？稍谌魏螘r(shí)候找到自愿的買方和賣方；（3）價(jià)格公開”。這種模糊認(rèn)識(shí)阻礙了我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同、接軌的進(jìn)程，使我國已正確樹立的公允價(jià)值計(jì)量目標(biāo)與其具體操作途徑南轅北轍。對(duì)于某種資產(chǎn)或負(fù)債來說，目前的中國的資本市場(chǎng)可能滿足上述活躍市場(chǎng)條件，也可能不滿足。從總體上來說，可以說中國缺乏活躍市場(chǎng)。但是，筆者認(rèn)為：（1）所謂活躍市場(chǎng)只是相對(duì)的。沒有一個(gè)國家或地區(qū)，其所有種類的資產(chǎn)和負(fù)債都存在活躍市場(chǎng)，也沒有一個(gè)國家或地區(qū)，其所有種類的資產(chǎn)和負(fù)債都不存在活躍市場(chǎng)；每個(gè)國家或地區(qū)，總是存在某些資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)較活躍，某些資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)較不活躍，這兩者間的比例決定了該國家或地區(qū)市場(chǎng)的總體的相對(duì)活躍程度。當(dāng)然，市場(chǎng)越活躍，對(duì)公允價(jià)值計(jì)量模式的采用就越有利。（2）即使在活躍市場(chǎng)環(huán)境下，若不存在使用公允價(jià)值計(jì)量模式的基本理論框架，公允價(jià)值也無法正確完整地采用，因?yàn)楝F(xiàn)值是公允價(jià)值的一個(gè)重要組成部分。